平安證券維持云南銅業(yè)推薦評(píng)級(jí)：毛利率下降，費(fèi)用控制得力

每經(jīng)AI快訊，平安證券08月25日發(fā)布研報(bào)稱，維持云南銅業(yè)（000878.SZ，最新價(jià)：14.9元）推薦評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1）陰極銅產(chǎn)量平穩(wěn)，綜合毛利率下降；2）費(fèi)用控制得力，資產(chǎn)減值對(duì)利潤(rùn)有一定影響；3）公司是中鋁集團(tuán)銅產(chǎn)業(yè)唯一上市平臺(tái)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。公司收入和利潤(rùn)的主要來(lái)源電解銅、貴金屬產(chǎn)品，而銅、貴金屬價(jià)格受供需、地緣政治、期貨市場(chǎng)、美元匯率等多方面因素的影響，波動(dòng)較為頻繁。如果未來(lái)銅或貴金屬價(jià)格大幅波動(dòng)，將對(duì)公司業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)造成較大的影響。（2）套期保值的風(fēng)險(xiǎn)。公司部分銅產(chǎn)品通過(guò)期貨市場(chǎng)交易，在進(jìn)行套期保值交易時(shí)如對(duì)未來(lái)銅價(jià)走勢(shì)判斷失誤，或交易過(guò)程中出現(xiàn)保證金不足而被強(qiáng)制平倉(cāng)、產(chǎn)品不能按期交割等情況，則可能面臨套期保值效果不達(dá)預(yù)期甚至發(fā)生額外損失的風(fēng)險(xiǎn)。（3）需求低迷的風(fēng)險(xiǎn)。銅需求和宏觀經(jīng)濟(jì)較為相關(guān)，如果未來(lái)市場(chǎng)需求低迷，將影響公司產(chǎn)銷，進(jìn)而對(duì)公司盈利造成不利影響。

AI點(diǎn)評(píng)：云南銅業(yè)近一個(gè)月獲得1份券商研報(bào)關(guān)注。

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(記者 蔡鼎)

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