中國銀河給予有色金屬推薦評級：能耗雙控發(fā)酵利于上游資源價格，稀土集團新一輪整合開啟

每經(jīng)AI快訊，中國銀河09月27日發(fā)布研報稱：給予有色金屬推薦評級。

市場行情回顧：本周上證指數(shù)下跌0.02%，報3613.07點；滬深300指數(shù)下跌0.13%，報4849.43點；SW有色金屬行業(yè)指數(shù)本周下跌3.76%，報6149.56點，在A股28個一級行業(yè)中漲跌幅排名第27名。分子行業(yè)來看，本周有色金屬行業(yè)4個二級子行業(yè)中，工業(yè)金屬、黃金、稀有金屬、金屬非金屬新材料板塊分別下跌6.89%、4.26%、1.32%、3.84%。

重點金屬價格數(shù)據(jù)：本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于69250元/噸、23100元/噸、22985元/噸、14355元/噸，145800元/噸、282400元/噸，較上周變動幅度分別為-0.22%、2.12%、0.99%、-2.08%、0.77%、8.68%。本周氧化鐠釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結(jié)釹鐵硼N35毛坯分別收于59.65萬元/噸、857.5萬元/噸、268萬元/噸，192.5元/公斤，較上周變動幅度分別為-0.33%、0.59%、-0.37%、0%。本周電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價格分別收于176332元/噸、167500元/噸、177300元/噸、1045美元/噸，較上周變動幅度分別為6.01%、6.35%、5.98%、0%。

投資建議：五礦稀土公告其接到公司實控人中國五礦集團有限公司通知，中國鋁業(yè)集團有限公司、中國五礦集團有限公司、贛州市人民政府等正在籌劃相關(guān)稀土資產(chǎn)的戰(zhàn)略性重組。五礦集團旗下的五礦稀土集團、中鋁集團旗下的中國稀有稀土與贛州市人民政府控制的中國南方稀土集團為國內(nèi)六大稀土集團中的其中三家，其戰(zhàn)略重組將整合國內(nèi)山東、四川、廣西、江西、湖南等地的稀土資源。根據(jù)2021年工信部、自然資源部所下發(fā)的2021年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標統(tǒng)計，五礦、中鋁與贛州政府的稀土資產(chǎn)的合計稀土開采指標總量占全國總量的37.61%（其中中重稀土占全國中重稀土礦開采總量的近70%），稀土冶煉分離指標占全國總量的近42%。五礦、中鋁、贛州稀土資產(chǎn)的戰(zhàn)略重組或?qū)⑼苿幼?015年后國內(nèi)稀土集團的新一輪整合，這顯示了政府對我國稀土產(chǎn)業(yè)的重視，有利于加速稀土產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展、加強對稀土價格的控制。而我國稀土礦產(chǎn)量占全球的58%，稀土產(chǎn)業(yè)鏈在全球中占據(jù)絕對優(yōu)勢。在全球局勢緊張，上游資源價格進入上漲周期及各國加緊對稀缺資源控制的新形勢下，稀土作為我國難得在全球擁有統(tǒng)治力的珍稀資源，或?qū)⒊蔀閷ν庵坪獾挠行?zhàn)略武器，稀土價格長期維持在高位將有利于國家的最大利益。在新能源汽車與風(fēng)電帶動的需求驅(qū)動與國家稀土集團再度整合的政策催化下，我們看好稀土價格的長期上漲，建議關(guān)注關(guān)注五礦稀土（000831）、北方稀土（600111）、包鋼股份（600010）、盛和資源（600392）、廣晟有色（600259）、廈門鎢業(yè)（600549）。在下游進入新能源汽車產(chǎn)銷旺季及磷酸鐵鋰擴產(chǎn)新增產(chǎn)能逐步釋放，主流正極材料廠家基本處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，鋰鹽需求持續(xù)旺盛。而鋰供應(yīng)緊張的影響開始顯現(xiàn)，澳洲Pilbara在BMX電子平臺進行第二次鋰輝石精礦拍賣2240美元/噸的天價反映了市場上鋰資源的緊張，進入第四季度天氣變化影響鹽湖提鋰曬度減弱會影響國內(nèi)青海鹽湖地區(qū)的鋰鹽生產(chǎn)供應(yīng)。據(jù)百川盈孚調(diào)研目前鋰鹽大廠多為供應(yīng)老客戶訂單，現(xiàn)貨散單出售較少，供需緊張加劇下鋰鹽價格加速上漲，本來鋰價有望突破20萬元/噸大關(guān)，繼續(xù)推進鋰行業(yè)的投資機會，建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)（002460）、天齊鋰業(yè)（002466）、融捷股份（002192）、盛新鋰能（002240）、永興材料（002756）、江特電機（002176）、西藏礦業(yè)（000762）、西藏城投（600773）。

風(fēng)險提示：疫情超出預(yù)期；疫苗效用及普及不及預(yù)期；金屬價格大幅下滑；貨幣政策超預(yù)期收緊；新能源汽車推廣不及預(yù)期。

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(記者 蔡鼎)

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