每經(jīng)熱評(píng)丨對(duì)湯姆貓的關(guān)注函來得很及時(shí) 蹭熱點(diǎn)之風(fēng)必須剎住

每經(jīng)評(píng)論員 胥帥  

湯姆貓首板就收到關(guān)注函，這來得很及時(shí)。投資者互動(dòng)平臺(tái)去碰熱點(diǎn)元宇宙，上市公司股價(jià)應(yīng)聲漲停。不管這件事成不成，追漲封板的資金信了就行。按照老套路，賺錢效應(yīng)令資金鎖倉(cāng)，再接力封板，制造N個(gè)漲停，市場(chǎng)驚呼妖股降世。沒上車的人后悔跑慢了，上車的人又無比期盼下一個(gè)站點(diǎn)還有接盤俠。

年年歲歲打板族相似，歲歲年年接盤俠不同。你以為元宇宙是從未謀面的骨感少女，實(shí)際上可能是打了“美容針”的過氣熱點(diǎn)。很湊巧的是，8月23日，公司披露《關(guān)于股東股份轉(zhuǎn)讓計(jì)劃屆滿暨未來股份轉(zhuǎn)讓計(jì)劃預(yù)披露的公告》，控股股東金科控股集團(tuán)有限公司及實(shí)際控制人朱志剛目前處于減持區(qū)間內(nèi)。

“太陽(yáng)底下沒有新鮮事”，老套路永遠(yuǎn)都是“三板斧”，甚至出招順序都沒有變。湯姆貓要明白，在越來越強(qiáng)調(diào)信息披露為核心的資本市場(chǎng)，上市公司要為自己的每一句話負(fù)責(zé)。你自己說“具備元宇宙產(chǎn)品開發(fā)的用戶基礎(chǔ)”，那當(dāng)然就要有依據(jù)。就算是“吹牛”，也要“打草稿”。

監(jiān)管對(duì)湯姆貓發(fā)關(guān)注函，就是要向市場(chǎng)表明兩個(gè)態(tài)度：一是不可有隨意說說的蹭熱點(diǎn)之風(fēng)；二是要敲山震虎，不要用熱點(diǎn)為大股東減持墊腳。在新概念炒作之初發(fā)函監(jiān)管，比炒作已經(jīng)進(jìn)行得愈演愈烈時(shí)要好，不然這股妖風(fēng)可能就剎不住了。

今年的A股行情，蹭熱點(diǎn)、炒概念的風(fēng)險(xiǎn)收益較往年更高。一個(gè)大背景便是中證500和中證1000的走牛，中證1000指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下最近四年以來新高。市場(chǎng)風(fēng)向整體上利于中小盤，大的板塊效應(yīng)起到趨勢(shì)托底的作用。中小盤股的風(fēng)險(xiǎn)收益比要高于去年的大盤股，處于上漲趨勢(shì)的個(gè)股更容易被資金青睞。

中小股的數(shù)量往往要多于大盤股，這兩大指數(shù)成分股合計(jì)就高達(dá)1500家上市公司，市值低于百億元的多達(dá)543家。流動(dòng)性偏好抬高了中小盤股的安全邊際，概念投機(jī)的安全邊際也會(huì)隨之抬高。今年ST指數(shù)的趨勢(shì)便是明證，漲幅甚至比中證500和中證1000還要大。

*ST天成沾了白酒概念，股價(jià)從0.86元漲到5.3元，實(shí)現(xiàn)5倍漲幅。一些存在財(cái)務(wù)造假、資金占用、違規(guī)擔(dān)保歷史行為的問題公司，也因?yàn)橘Y金偏好而被當(dāng)成寶一樣炒，讓人似乎回到過去。標(biāo)桿賺錢效應(yīng)的吸引疊加風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化，也就能解釋概念投機(jī)為何能卷土重來。

從另一個(gè)角度來看，相比以前，當(dāng)下對(duì)蹭熱點(diǎn)、搞投機(jī)炒作的監(jiān)管難度肯定要大很多。一是中小盤股本身很高的數(shù)量基數(shù)，二是信息傳播渠道更為豐富。很多熱點(diǎn)和消息可以從投資者互動(dòng)平臺(tái)出來，也可以從公眾號(hào)、抖音、快手以及大大小小的投資平臺(tái)出來。

在大數(shù)據(jù)技術(shù)等手段十分完善的今天，這些熱點(diǎn)消息不僅很難溯源，而且逐一核查的監(jiān)管成本太高。不過，這種概念投機(jī)不管也不行，A股好不容易剎住的炒“黑五類”的歪風(fēng)，不可讓其卷土重來。盡快盡早向蹭熱點(diǎn)行為發(fā)函問詢，這可以弱化市場(chǎng)炒作預(yù)期，但不一定能徹底改變概念投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。畢竟最根本的還是要資本市場(chǎng)吐故納新，該退市就退市，要讓剛兌成為劣質(zhì)股的懸頂之劍。

從最近監(jiān)管層的表態(tài)可發(fā)現(xiàn)，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度依然是A股治理的重中之重。9月初第四屆中小投資者服務(wù)論壇上，就提到要提高上市公司質(zhì)量不僅需要把好入口關(guān)、抓好日常監(jiān)管和培訓(xùn)，還要暢通“出口”。監(jiān)管人士一致認(rèn)為，要嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，做到“應(yīng)退盡退，退得下、退得穩(wěn)”，對(duì)涉嫌規(guī)避退市新規(guī)的公司要果斷采取措施。