人均資金僅數(shù)千元的螞蟻基金 何以撐起萬(wàn)億保有規(guī)模？

今年以來(lái)，基金發(fā)行再創(chuàng)新高，截至8月18日，今年新發(fā)基金規(guī)模突破了2萬(wàn)億元，超越去年同期。另最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，公募基金整體的管理規(guī)模已達(dá)23.5萬(wàn)億元。

公募基金的大發(fā)展，有一股力量不容小覷，那就是第三方代銷機(jī)構(gòu)。從最新的基金代銷機(jī)構(gòu)公募基金保有量百?gòu)?qiáng)榜來(lái)看，銀行依然是做大基金代銷規(guī)模的主力，券商則是占據(jù)了半數(shù)以上的席位，而依靠著廣大長(zhǎng)尾用戶的螞蟻基金平臺(tái)，排在了非貨保有量榜單的首位。

螞蟻基金等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的崛起，一方面，讓傳統(tǒng)渠道看到了長(zhǎng)尾用戶的一片藍(lán)海，同時(shí)也讓傳統(tǒng)渠道有了試水“樣本”，開(kāi)始思考在財(cái)富管理領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型，比如有一些銀行、券商也開(kāi)始降費(fèi)率、啟動(dòng)平臺(tái)化運(yùn)作，與基金公司和基金經(jīng)理深度合作。

在螞蟻集團(tuán)財(cái)富事業(yè)群總經(jīng)理王珺看來(lái)，“基金代銷遠(yuǎn)沒(méi)到內(nèi)卷的時(shí)候，其一，從目前來(lái)看，銀行和螞蟻這些互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的客群還是很不一樣，不存在直接的競(jìng)爭(zhēng)。其二，從用戶角度來(lái)看，這些改變對(duì)用戶來(lái)說(shuō)是好事，因?yàn)樽罱K的比拼都會(huì)落在用戶的體驗(yàn)和用戶的服務(wù)上。其三，大家開(kāi)放的意識(shí)越來(lái)越強(qiáng)，也有利于助推行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。”

普惠帶來(lái)的保有量領(lǐng)先

根據(jù)中基協(xié)最新披露的基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，截至2021年二季度末，前100家基金代銷機(jī)構(gòu)的非貨幣市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模為7.40萬(wàn)億元，環(huán)比上升了13.53%。股票+混合公募基金保有規(guī)模為6.16萬(wàn)億元，環(huán)比上升了13.42%。

如果進(jìn)一步分機(jī)構(gòu)類型來(lái)看，銀行、券商、第三方代銷機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)的上榜數(shù)量分別為29家、51家、19家和1家，其中銀行的非貨幣市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模為4.61萬(wàn)億元，股票+混合公募基金保有規(guī)模為3.66萬(wàn)億元，不管是規(guī)模還是增量，均位列第一。可見(jiàn)，銀行作為基金銷售的傳統(tǒng)渠道，依然撐起了基金代銷行業(yè)的半壁江山。

但如果從單家第三方機(jī)構(gòu)的保有量來(lái)看，排在首位的是螞蟻基金，截至二季度末，螞蟻基金非貨幣市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模達(dá)1.06萬(wàn)億元，排名首位，股票+混合公募基金保有規(guī)模達(dá)6584億元，排名第二。

很多人可能并不知道，螞蟻基金平臺(tái)1.06萬(wàn)億的保有規(guī)模背后，是一大批投資金額在幾百甚至不到一百的持有人，很多可能是首次嘗試購(gòu)買基金的新投資者。

這些用戶與銀行、券商的理財(cái)用戶，存在明顯差別，人數(shù)多、年輕化、金額小、經(jīng)驗(yàn)少，構(gòu)成了主要的標(biāo)簽，也形成了螞蟻平臺(tái)上獨(dú)特的長(zhǎng)尾現(xiàn)象。

這點(diǎn)從另外一組數(shù)據(jù)也能明顯看出差別，招行2021年半年報(bào)顯示，零售客戶1.65億戶，管理零售客戶總資產(chǎn)(AUM)時(shí)點(diǎn)規(guī)模突破10萬(wàn)億元，據(jù)此估算，人均AUM約為6萬(wàn)元。而根據(jù)螞蟻財(cái)富曾披露的招股書，截至2020年6月底，支付寶人均AUM僅為5765元，兩者客群差異還是非常明顯的。

長(zhǎng)尾用戶的特征，決定了其過(guò)去很難在傳統(tǒng)渠道獲得理財(cái)需求的準(zhǔn)確匹配，甚至在過(guò)往距起投門檻都有很大的差距。從一定意義上來(lái)講，支付寶上的螞蟻基金平臺(tái)的出現(xiàn)，讓基金觸達(dá)了更廣泛的投資者人群，也讓基金真正走進(jìn)了千家萬(wàn)戶，為公募行業(yè)培育了大量的用戶。

