專訪平安創(chuàng)投總經理周暉：數字醫(yī)療浪潮下，平安創(chuàng)投的投資邏輯

每經記者 李蕾    每經編輯 吳永久    

自去年新冠疫情爆發(fā)以來，大健康產業(yè)迎來了快速增長，其中數字醫(yī)療這個細分賽道又是格外火熱。

有第三方數據顯示，2020年數字醫(yī)療賽道共發(fā)生了692起融資事件，累計融資額達到1335億元，是僅次于生物醫(yī)藥的第二大領域。作為醫(yī)療行業(yè)未來發(fā)展的新趨勢，再加上各路資本的助推、越來越多的企業(yè)沖刺上市，數字醫(yī)療行業(yè)正在邁入蓬勃發(fā)展的時期。

但即便如此，這個細分領域也仍然處于發(fā)展的初期階段，潛力可觀。另一方面，大量行業(yè)龍頭和創(chuàng)業(yè)公司的涌入在催熱了這個細分市場的同時也使之變得魚龍混雜起來。如何能在這樣一個熱度居高不下、強手如林的市場占有自己的一席之地？

作為行業(yè)內知名的投資機構，平安創(chuàng)投團隊今年已經收獲了海內外6家IPO企業(yè)，近期還有近10家正在上市流程中或者預計申報，其中不乏數字醫(yī)療的優(yōu)質企業(yè)。雖然醫(yī)療投資是個慢行業(yè)，但平安創(chuàng)投在早期布局的基礎上已經迎來了一個收獲期。近日《每日經濟新聞》記者專訪了平安創(chuàng)投總經理周暉，他從行業(yè)機會、投資邏輯、未來發(fā)展趨勢等多個維度，為我們分享了這家機構對數字醫(yī)療賽道的觀點與洞察。

（受訪者供圖）

數字醫(yī)療行業(yè)仍然處于發(fā)展初期，稀缺數據資源是最核心要素

所謂數字醫(yī)療，是指利用包括云計算、大數據、人工智能、物聯(lián)網等在內的新興信息技術，將醫(yī)療過程數字化、信息化、智能化。這個概念不僅是一種技術應用，還會對醫(yī)療服務模式產生革命式的創(chuàng)新。

來自咨詢公司弗若斯特沙利文的數據顯示，中國2019年數字醫(yī)療服務市場的市場規(guī)模為232億元，到2030年預計將達到7395億元，復合年增長率為37.0%，發(fā)展勢頭驚人。另一份來自普華永道的報告顯示，新醫(yī)改以來，中國醫(yī)療大健康產業(yè)投資熱情隨市場認知顯著提升，近一年已披露的大健康產業(yè)總交易金額達861億元，數字醫(yī)療延續(xù)互聯(lián)網巨頭強勢布局和新冠疫情期間政策突破的利好趨勢，持續(xù)保持投資高景氣度。

在周暉看來，中國醫(yī)療服務行業(yè)地區(qū)差異大，優(yōu)質醫(yī)療資源稀缺，數字醫(yī)療的發(fā)展有助于供給側的改革，提高供給效率，疫情的出現則加快了醫(yī)院及患者對數字醫(yī)療的接受度。比如，受疫情影響，作為互聯(lián)網醫(yī)院，政策支持其業(yè)務范圍從不能首診轉變至可以首診。在滿足消費醫(yī)療需求的互聯(lián)網診療環(huán)節(jié)，以平安健康（原平安好醫(yī)生）為代表的數字醫(yī)療應用，也得到了“再次出圈”的機會。

他向每經記者分析，數字醫(yī)療行業(yè)最核心的要素是稀缺核心數據資源。“從衛(wèi)健系統(tǒng)、到醫(yī)保體系、到醫(yī)院和個人，都有豐富的數據信息。脫敏的個人健康和醫(yī)療數據、疾病和臨床醫(yī)學數據以及用藥及費用數據形成的醫(yī)療大數據，有助于在醫(yī)藥控費、人群風險預測及預防、個人醫(yī)療行為畫像等方面得到應用。”但另一方面，數據的碎片化、個人信息保護也是行業(yè)面對的挑戰(zhàn)。此外，數字醫(yī)療面臨院內院外、線上線下的全面深度整合，但是目前一體化、精細化的數字化運營模式尚未建立。

在這其中，就蘊含著大量機會。

平安創(chuàng)投的布局思路：重點關注醫(yī)保支出高，需求痛點多的領域

在剛剛過去的8月底，數字化慢病管理解決方案提供商智云健康向港交所遞交了上市申請，引發(fā)行業(yè)熱議與關注。

成立于2014年12月的智云健康前身叫做掌上糖醫(yī)，主要關注糖尿病領域。作為其天使投資方，平安創(chuàng)投團隊在2015年就領投了智云健康，并且在當時的移動醫(yī)療熱潮中持續(xù)加碼A、B輪，支持智云健康從集結數百款糖尿病管理APP的“百糖大戰(zhàn)”中脫穎而出，成為這個領域的頭部公司。與平安創(chuàng)投當初布局時相比，智云健康的企業(yè)價值成長已經超過了200倍。

