中國(guó)銀河維持醫(yī)藥行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：化學(xué)發(fā)光集采開啟，進(jìn)口替代有望提速

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河08月24日發(fā)布研報(bào)稱：給予醫(yī)藥推薦（維持）評(píng)級(jí)。

化學(xué)發(fā)光省級(jí)集采正式拉開帷幕，國(guó)產(chǎn)品種有望加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代：安徽省于8月19日發(fā)布了《安徽省公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)臨床檢驗(yàn)試劑集中帶量采購(gòu)談判議價(jià)公告》，將部分臨床用量較大、采購(gòu)金額較高、臨床使用較成熟、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較充分的臨床檢驗(yàn)試劑納入采購(gòu)范圍。本次體外檢測(cè)試劑集采范圍主要包括腫瘤相關(guān)抗原測(cè)定、感染性疾病試驗(yàn)檢測(cè)、心肌疾病實(shí)驗(yàn)診斷、激素測(cè)定和降鈣素原(PCT)檢測(cè)，標(biāo)志著化學(xué)發(fā)光試劑省級(jí)集采正式開始。目前，國(guó)內(nèi)化學(xué)發(fā)光市場(chǎng)主要被國(guó)際巨頭相關(guān)產(chǎn)品占據(jù)，羅氏、雅培、貝克曼和西門子占據(jù)國(guó)內(nèi)化學(xué)發(fā)光市場(chǎng)約70%-80%的市場(chǎng)份額。國(guó)內(nèi)化學(xué)發(fā)光企業(yè)處于快速成長(zhǎng)期，呈現(xiàn)出試劑研發(fā)能力較強(qiáng)，儀器研發(fā)能力較弱等特點(diǎn)。國(guó)產(chǎn)體外診斷試劑成本一般比進(jìn)口體外診斷試劑更低，我們認(rèn)為，本次集采打破了專機(jī)專用封閉系統(tǒng)的限制，集采的大力推廣有助于國(guó)內(nèi)企業(yè)加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。此外，國(guó)產(chǎn)品種市占率的提升將帶來產(chǎn)量提升，從而推動(dòng)化學(xué)發(fā)光產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料的需求提升。

行業(yè)進(jìn)入研發(fā)創(chuàng)新新時(shí)代，未來成長(zhǎng)空間廣闊：一方面，國(guó)家持續(xù)政策扶持以及科創(chuàng)板上市規(guī)則整體利好研發(fā)創(chuàng)新型藥械公司及創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，主板創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的有望重塑估值。另一方面，醫(yī)?？刭M(fèi)降價(jià)大環(huán)境倒逼企業(yè)創(chuàng)新，創(chuàng)新研發(fā)大勢(shì)所趨。與此同時(shí)，我國(guó)藥械創(chuàng)新水平與國(guó)際巨頭仍有差距，未來發(fā)展空間廣闊。

投資建議：建議持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新藥械與創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥消費(fèi)板塊。本月推薦組合表現(xiàn)（年初至8.20）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：控費(fèi)降價(jià)壓力超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；藥品、高值耗材帶量采購(gòu)的價(jià)格降幅及推進(jìn)速度超出預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——今年10家銀行評(píng)級(jí)遭下調(diào)，另有3家展望調(diào)整為負(fù)面，下調(diào)數(shù)量遠(yuǎn)超去年同期預(yù)示什么？影響幾何？

(記者 王曉波)

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