中國銀河維持醫(yī)藥行業(yè)推薦評級：化學(xué)發(fā)光集采開啟，進口替代有望提速

每經(jīng)AI快訊，中國銀河08月24日發(fā)布研報稱：給予醫(yī)藥推薦（維持）評級。

化學(xué)發(fā)光省級集采正式拉開帷幕，國產(chǎn)品種有望加速實現(xiàn)進口替代：安徽省于8月19日發(fā)布了《安徽省公立醫(yī)療機構(gòu)臨床檢驗試劑集中帶量采購談判議價公告》，將部分臨床用量較大、采購金額較高、臨床使用較成熟、市場競爭較充分的臨床檢驗試劑納入采購范圍。本次體外檢測試劑集采范圍主要包括腫瘤相關(guān)抗原測定、感染性疾病試驗檢測、心肌疾病實驗診斷、激素測定和降鈣素原(PCT)檢測，標(biāo)志著化學(xué)發(fā)光試劑省級集采正式開始。目前，國內(nèi)化學(xué)發(fā)光市場主要被國際巨頭相關(guān)產(chǎn)品占據(jù)，羅氏、雅培、貝克曼和西門子占據(jù)國內(nèi)化學(xué)發(fā)光市場約70%-80%的市場份額。國內(nèi)化學(xué)發(fā)光企業(yè)處于快速成長期，呈現(xiàn)出試劑研發(fā)能力較強，儀器研發(fā)能力較弱等特點。國產(chǎn)體外診斷試劑成本一般比進口體外診斷試劑更低，我們認(rèn)為，本次集采打破了專機專用封閉系統(tǒng)的限制，集采的大力推廣有助于國內(nèi)企業(yè)加速實現(xiàn)進口替代。此外，國產(chǎn)品種市占率的提升將帶來產(chǎn)量提升，從而推動化學(xué)發(fā)光產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料的需求提升。

行業(yè)進入研發(fā)創(chuàng)新新時代，未來成長空間廣闊：一方面，國家持續(xù)政策扶持以及科創(chuàng)板上市規(guī)則整體利好研發(fā)創(chuàng)新型藥械公司及創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，主板創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的有望重塑估值。另一方面，醫(yī)?？刭M降價大環(huán)境倒逼企業(yè)創(chuàng)新，創(chuàng)新研發(fā)大勢所趨。與此同時，我國藥械創(chuàng)新水平與國際巨頭仍有差距，未來發(fā)展空間廣闊。

投資建議：建議持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新藥械與創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥消費板塊。本月推薦組合表現(xiàn)（年初至8.20）。

風(fēng)險提示：控費降價壓力超預(yù)期的風(fēng)險；藥品、高值耗材帶量采購的價格降幅及推進速度超出預(yù)期的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——今年10家銀行評級遭下調(diào)，另有3家展望調(diào)整為負(fù)面，下調(diào)數(shù)量遠超去年同期預(yù)示什么？影響幾何？

(記者 王曉波)

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