中國銀河維持電子行業(yè)推薦評級：晶圓代工廠商業(yè)績超預(yù)期行業(yè)高景氣仍將持續(xù)

每經(jīng)AI快訊，中國銀河08月09日發(fā)布研報稱：維持電子行業(yè)推薦評級。

最新動態(tài)摘要：1.市場監(jiān)管總局對涉嫌哄抬價格的汽車芯片經(jīng)銷企業(yè)立案調(diào)查。我們認(rèn)為，本次調(diào)查主要針對哄抬炒作、囤貨等行為，主要面向芯片經(jīng)銷商；本次治理有利于維護(hù)汽車芯片市場的良性發(fā)展，提高上下游報價的透明度和約束力，有益于上游芯片制造廠商與下游車企的長期發(fā)展。我們認(rèn)為本輪汽車芯片的漲價主要由于需求端復(fù)蘇超預(yù)期以及供給端8英寸產(chǎn)能長期不足導(dǎo)致；考慮到汽車電子需求仍將高速增長，8英寸新增產(chǎn)能釋放仍需時日，我們認(rèn)為本輪芯片供需趨緊的局面將維持至2022年。2.晶圓代工廠商業(yè)績超預(yù)期，行業(yè)高景氣仍將持續(xù)。近期，全球晶圓制造廠商紛紛發(fā)布21Q2財報，業(yè)績及21Q3業(yè)績指引均好于市場預(yù)期。21Q2中芯國際實現(xiàn)營收13.44億美元，同比增長43,2%，環(huán)比增長21.8%，大幅超出行業(yè)平均水平。我們認(rèn)為本輪產(chǎn)能緊張將至少持續(xù)至2022年底，擁有產(chǎn)能的代工廠商以及IDM廠商核心競爭力凸顯。國內(nèi)晶圓廠商擴(kuò)產(chǎn)趨勢明顯，為半導(dǎo)體材料、設(shè)備國產(chǎn)替代創(chuàng)造良機(jī)。半導(dǎo)體材料方面，自中美貿(mào)易摩擦以來，國產(chǎn)化的訴求愈發(fā)強(qiáng)烈，預(yù)計未來兩年我國半導(dǎo)體材料市場規(guī)模將保持10%以上的增長；半導(dǎo)體設(shè)備方面，國內(nèi)廠商目前在全球半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域體量較小，但隨著技術(shù)的積累，近年來在刻蝕機(jī)、去膠機(jī)及熱處理等細(xì)分設(shè)備的產(chǎn)線上均實現(xiàn)高制程突破，迎來快速成長的黃金期。

行業(yè)配置觀點：5G終端及汽車電動化需求旺盛的推動下，2021年電子行業(yè)盈利端將加速增長，維持“推薦”評級。半導(dǎo)體國產(chǎn)替代方面，建議關(guān)注晶圓代工領(lǐng)域中芯國際（0981.HK）、華虹半導(dǎo)體（1347.HK）等；設(shè)計領(lǐng)域具備核心競爭力的聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等；設(shè)備方面建議關(guān)注北方華創(chuàng)（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。機(jī)器視覺領(lǐng)域建議關(guān)注天準(zhǔn)科技（688003.SH）、矩子科技（300802.SZ）等。消費(fèi)電子方面，建議關(guān)注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及iPhone產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的立訊精密（002475.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）等。汽車電子方面，建議關(guān)注智能座艙公司華陽集團(tuán)（002906.SZ）、攝像頭企業(yè)舜宇光學(xué)科技（2382.HK）、聯(lián)創(chuàng)電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車規(guī)級CIS供應(yīng)商韋爾股份（603501.SH）等。LED方面建議關(guān)注下游顯示龍頭利亞德（300296.SZ）、LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）以及國內(nèi)LED固晶機(jī)龍頭新益昌（688383.SH）等。

風(fēng)險提示：半導(dǎo)體需求下滑，晶圓代工廠資本開支不及預(yù)期的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——雇工寶=雇主責(zé)任險+工傷險+意外傷害醫(yī)療險+工傷補(bǔ)充險？“團(tuán)險個做”黑幕起底

(記者 蔡鼎)

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