談起對智云健康的投資時，周暉坦言，公司2016年從To C到To H（醫(yī)院）＋To C（患者），SaaS系統(tǒng)進入醫(yī)院；2017年從糖尿病領域到慢病全覆蓋，2019年建立慢病大數據中心。“可以說，經歷了2015年百款糖尿病管理APP的廝殺，到業(yè)務擴展到整個慢病領域，智云健康的模式跑出來了。”

另一家正在沖刺資本市場的平安創(chuàng)投團隊主導投資的企業(yè)是思派健康科技，8月初這家公司也向港交所遞交了招股書。成立于2014年的思派健康目前已經形成了覆蓋全國的特藥服務網絡、專業(yè)臨床醫(yī)生網絡和醫(yī)療網絡，是中國臨床腫瘤和重疾領域領先的專業(yè)醫(yī)學和醫(yī)療綜合服務平臺。周暉介紹，平安是思派的A輪投資方，投資5年后其企業(yè)價值也成長了超過50倍。

其實從這兩家公司，也能一窺平安創(chuàng)投在數字醫(yī)療賽道的布局思路與邏輯。例如，在腫瘤大數據及重疾領域，這家機構投資了思派健康；在糖尿病以及整個慢病領域則是智云健康；此外在醫(yī)療信息化領域，平安創(chuàng)投團隊則布局了國內公衛(wèi)信息化龍頭公司創(chuàng)業(yè)慧康等等。

正如周暉所說，平安創(chuàng)投重點關注慢病、大病，醫(yī)保支出高，需求痛點多的領域。在看具體的公司時，他會重點關注企業(yè)的兩個方面：第一，精細化數據收集以及沉淀及轉化的能力；第二，企業(yè)定位是否準確、模式是否清晰、能否精準增強醫(yī)院、醫(yī)生、病患的黏性等等。

繼續(xù)聚焦重點細分行業(yè)、協(xié)助行業(yè)龍頭整合，關注科技創(chuàng)新帶來的投資機會

周暉告訴每經記者，數字醫(yī)療領域的發(fā)展有幾個比較明顯的特點。首先，數據驅動，“數據是數字醫(yī)療第一生產力，醫(yī)院端的數據化自動化需求迫切，醫(yī)療信息化服務市場廣闊”。其次，模式與科技創(chuàng)新，數字醫(yī)療分To B、To C和To G（醫(yī)院、醫(yī)療管理機構等），國家分級診療和社區(qū)醫(yī)療浪潮下的遠程問診、慢病管理和醫(yī)療AI更是目前的熱點領域。第三，隨著云計算、大數據與高級分析、人工智能等技術在醫(yī)療領域的應用越來成熟，數字醫(yī)療的商業(yè)模式也在逐漸清晰，龍頭開始顯現。

上述普華永道報告稱，目前中國數字醫(yī)療市場處于流量獲取紅利期和流量變現初期，運營商通過頻繁的試錯、調整、補位，把握住流量紅利。下一階段，這個細分行業(yè)行業(yè)或將逐步探索用戶流量變現的商業(yè)模式 ，設計一體化（院內+院外）的預防、診斷、治療、康復和隨訪解決方案。

周暉也表示，技術更新迭代、盈利模式、監(jiān)管政策都將是影響數字醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的重要因素。“大型技術龍頭公司與細分市場玩家同臺競技，高端需求及供給不平衡，醫(yī)養(yǎng)結合缺口大。”

作為行業(yè)內知名的聚焦醫(yī)療健康與科技的投資機構，平安創(chuàng)投還有一大優(yōu)勢就是與母公司平安集團及旗下公司的生態(tài)協(xié)同效應。周暉介紹，圍繞平安集團的醫(yī)療生態(tài)圈，在流量端有平安健康這樣的互聯(lián)網醫(yī)療公司，在支付端則有平安人壽、平安健康險、平安養(yǎng)老險、平安醫(yī)保科技等商報與醫(yī)保服務。“平安的醫(yī)療生態(tài)圈資源可以與被投企業(yè)的業(yè)務產生協(xié)同效應，賦能被投企業(yè)發(fā)展。”

談到未來幾年的規(guī)劃，周暉表示未來將繼續(xù)聚焦重點細分行業(yè)、協(xié)助行業(yè)龍頭整合，關注科技創(chuàng)新帶來的投資機會，并且利用集團綜合金融優(yōu)勢以及醫(yī)療生態(tài)圈的協(xié)同為被投企業(yè)賦能。

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封面圖片來源：受訪者供圖