除了低門檻，螞蟻基金等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的一大優(yōu)勢(shì)，還在于較低的費(fèi)率，它沒(méi)有實(shí)體的成本、理財(cái)師的投入等，因此基金申購(gòu)費(fèi)用可以低至市場(chǎng)主流收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的1/10，這極大地降低了居民基金投資的成本。據(jù)悉，從2013年至2020年的7年間，螞蟻平臺(tái)上用戶累計(jì)賺取收益超過(guò)4000億元，相當(dāng)于平均每天為投資者賺1.5個(gè)億。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，“螞蟻基金通過(guò)近幾年的積累和沉淀，真正做到了以低門檻、低費(fèi)率、線上化的投資體驗(yàn)，讓更多普通大眾有機(jī)會(huì)參與公募基金投資，它在讓利老百姓，推動(dòng)普金融的同時(shí)，也讓基金行業(yè)的投資者生態(tài)發(fā)生了改變。“

提升服務(wù)才能留住投資者

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)的崛起，服務(wù)不同用戶群只是第一步，當(dāng)大量的用戶涌入之后，如何提高投資體驗(yàn)，留住客戶，是各家機(jī)構(gòu)持續(xù)發(fā)展的一大內(nèi)核因素。

在傳統(tǒng)渠道，過(guò)往可能就只是提供一個(gè)交易路徑，投資者只要滿足了門檻要求就可以參與，個(gè)性化的服務(wù)更多的是集中在高凈值人群，近幾年，隨著服務(wù)的不斷下沉，一些普通的用戶，也開(kāi)始能享受到一些基礎(chǔ)的服務(wù)，但是卻很難獲得非常豐富的理財(cái)服務(wù)。更何況是大量的長(zhǎng)尾用戶，長(zhǎng)期以來(lái)都是服務(wù)缺失。

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)的出現(xiàn)，填補(bǔ)了這份空白，不過(guò)如果在一開(kāi)始沒(méi)有做好理財(cái)?shù)呐惆?，這部分投資者也很難獲得認(rèn)同感。而為了提升投資者的獲得感，各家機(jī)構(gòu)推出了許多個(gè)性化的服務(wù)，比如像螞蟻基金與第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)合作的“金選”品牌，幫助投資者完成了工作量、專業(yè)度很大的基金前期篩選。

螞蟻集團(tuán)財(cái)富事業(yè)群總監(jiān)李小軍介紹道：“為了幫客戶從8000多只基金里面，能更省心省力買到更好的基金。我們主要做了兩方面的工作，一是從品種上，我們把8000多只基金縮小到100多只的金選范圍。這里面還分賽道，包括固收、固收+、權(quán)益類等，這是相當(dāng)于幫投資者選出好的產(chǎn)品。二是我們加入了一些研判的因素，盡可能提高勝率。主要通過(guò)自己平臺(tái)投研方面的能力，以及結(jié)合基金公司的力量一起建生態(tài)，基金公司會(huì)來(lái)提報(bào)他們認(rèn)為接下來(lái)半年做得好的行業(yè)、機(jī)會(huì)，然后我們?cè)俳Y(jié)合眾多基金公司能力的情況下，篩選出來(lái)一些好的基金，給到用戶。“

除了在產(chǎn)品功能上，螞蟻基金還做了很多服務(wù)上的提升，比如嵌入多個(gè)提示風(fēng)險(xiǎn)的功能，包括反映估值風(fēng)險(xiǎn)的“指數(shù)紅綠燈”、提供基金產(chǎn)品深度分析的支小寶“基金診斷功能”，以及多種“勸退”非理性用戶的功能等。這都有助于幫助投資者更清晰全面地了解基金投資的風(fēng)險(xiǎn)，不超過(guò)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

不僅如此，螞蟻基金還通過(guò)投資者信等方式，呼吁警惕追漲殺跌等非理性投資習(xí)慣，今年以來(lái)，支付寶理財(cái)平臺(tái)已發(fā)出8次理性提醒。

“概括來(lái)說(shuō)，我們?cè)诮o用戶推薦基金上，呈現(xiàn)出來(lái)的基調(diào)可以定義為有態(tài)度、有溫度、有責(zé)任以及不縱容。“螞蟻集團(tuán)財(cái)富事業(yè)群基金運(yùn)營(yíng)總監(jiān)林思思說(shuō)道。

王珺也頗有感慨地說(shuō)道：“互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域經(jīng)常聽(tīng)到講用戶第一，我對(duì)這句話體會(huì)很深，因?yàn)檎娴闹挥幸杂脩魹橹行?，提高你的服?wù)水準(zhǔn)，才能夠留住投資者。我們發(fā)現(xiàn)越來(lái)越多機(jī)構(gòu)，從線下往線上走，都是這樣的模式。如果說(shuō)未來(lái)隨著這個(gè)行業(yè)蛋糕不斷變大，大家開(kāi)始競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，也一定是在比拼用戶的服務(wù)上。”

