中國銀河維持機(jī)械行業(yè)推薦評級：制造業(yè)擴(kuò)張趨勢趨緩，繼續(xù)看好面臨進(jìn)口替代機(jī)遇的國產(chǎn)數(shù)控刀具企業(yè)

每經(jīng)AI快訊，中國銀河08月02日發(fā)布研報(bào)稱：維持機(jī)械行業(yè)推薦評級。

市場行情回顧：本周機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌1.37%，滬深300指數(shù)下跌5.46%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.86%。機(jī)械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第6位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)股指水平（整體法）26倍。

本周關(guān)注：制造業(yè)擴(kuò)張趨勢趨緩，繼續(xù)看好面臨進(jìn)口替代機(jī)遇的國產(chǎn)數(shù)控刀具企業(yè)：7月制造業(yè)PMI50.4，擴(kuò)張趨勢趨緩，但仍位于榮枯線之上。7月全國制造業(yè)PMI50.4，較上月回落0.5個百分點(diǎn)，其中生產(chǎn)量回落0.9至51.0，訂單回落0.6至50.9。主要由于（1）極端天氣對生產(chǎn)及物流造成一定影響，（2）海外疫情反復(fù)造成出口訂單回落，（3）大宗上漲造成成本上升對中下游制造業(yè)造成一定程度擠壓。制造業(yè)景氣度持續(xù)，尋找受益于制造業(yè)投資且具備α的行業(yè)和公司，重點(diǎn)看好面臨進(jìn)口替代機(jī)遇的國產(chǎn)數(shù)控刀具企業(yè)。行業(yè)層面：數(shù)控刀具順周期好賽道，2020年起需求景氣向上，量價(jià)齊升；機(jī)床數(shù)控化率提升帶動數(shù)控刀具需求提升；（3）硬質(zhì)合金依靠優(yōu)質(zhì)性能逐步替代其他材料，在數(shù)控刀具產(chǎn)值占比中進(jìn)一步提升；（4）技術(shù)進(jìn)步疊加疫情海外供應(yīng)受阻及貿(mào)易戰(zhàn)因素，國產(chǎn)刀具企業(yè)面臨進(jìn)口替代基于。公司層面：硬質(zhì)合金刀具廠商株洲鉆石、歐科億、華銳精密等均處于擴(kuò)產(chǎn)期，在需求景氣的大背景下有望在未來2-3年擴(kuò)大市場份額。重點(diǎn)公司：中鎢高新、歐科億、華銳精密。

投資建議：自上而下選擇符合時(shí)代背景大趨勢的產(chǎn)業(yè)龍頭，自下而上重視公司有重大變化，且估值足夠有吸引力的標(biāo)的。推薦標(biāo)的：埃斯頓（002747.SZ）、先導(dǎo)智能（300450.SZ）、邁為股份（300751.SZ）、歐科億（688308.SH）、亞威股份（002559.SZ）、伊之密（300415.SZ）、華鐵股份（000976.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠肺炎疫情反復(fù)；政策推進(jìn)程度不及預(yù)期；制造業(yè)投資下行。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“頂上”生意不好做：一單兩三萬，還不能一勞永逸，為了讓男人掏錢，植發(fā)公司全靠營銷先行

(記者 蔡鼎)

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