中國銀河證券給予交通運輸行業(yè)推薦評級：滿幫集團二季度營收增速超100%，網(wǎng)絡(luò)貨運賽道具備高成長性

每經(jīng)AI快訊，中國銀河08月17日發(fā)布研報稱：給予交通運輸推薦（維持）評級。

本周行業(yè)熱點事件點評：1.滿幫集團：8月10日，滿幫集團（YMM.N）發(fā)布了2021年Q2財報。報告期內(nèi)，滿幫實現(xiàn)總營收11.2億元，非美國通用會計準則(Non-GAAP)下凈利潤9,950萬元。我們認為：一是滿幫業(yè)績表現(xiàn)向好，盈利能力逐步改善得到驗證。二是滿幫深耕城際干線市場，業(yè)內(nèi)規(guī)模優(yōu)勢顯著。三是網(wǎng)絡(luò)貨運平臺賽道具備高成長性，增速約60%，且貨車線上滲透率為26%，提升空間較大。推薦滿幫集團及傳化智聯(lián)（002010.SZ）。2.吉祥航空：8月3日，吉祥航空（603885.SH）披露定增預(yù)案，擬定增募資約35億元。我們認為：一是公司擬將募集資金用于機隊擴展及負債償還，有利于經(jīng)營的穩(wěn)健性。二是因國內(nèi)疫情反復，暑運旺季民航出行需求釋放不及預(yù)期。三是伴隨疫苗接種持續(xù)推進，民航客運市場逐步修復的中長期邏輯不變。建議關(guān)注吉祥航空（603885.SH）、春秋航空（601021.SH）、中國國航（60111.SH）。

本周行業(yè)動態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：1.航空貨運市場：2021年8月，上海至北美航空貨運價格為7.34美元/公斤，同比+34.68%。2.航運市場：散運方面，全球經(jīng)濟逐步復蘇的趨勢不變，制造業(yè)高景氣度邏輯繼續(xù)，大宗散運市場仍呈“淡季不淡”行情，BDI指數(shù)報收3566點。油運方面，受變異病毒抑制，油運市場仍處于底部但中長期向好趨勢不改，BDTI指數(shù)報收609點。集運方面，SCFI指數(shù)報收4281.53點，寧修齊8月集運價格高位繼續(xù)。內(nèi)貿(mào)集運方面，PDCI指數(shù)報收1410點，同比+27.83%，內(nèi)貿(mào)集運價格維持高位。3.快遞市場：7月快遞件量同比+28.73%，時令旺季支撐行業(yè)增速繼續(xù)維持高景氣區(qū)間。4.路網(wǎng)交通：暑運出行需求環(huán)比增加，7月路網(wǎng)客流量提升。

交通運輸行業(yè)在資本市場的表現(xiàn)：2021年初以來，上證綜指、滬深300累計漲幅分別+1.24%、-5.09%，交通運輸指數(shù)-6.40%；交通運輸各個子板塊來看，港口-3.82%、公交+1.11%、航空運輸-0.54%、機場-44.19%、高速公路-4.23%、航運+40.43%、鐵路運輸-15.32%、物流-6.60%。

核心組合表現(xiàn)：2021年推薦核心組合為華貿(mào)物流（603128.SH）、中谷物流（603565.SH）、傳化智聯(lián)（002010.SZ）。截至2021年8月13日，2021年銀河交通核心組合+44.32%，相對收益+50.72%。

風險提示：空運價格大幅下跌、跨境物流需求不及預(yù)期、快遞價格戰(zhàn)、新冠疫苗接種進度不及預(yù)期、交通政策法規(guī)變化等產(chǎn)生的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——4.025%年金險被叫停后，這類壽險賣“瘋”了，12家險企新推產(chǎn)品，但火爆背后，供給端停售、銷售端套利，增額終身壽險還能不能買？

(記者 王曉波)

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