開(kāi)放不是空話，而是業(yè)務(wù)模式

如果說(shuō)對(duì)于C端用戶，更多的是要以用戶的視角、產(chǎn)品的思維來(lái)提升投資者的體驗(yàn)，那么對(duì)于B端的基金公司，又該是怎樣一種關(guān)系？

筆者注意到，基金代銷機(jī)構(gòu)和基金公司傳統(tǒng)的簡(jiǎn)單售賣關(guān)系已經(jīng)慢慢發(fā)生變化，比如一些券商、銀行，近期不僅開(kāi)始推行低費(fèi)率，而且啟動(dòng)平臺(tái)化運(yùn)作，通過(guò)開(kāi)放平臺(tái)和基金公司、明星基金經(jīng)理有更多的互動(dòng)，讓用戶能夠更直接和基金公司、基金經(jīng)理對(duì)話。

開(kāi)放已經(jīng)成為行業(yè)趨勢(shì)。據(jù)悉，螞蟻基金在早幾年就已經(jīng)開(kāi)啟了平臺(tái)化運(yùn)作的模式，基金公司不單單只是提供基金產(chǎn)品，同時(shí)還參與了整個(gè)平臺(tái)的建設(shè)，包括了交易、投教、營(yíng)銷等各方面，如今基金公司、螞蟻平臺(tái)深度融合，形成了新的基金投教服務(wù)生態(tài)。

在王珺看來(lái)，“開(kāi)放不是一句空話，開(kāi)放是一種業(yè)務(wù)模式。螞蟻平臺(tái)上有很多的用戶，這些用戶如果只靠我們自己的力量、平臺(tái)的力量去服務(wù)，很難服務(wù)完，所以我們必須開(kāi)放。一是希望基金公司直接來(lái)服務(wù)，做內(nèi)容，投教，直播等。在這個(gè)過(guò)程中，我們也按照基金公司的訴求、建議，通過(guò)逐漸開(kāi)放各種各樣的工具，讓基金公司的產(chǎn)品和服務(wù)可以更大程度地觸達(dá)更廣泛的投資者。”

“二是開(kāi)放的規(guī)則，隨著我們跟更多的機(jī)構(gòu)在一起合作共創(chuàng)，這個(gè)規(guī)則越來(lái)越透明，越來(lái)越白盒化，我們就是以用戶視角在做，希望做一個(gè)買方的產(chǎn)品，基金公司跟我們合作下來(lái)，也越來(lái)越了解這一點(diǎn)。所以，不管是對(duì)我們，還是對(duì)基金公司而言，開(kāi)放都非常重要。”王珺說(shuō)。

一個(gè)鮮活的例證，曾被視作螞蟻財(cái)富核心產(chǎn)品的余額寶，從2018年5月開(kāi)始面向基金行業(yè)開(kāi)放，由單只基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)貨幣基金開(kāi)放平臺(tái)，陸續(xù)接入了29只貨幣基金，與更多基金機(jī)構(gòu)合作為用戶提供普惠服務(wù)。

此外，螞蟻財(cái)富在2017年上線支付寶財(cái)富號(hào)。在財(cái)富號(hào)后臺(tái)，機(jī)構(gòu)可以免費(fèi)使用智能決策參謀“司南”，體驗(yàn)基于人工智能、數(shù)據(jù)技術(shù)的智能運(yùn)營(yíng)“521模式”：5秒鐘獲得每日運(yùn)營(yíng)優(yōu)化策略，2秒鐘生成平臺(tái)業(yè)務(wù)測(cè)試報(bào)告，1分鐘實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)安控報(bào)警，更有針對(duì)性地調(diào)整運(yùn)營(yíng)方法。公開(kāi)資料顯示，借助財(cái)富號(hào)后臺(tái)的開(kāi)放AI能力，金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)效果大幅提升80%，綜合服務(wù)成本下降50%。如今，全國(guó)已有70%的基金公司入駐支付寶財(cái)富號(hào)，進(jìn)行線上的基金發(fā)售、用戶運(yùn)營(yíng)、投資者教育等工作，基金公司財(cái)富號(hào)粉絲數(shù)已達(dá)1.2億，已成為基金公司發(fā)力數(shù)字化運(yùn)營(yíng)的陣地和“標(biāo)配”。

值得一提的是，螞蟻平臺(tái)開(kāi)放背后并沒(méi)有進(jìn)行流量化的收費(fèi)，王珺直言：“對(duì)機(jī)構(gòu)，除了基金相關(guān)銷售管理辦法里面規(guī)定的基金銷售服務(wù)費(fèi)和管理費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用以外，沒(méi)有向基金公司額外收費(fèi)，也沒(méi)有任何流量和廣告的費(fèi)用。” 文/安安