中信證券點評“通信”:光模塊：小小模塊，大有可為

每經(jīng)AI快訊，中信證券09月15日發(fā)布研報點評“通信”：光模塊：小小模塊，大有可為。

主要內(nèi)容包括：1）行業(yè)概況：光通信中的核心器件。 2）需求分析：數(shù)據(jù)流量爆發(fā)與網(wǎng)絡(luò)設(shè)備升級是市場需求的核心驅(qū)動力。 3）競爭格局：全球集中度提升，中國廠商崛起。 4）趨勢展望：國產(chǎn)廠商已占先機，積極布局未來可期。

風險因素：行業(yè)競爭加??；數(shù)據(jù)中心建設(shè)不及預期；5G基站建設(shè)不及預期；技術(shù)路徑風險；海外疫情超預期。

投資策略：我們認為數(shù)據(jù)流量爆發(fā)與網(wǎng)絡(luò)設(shè)備升級將長期驅(qū)動行業(yè)成長。我國光模塊廠商具有工程師紅利與成本優(yōu)勢，市場份額近年來持續(xù)上升，同時國產(chǎn)廠商在研發(fā)投入與產(chǎn)能擴建上積極布局，目前新品研發(fā)進度已位于全球前列，持續(xù)看好我國光模塊廠商未來發(fā)展。隨著下半年云廠商capex增速恢復與5G基站集中建設(shè)，我們認為光模塊行業(yè)存在拐點性機會，給予“強于大市”評級。標的方面，由于行業(yè)規(guī)模效應顯著，國內(nèi)龍頭廠商有望持續(xù)勝出，推薦中際旭創(chuàng)、新易盛等。

文丨黃亞

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