中國(guó)銀河維持農(nóng)林牧漁行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：豬價(jià)周度環(huán)比持續(xù)下降，短期供需格局相對(duì)好轉(zhuǎn)

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河08月09日發(fā)布研報(bào)稱：維持農(nóng)林牧漁行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

六部門發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的意見(jiàn)》：《意見(jiàn)》目標(biāo)為保障豬肉基本自給，建立生豬生產(chǎn)逆周期調(diào)控機(jī)制，用5-10年形成生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新格局，緩解市場(chǎng)周期性波動(dòng)，保持豬肉自給率在95%左右。四項(xiàng)主要措施為：穩(wěn)定生豬生產(chǎn)長(zhǎng)效性支持政策；建立生豬生產(chǎn)逆周期調(diào)控機(jī)制，重點(diǎn)把握能繁母豬合理存欄水平；完善生豬穩(wěn)產(chǎn)保供綜合應(yīng)急體系；持續(xù)推進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化。我們認(rèn)為生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)政策、金融與保險(xiǎn)保障可以提高養(yǎng)殖戶/企業(yè)面對(duì)極端情況時(shí)的應(yīng)對(duì)能力，長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看或可平滑周期曲線，但周期本身的波動(dòng)或不可避免。

豬價(jià)周度環(huán)比持續(xù)下降，短期供需格局相對(duì)好轉(zhuǎn)：根據(jù)博亞和訊網(wǎng)數(shù)據(jù)，21年8月6日，我國(guó)22省市生豬均價(jià)為15.12元/kg，環(huán)比上周-3.20%；仔豬（15kg）均價(jià)為30.66元/kg，環(huán)比上周-0.26%。21Q2豬價(jià)持續(xù)下行，自6月下旬以來(lái)出現(xiàn)階段性反彈。期間生豬價(jià)格回落幅度較大（約-55.01%），疊加飼料原料價(jià)格上行，養(yǎng)殖成本上升，雙重壓力對(duì)豬企頭均利潤(rùn)產(chǎn)生壓制。從供給上來(lái)看，根據(jù)涌益數(shù)據(jù)7月份我國(guó)基礎(chǔ)母豬存欄量下行、超大體重豬存欄占比下降、整體出欄均重下行，供給短期好轉(zhuǎn)。另外河南暴雨對(duì)生豬出欄量實(shí)際影響雖然有限，但動(dòng)物疫病防控依然嚴(yán)峻，疫情走勢(shì)值得關(guān)注。從需求上來(lái)看，年內(nèi)季節(jié)性波動(dòng)將帶來(lái)下半年需求的增加。以上供需因素或可對(duì)短期價(jià)格走勢(shì)有所支撐，因此我們相對(duì)看好21H2豬價(jià)反彈行情。從整體周期來(lái)看，豬周期無(wú)疑處于下行通道中，但我們認(rèn)為隨著豬價(jià)季節(jié)性反彈的到來(lái)，部分企業(yè)存在短期波段性機(jī)會(huì)，建議關(guān)注具備成本優(yōu)勢(shì)、出欄高增長(zhǎng)的頭部養(yǎng)殖企業(yè)。

黃雞價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化，白羽肉雞苗價(jià)格回升顯著：根據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，21年8月6日，快大雞、中速雞價(jià)格為4.97元/kg、6.96元/kg，環(huán)比上周+0.4%、-4.6%。白羽雞方面，本周白羽肉雞、肉雞苗價(jià)格上升。21年8月6日主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞、肉雞苗價(jià)格分別為7.99元/kg、3.11元/羽，環(huán)比上周+0.76%、+22.92%。由于白羽雞需求替代效應(yīng)已被弱化，行業(yè)盈利能力呈下行趨勢(shì)，但終端消費(fèi)品的波動(dòng)較小，產(chǎn)業(yè)鏈延伸可以帶動(dòng)盈利能力的提升。因此我們看好行業(yè)向C端延伸的機(jī)會(huì)，建議長(zhǎng)期關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展的食品端發(fā)展?jié)摿Α?/span>

農(nóng)業(yè)板塊跑贏滬深300指數(shù)0.64pct，種植業(yè)表現(xiàn)領(lǐng)先：本周農(nóng)業(yè)板塊+2.93%，同期上證指數(shù)+1.79%、滬深300上漲2.29%。農(nóng)林牧漁各子行業(yè)中表現(xiàn)前三的是種植業(yè)、飼料和農(nóng)業(yè)綜合，分別+6.47%、+4.68%、+3.74%，其他子板塊動(dòng)物保健+2.4%，畜禽養(yǎng)殖+1.54%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：動(dòng)物疫情的風(fēng)險(xiǎn)；生豬出欄不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——雇工寶=雇主責(zé)任險(xiǎn)+工傷險(xiǎn)+意外傷害醫(yī)療險(xiǎn)+工傷補(bǔ)充險(xiǎn)？“團(tuán)險(xiǎn)個(gè)做”黑幕起底

(記者 蔡鼎)

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