2021中期業(yè)績穩(wěn)健提升 世茂股份獲多家券商“買入”評級(jí)

近日，上海世茂股份有限公司(下稱“世茂股份”，600823.SH)發(fā)布2021年中期業(yè)績報(bào)告，整體業(yè)績穩(wěn)健提升，多元業(yè)務(wù)均向好發(fā)展。良好的中期業(yè)績表現(xiàn)，為世茂股份贏得券商機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，海通證券、申萬宏源、中信證券陸續(xù)發(fā)布研報(bào)，維持世茂股份“優(yōu)于大市”、“買入”評級(jí)。

據(jù)中報(bào)披露，世茂股份2021年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入119億元，同比增長30%；毛利潤45.9億元，同比增長33%，世茂股份總資產(chǎn)達(dá)1548億元，歸母凈資產(chǎn)274億元。綜合商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)和銷售方面，世茂股份2021年上半年銷售簽約166億元，同比增長77%；銷售面積78萬平方米，同比增長95%，其中二線及以上城市的產(chǎn)值貢獻(xiàn)近九成。商業(yè)經(jīng)營與管理方面，世茂股份2021年上半年實(shí)現(xiàn)租賃收入6.53億元，較去年同期增長29%，創(chuàng)四年來同期新高。在管項(xiàng)目出租率較去年年底有明顯提升，其中商業(yè)項(xiàng)目提升5個(gè)百分點(diǎn)，寫字樓項(xiàng)目提升7個(gè)百分點(diǎn)。

中信證券評價(jià)世茂股份的核心指標(biāo)向好，銷售增速符合預(yù)期，經(jīng)營性業(yè)務(wù)復(fù)蘇強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)能順利完成全年目標(biāo)。除了出色的業(yè)績表現(xiàn)，世茂股份穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況也收獲好評。

申萬宏源指出，公司報(bào)告期末“三道紅線”穩(wěn)居綠檔、財(cái)務(wù)依舊穩(wěn)健。根據(jù)公告，世茂股份資產(chǎn)負(fù)債率為63%，有息負(fù)債率僅19%；非受限現(xiàn)金172億元，現(xiàn)金短債比為2.1倍，平均融資成本控制在5.2%，持續(xù)處于行業(yè)較低水平。海通證券也在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，公司“三道紅線指標(biāo)全部綠線達(dá)標(biāo)”。

上半年，世茂股份新增三幅商辦綜合用地。目前，公司擁有總土儲(chǔ)1892萬平米，二線及以上城市的土儲(chǔ)占比達(dá)七成，可以支撐2-3年的開發(fā)運(yùn)營。基于穩(wěn)健的財(cái)務(wù)、豐厚的土儲(chǔ)、深厚的運(yùn)營能力等優(yōu)勢，多家券商機(jī)構(gòu)對世茂股份的發(fā)展前景給出正面評價(jià)。

申萬宏源認(rèn)為，世茂股份踐行世茂集團(tuán)一體兩翼戰(zhàn)略，擁有近2000億貨值儲(chǔ)備，一二線城市占比85%。資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)質(zhì)，管理層經(jīng)營思路轉(zhuǎn)變積極，業(yè)績穩(wěn)健，銷售快增，維持“買入”評級(jí)。

海通證券指出，世茂股份歸母凈利潤穩(wěn)健增長，簽約銷售額高增長。同時(shí)積極布局一二線城市，打造商業(yè)地產(chǎn)龍頭。海通證券維持“優(yōu)于大市”評級(jí)。

中信證券表示，公司在保持較低融資成本的情況下，實(shí)現(xiàn)規(guī)模穩(wěn)健的發(fā)展，并在投拓和經(jīng)營兩方面優(yōu)化公司增長質(zhì)量，一方面保持理性的拿地以及強(qiáng)調(diào)輕重并舉的拓展，另一方面重視商業(yè)項(xiàng)目精細(xì)化經(jīng)營提質(zhì)。公司核心資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、可變現(xiàn)程度強(qiáng)，“我們看好公司的投資價(jià)值”，維持“買入”評級(jí)。

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