中國銀河維持計算機行業(yè)推薦評級：21Q2基金行業(yè)持倉處于低配，關注工業(yè)軟件、網(wǎng)安及教育信息化賽道

每經(jīng)AI快訊，中國銀河08月02日發(fā)布研報稱：維持計算機行業(yè)推薦評級。

計算機行業(yè)動態(tài)：21Q2基金持倉披露，行業(yè)處于低配，專注成長賽道。21Q2公募基金持倉數(shù)據(jù)公布，計算機行業(yè)持倉占比近4個季度持續(xù)下滑，位列申萬28個一級行業(yè)第9名，21Q2持倉占比為2.53%，低于近5年行業(yè)平均水平，且目前行業(yè)目前屬于低配狀態(tài)。公募基金對行業(yè)持股集中度進一步提升，對比20Q2同期，重倉股個數(shù)由116家下降至105家，行業(yè)基金對行業(yè)持股的集中度進一步提升。從下游行業(yè)滲透來看，智能網(wǎng)聯(lián)車、金融IT、云計算以及行業(yè)AI層面持股占比較高。行業(yè)十大重倉股比較穩(wěn)定，根據(jù)公募基金21Q2持倉市值水平來看，計算機行業(yè)十大重倉股分別是深信服、廣聯(lián)達、恒生電子、中科創(chuàng)達、金山辦公、寶信軟件、科大訊飛、衛(wèi)寧健康、德賽西威、用友網(wǎng)絡。

網(wǎng)絡安全主賽道持續(xù)加碼，關注數(shù)據(jù)安全管理和安全服務兩大賽道。網(wǎng)絡安全政策密集出臺，數(shù)據(jù)安全法將于2021年9月1日正式實施。在踐行數(shù)據(jù)安全中，深圳發(fā)布《經(jīng)濟特區(qū)數(shù)據(jù)條例》，上海成立全國數(shù)據(jù)交易聯(lián)盟，預計全國將逐步推開。根據(jù)工信部的規(guī)劃，電信等重點行業(yè)網(wǎng)絡安全投入占信息化投入比例達10%，數(shù)據(jù)安全成為新的建設重點。當前安全管理和安全服務是近年來網(wǎng)絡安全服務的熱門賽道，安全管理推動力來自態(tài)勢感知建設，隨著AI和SOAR等技術成熟度提升，也提升了安全管理平臺的可用性，加速了安全管理平臺落地；安全服務市場則受政策合規(guī)和產業(yè)升級兩大主線影響，我們持續(xù)看好網(wǎng)絡安全前景。

教育IT行業(yè)遭錯殺，行業(yè)空間廣闊，頭部廠商有望實現(xiàn)估值回歸。7月21日，教育部等六部門就發(fā)布了《關于推進教育新型基礎設施建設構建高質量教育支撐體系的指導意見》，發(fā)文明確利用信息化提高校內教育質量，提升有條件學校利用信息技術升級教育設施，利用高新技術提升教育行業(yè)數(shù)字化轉型。“雙減”政策主要影響K12教輔企業(yè)，但對公立學校和相關產業(yè)的教育IT企業(yè)來說確是直接受益的。我們認為，未來利用AI技術輔助公立教育行業(yè)提升教學質量是大勢所趨，教育IT行業(yè)更具廣闊發(fā)展機遇。

制造數(shù)字化、正版化和國產化有望提升工業(yè)軟件景氣度。1）制造數(shù)字化：工業(yè)軟件作為制造業(yè)的核心，國內多項政策舉措提升國內智慧制造和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關產業(yè)關注度；2）正版化：隨著國內知識產權保護不斷加強，軟件正版化、云化趨勢下，國內軟件潛在市場逐步釋放，根據(jù)工信部數(shù)據(jù)顯示，2019年我國工業(yè)軟件市場規(guī)模為1680億元，僅占全球總量的5.73%，遠低于工業(yè)產值規(guī)模的28.4%，滲透空間足夠大。3）國產化：海外政策環(huán)境不確定性加劇軟件國產化趨勢，我國高端工業(yè)軟件海外占有率極高，政策高扶持必將導致工業(yè)軟件國產替代。行業(yè)數(shù)據(jù)2021/7/30當前，行業(yè)84家公司已發(fā)布業(yè)績中報。計算機行業(yè)中84家上市公司披露了2021H1業(yè)績預告。已公布的業(yè)績預告的公司占計算機行業(yè)全部公司的31%，其中業(yè)績預告的公司凈利潤為略增和預增的的公司有55家，占已發(fā)布業(yè)績預告公司的65.47%；凈利潤同比減少的公司29家，占已披露業(yè)績預告家數(shù)的34.52%。在剔除異常值后，21H1計算機行業(yè)公司平均凈利潤增長率為21.56%。平均利潤增長率較2019年34.3%有所下降，但是隨著下半年收入確認，行業(yè)全年利潤增長值得期待。

風險提示：行業(yè)競爭加劇的風險。中美摩擦的風險。受疫情影響供應鏈風險。在數(shù)據(jù)選取方面，我們基于普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基4類主動偏股型基金的重倉持股統(tǒng)計公募基金機構對計算機行業(yè)配置。從持倉市值來看，21Q2公募基金持有行業(yè)公司總市值730.33億元，相較21Q2持倉市值提升97.02億元；從持倉占比來看，21Q1計算機行業(yè)持倉占比2.53%，較21Q1下滑0.39pcts。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——一個“龍芯”兩家用：龍芯中科VS神州龍芯，誰擁有第一顆“中國芯”知識產權？

(記者 蔡鼎)

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