中國(guó)銀河維持交通運(yùn)輸行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：疫情反復(fù)下關(guān)注物流細(xì)分賽道，首推公路貨運(yùn)數(shù)字化核心標(biāo)的

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河08月04日發(fā)布研報(bào)稱：維持交通運(yùn)輸行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

交通運(yùn)輸行業(yè)運(yùn)行分析：6月客運(yùn)淡季客流量回落，貨運(yùn)物流高景氣度繼續(xù)：2021年6月：CTSI指數(shù)同比增11.7%。鐵路：6月鐵路客流量同比增48%。公路：6月?tīng)I(yíng)業(yè)性公路客流同比降24%。水路：大宗散運(yùn)市場(chǎng)“淡季不淡”，集運(yùn)運(yùn)價(jià)加速向上趨勢(shì)繼續(xù)。航空：6月淡季民航客流量環(huán)比小幅回落，航空貨運(yùn)市場(chǎng)高景氣邏輯不變。物流：6月快遞業(yè)務(wù)量同比增30.4%。新業(yè)態(tài)：6月網(wǎng)約車訂單量為7.01億單。

中國(guó)物流成本具有萬(wàn)億元級(jí)提質(zhì)增效空間，公路貨運(yùn)數(shù)字化是大勢(shì)所趨：數(shù)字供應(yīng)鏈?zhǔn)俏锪餍袠I(yè)提質(zhì)增效的理想愿景。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)物流成本14.9萬(wàn)億元，占GDP比重14.6%，對(duì)標(biāo)美國(guó)來(lái)看（8%），若通過(guò)系列專業(yè)化、數(shù)字化措施推動(dòng)物流行業(yè)提質(zhì)增效，中國(guó)的物流成本約有萬(wàn)億級(jí)下降空間。推薦致力成為公路貨運(yùn)數(shù)字化推動(dòng)者的傳化智聯(lián)（002010.SZ）。

跨境電商物流賽道高景氣度邏輯不變，收益潛能繼續(xù)釋放：近期印度德?tīng)査儺惒《韭?，進(jìn)一步帶來(lái)運(yùn)力供給緊張的局面，推升運(yùn)價(jià)水平。長(zhǎng)期來(lái)看，跨境電商行業(yè)增量空間廣闊，出口運(yùn)輸需求仍有釋放動(dòng)力，高運(yùn)價(jià)行情或持續(xù)2-3年的周期。我們繼續(xù)看好跨境物流賽道的收益增厚潛力。繼續(xù)推薦積極布局跨境電商物流網(wǎng)絡(luò)的華貿(mào)物流（603128.SH）和擁有豐富國(guó)際物流資源的中國(guó)外運(yùn)（601598.SH）。

持續(xù)推薦低碳交通長(zhǎng)期賽道投資機(jī)會(huì)。一是加快運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整。鐵路、水路運(yùn)輸需求量存在增加的潛力，鐵路、水路貨運(yùn)板塊利好，特別海鐵聯(lián)運(yùn)等多式聯(lián)運(yùn)將成未來(lái)國(guó)家鼓勵(lì)的重點(diǎn)方式。推薦專注內(nèi)貿(mào)集裝箱寧修齊行業(yè)數(shù)據(jù)核心組合表現(xiàn)的多式聯(lián)運(yùn)服務(wù)商中谷物流（603565.SH）。二是推廣新能源交通裝備。一方面是繼續(xù)推進(jìn)純電動(dòng)乘用車應(yīng)用，另一方面加快公路貨車電動(dòng)化發(fā)展、深化氫燃料交通運(yùn)輸裝備示范應(yīng)用。建議關(guān)注貨車電動(dòng)化、氫燃料交通裝備產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：空運(yùn)海運(yùn)價(jià)格大幅下跌，跨境物流需求不及預(yù)期，國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)變化，快遞價(jià)格戰(zhàn)，新冠疫苗接種進(jìn)度不及預(yù)期等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。交通運(yùn)輸需求下降的風(fēng)險(xiǎn)，交通運(yùn)輸政策法規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)。

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(記者 蔡鼎)

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