最難熬階段已經(jīng)過(guò)去，理清思路決戰(zhàn)9月行情——道達(dá)對(duì)話牛博士

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來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

上周滬指跌破年線，但本周市場(chǎng)再次迎來(lái)反彈，滬指重新站上3500點(diǎn)整數(shù)關(guān)，而且兩市成交額連續(xù)維持在萬(wàn)億元之上。

隨著8月行情即將落幕，上市公司中報(bào)也即將結(jié)束，而公募基金的中報(bào)也在不斷披露之中。經(jīng)過(guò)這一個(gè)多月的掙扎之后，達(dá)哥認(rèn)為，市場(chǎng)最煎熬的階段可能已經(jīng)過(guò)去，接下來(lái)的9月行情，我們只需要理清思路，市場(chǎng)機(jī)會(huì)依舊值得期待。

牛博士：達(dá)哥，你好，對(duì)本周的市場(chǎng)簡(jiǎn)單點(diǎn)評(píng)一下吧，我覺(jué)得雖然大盤反彈了，但是操作難度依然不小，你怎么看？

道達(dá)：上周大盤遭遇了機(jī)構(gòu)的“踩踏”，白酒、醫(yī)藥相繼大跌，北向資金也連續(xù)兩天凈賣出超過(guò)100億。這種局面下，滬指又一次跌破了年線。

不過(guò)比較好的是，本周滬指很快迎來(lái)比較強(qiáng)的反彈，前三個(gè)交易日滬指迅速收復(fù)年線，并且重回3500點(diǎn)上方。

同時(shí)，港股也大漲，紐約股市也創(chuàng)新高。周四雖然再次下跌，但周五的反彈，使得滬指始終維持在5日均線上。技術(shù)上看，目前大盤依然有利于多方，也為下周的繼續(xù)上漲創(chuàng)造了條件。

盡管如此，牛博士說(shuō)操作難度很大，我覺(jué)得是可以理解的。周初的反彈，不少朋友可能又在想著抄底白酒股，抄底醫(yī)藥股。然而最后的結(jié)果是，白酒、醫(yī)藥等抱團(tuán)板塊，只是反彈，沒(méi)有迎來(lái)反轉(zhuǎn)。

而新材料、先進(jìn)制造，還有新能源汽車等板塊，雖然覺(jué)得漲得很高了，但還是在不斷上漲。這些新的領(lǐng)域，實(shí)際上正是當(dāng)前資金、政策都在擁抱的方向。

所以，抄底的想法，畏高的情緒，使得很多人再次與機(jī)會(huì)失之交臂。

而我在本周的文章中，也反復(fù)闡述了一個(gè)觀點(diǎn)，現(xiàn)在大盤點(diǎn)位還在3500點(diǎn)，點(diǎn)位沒(méi)變，但股市的時(shí)代變了，市場(chǎng)的內(nèi)在邏輯變了，如果我們的思路不跟著變化，那就只有與時(shí)代脫節(jié)。

經(jīng)過(guò)本周的行情，我想總結(jié)的一點(diǎn)就是，通過(guò)現(xiàn)象要看到背后的本質(zhì)，市場(chǎng)沒(méi)有想象中那么悲觀，市場(chǎng)不缺資金，不缺熱度，不缺機(jī)會(huì)，只需要我們擦亮眼睛，那就一定還有更好的9月行情在等待著我們。

牛博士：對(duì)于接下來(lái)的行情，還有即將到來(lái)的9月，你主要關(guān)注哪些重要因素？

道達(dá)：前幾天，我曾經(jīng)說(shuō)過(guò)最擔(dān)心的兩件事情。因?yàn)樯弦恢軝C(jī)構(gòu)出現(xiàn)“踩踏”，很多基金抱團(tuán)股大跌，所以我擔(dān)心基金被基民大筆贖回。一旦出現(xiàn)這種情況，可能會(huì)引發(fā)抱團(tuán)股的進(jìn)一步大跌。

不過(guò)現(xiàn)在來(lái)看，似乎并沒(méi)有出現(xiàn)新的“踩踏”，雖然有些抱團(tuán)股創(chuàng)了階段新低，比如長(zhǎng)春高新等，但只是陰跌，這是可以接受的，對(duì)大盤影響不大?？磥?lái)，基金并沒(méi)有出現(xiàn)被基民較大規(guī)模贖回的情況，或許基民們首先學(xué)會(huì)的就是“躺平”。

第二擔(dān)心的，是北向資金繼續(xù)大規(guī)模凈賣出?，F(xiàn)在看，也沒(méi)有出現(xiàn)這種極端情況，北向資金反而是開(kāi)始重新回流了，這是好事情。不過(guò)大家需要注意的一點(diǎn)是，盡管北向資金回流了，但買入的板塊，卻可能與大家預(yù)想的不太一樣。

達(dá)哥看了一下東方財(cái)富網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，本周5個(gè)交易日北向資金都是凈買入，但增持最大的行業(yè)，只有一天出現(xiàn)了白酒股的身影，這也可以說(shuō)明當(dāng)前主力機(jī)構(gòu)的偏好了。

圖片來(lái)源：截圖自東方財(cái)富網(wǎng)

基于這兩個(gè)比較擔(dān)憂的因素，都沒(méi)有出現(xiàn)進(jìn)一步惡化，我個(gè)人認(rèn)為，7月下旬以來(lái)A股出現(xiàn)的今年最為煎熬的階段，可能即將過(guò)去了。

牛博士：看樣子，達(dá)哥對(duì)9月行情還是比較期待的，是不是比較看好？

道達(dá)：從市場(chǎng)層面看，上市公司中報(bào)披露也即將結(jié)束，業(yè)績(jī)雷也曝得差不多了。上市公司的中報(bào)，是一個(gè)非常重要的關(guān)注點(diǎn)。我們無(wú)法做到去詳細(xì)關(guān)注每一家重要公司的業(yè)績(jī)變化，但可以通過(guò)一些研究機(jī)構(gòu)進(jìn)行的總結(jié)，讓自己理清思路。

今年的中報(bào)，有幾點(diǎn)是值得關(guān)注的。

首先，上游資源類公司的業(yè)績(jī)多數(shù)都大幅增長(zhǎng)，因?yàn)樵牧蠞q價(jià)，上游公司大賺中下游公司的利潤(rùn)。

其次，消費(fèi)類公司“躺贏”的格局被打破了，畢竟消費(fèi)在萎縮。這也是消費(fèi)類白馬股持續(xù)走弱的重要原因。

最后，包括半導(dǎo)體、新能源汽車在內(nèi)的先進(jìn)制造業(yè)公司，現(xiàn)在正處于一個(gè)較高的景氣度之中，這是值得中長(zhǎng)期關(guān)注的領(lǐng)域。

至于未來(lái)行情會(huì)怎么走，其實(shí)也還有很多需要關(guān)注的因素，比如美股、中概股，在港股市場(chǎng)上市的互聯(lián)網(wǎng)公司，都會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生比較明顯的影響。

（張道達(dá)）

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