中信證券點(diǎn)評(píng)“汽車”:供給緩解在即，需求復(fù)蘇開(kāi)啟：2021年中報(bào)回顧及三季度前瞻

每經(jīng)AI快訊，中信證券09月13日發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)“汽車”：供給緩解在即，需求復(fù)蘇開(kāi)啟：2021年中報(bào)回顧及三季度前瞻。

主要內(nèi)容包括：1）乘用車&經(jīng)銷商：Q2業(yè)績(jī)超預(yù)期，芯片產(chǎn)能恢復(fù)在即。 2）零部件板塊：二季度成本壓力大，下半年業(yè)績(jī)彈性有望體現(xiàn)。 3）商用車：二季度銷量景氣度仍較高，原料成本上漲已經(jīng)體現(xiàn)。 4）兩輪車：板塊整體維持高景氣，盈利彈性蓄勢(shì)待發(fā)。

風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行；芯片供應(yīng)緊張情況加?。辉牧铣杀境A(yù)期上漲；行業(yè)銷量不達(dá)預(yù)期；智能電動(dòng)汽車技術(shù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期。

投資策略：展望下半年，芯片供給緊缺的情況有望于Q3緩解，原材料和運(yùn)費(fèi)價(jià)格開(kāi)始企穩(wěn)，各板塊盈利彈性有望開(kāi)始顯現(xiàn)。

文丨尹欣馳 李景濤 李子俊

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