中證協(xié)就《證券公司保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》征求意見：保薦機(jī)構(gòu)需關(guān)注發(fā)行人7大異常；當(dāng)保代的門檻更高了！

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

僅僅實(shí)施八個(gè)月后，《證券公司保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》就迎來修訂。7月29日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布通知，就修訂《證券公司保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》向券商征求意見。值得一提的是，中證協(xié)要求，8月1日前反饋至聯(lián)系人郵箱，這意味著券商投行很可能周末又要加班看規(guī)則了。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從某券商處獲取了此通知。中證協(xié)指出，修訂保薦業(yè)務(wù)規(guī)則，是為進(jìn)一步提升證券公司保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量，同時(shí)結(jié)合《關(guān)于注冊制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見》關(guān)于“細(xì)化需要證券公司復(fù)核的‘重大事項(xiàng)’的標(biāo)準(zhǔn)及程序”的有關(guān)要求。

七種重大異常必須關(guān)注

中證協(xié)指出，本次修訂內(nèi)容主要包含以下四個(gè)方面：一是進(jìn)一步確立以信息披露為中心的盡職調(diào)查原則，細(xì)化需要保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行復(fù)核的“重大事項(xiàng)”的標(biāo)準(zhǔn)；二是指導(dǎo)保薦機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制；三是完善對保薦機(jī)構(gòu)及保薦代表人的外部激勵(lì)機(jī)制；四是與其他規(guī)則的銜接。

其中，最讓保薦機(jī)構(gòu)關(guān)注的，是復(fù)核的“重大事項(xiàng)”標(biāo)準(zhǔn)。

通知指出，有以下情形之一的，應(yīng)當(dāng)視為存在重大異常：

（一）發(fā)行人收入確認(rèn)、費(fèi)用資本化、存貨跌價(jià)、資產(chǎn)（信用）減值、股份支付、應(yīng)收款項(xiàng)、長期股權(quán)投資、商譽(yù)、預(yù)計(jì)負(fù)債、政府補(bǔ)助等與生產(chǎn)經(jīng)營密切相關(guān)、對發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果有重大影響事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理與同行業(yè)公司存在明顯差異，或會(huì)計(jì)處理明顯不符合行業(yè)慣例的；

（二）發(fā)行人因創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式、復(fù)雜商業(yè)安排、缺少可比市場案例或特殊法律形式等原因，導(dǎo)致對紅籌公司持股架構(gòu)變化、同一控制下合并、一攬子交易等重要事項(xiàng)涉及的會(huì)計(jì)處理無法基于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作出直接判斷且存在重大無先例會(huì)計(jì)事項(xiàng)的；

（三）證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其簽字人員出具的專業(yè)意見與法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定、自律規(guī)則等要求或者行業(yè)慣例存在明顯差異的；

（四）證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其簽字人員出具專業(yè)意見所依賴的假設(shè)前提明顯不合理，如對發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果可能產(chǎn)生重大影響的假設(shè)前提明顯不合理；對標(biāo)的公司進(jìn)行評估采用的關(guān)鍵參數(shù)和方法明顯不合理等；

（五）證券服務(wù)機(jī)構(gòu)在收入核查、采購核查、資金流水核查、經(jīng)銷商穿透核查、存貨盤點(diǎn)、毛利率波動(dòng)分析等重大財(cái)務(wù)問題核查方面，或股權(quán)變動(dòng)、資產(chǎn)權(quán)屬、業(yè)務(wù)經(jīng)營合法合規(guī)性、關(guān)聯(lián)方認(rèn)定等重大法律問題核查方面履行的核查程序、核查工作范圍等存在明顯不合理情形或者與相關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定、自律規(guī)則的要求存在明顯不一致的；

（六） 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具專業(yè)意見所采用的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源權(quán)威性不足的；

（七）證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的專業(yè)意見自身或者與其之前出具的專業(yè)意見之間存在前后不一致，或者與保薦機(jī)構(gòu)基于其他盡職調(diào)查程序得出的結(jié)論存在明顯不一致的。

文件指出，對發(fā)行人申請文件、證券發(fā)行募集文件中有證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其簽字人員出具專業(yè)意見的內(nèi)容，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)保持職業(yè)懷疑、運(yùn)用職業(yè)判斷進(jìn)行分析，可能對投資者價(jià)值判斷構(gòu)成重大影響的事項(xiàng)，如重大異常、前后重大矛盾、與保薦機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查過程中獲得的信息存在重大差異的，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行調(diào)查、復(fù)核，并要求證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其簽字人員發(fā)表書面意見。保薦機(jī)構(gòu)可補(bǔ)充開展盡職調(diào)查，聘請其他第三方進(jìn)行協(xié)助，或者要求證券服務(wù)機(jī)構(gòu)擴(kuò)大工作范圍。如保薦機(jī)構(gòu)最終對證券服務(wù)機(jī)構(gòu)出具的書面意見仍存在保留意見的，應(yīng)當(dāng)在保薦工作報(bào)告中予以披露。

此外，《征求意見稿》還明確，不能采取“大包干”形式，收入遞延支付不得少于三年：保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)置科學(xué)的薪酬體系和長效的激勵(lì)機(jī)制，綜合考量業(yè)務(wù)人員的專業(yè)勝任能力、執(zhí)業(yè)質(zhì)量、合規(guī)情況、業(yè)務(wù)收入等各項(xiàng)因素確定人員薪酬標(biāo)準(zhǔn)。保薦機(jī)構(gòu)不得將業(yè)務(wù)人員薪酬收入與其承做的項(xiàng)目收入直接掛鉤，不得以業(yè)務(wù)包干等承包方式開展保薦業(yè)務(wù)。對保薦項(xiàng)目負(fù)有主要管理或執(zhí)行責(zé)任人員、其他對保薦項(xiàng)目發(fā)揮重要影響作用的項(xiàng)目組成員、項(xiàng)目承攬人員的收入遞延支付年限原則上不得少于3年。

想當(dāng)保代必須考試 考不過得滿足至少四項(xiàng)嚴(yán)格要求

除此之外，對保薦人的專業(yè)能力以及后續(xù)教育，《征求意見稿》也做了明確規(guī)定。而且可以說，對保薦代表人提出了非常嚴(yán)格的要求。

《征求意見稿》第八條規(guī)定：協(xié)會(huì)組織保薦代表人專業(yè)能力水平評價(jià)測試，驗(yàn)證擬任保薦代表人是否熟練掌握保薦業(yè)務(wù)相關(guān)法律、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理、稅務(wù)、審計(jì)等專業(yè)知識(shí)，達(dá)到相應(yīng)專業(yè)能力水平。專業(yè)能力水平評價(jià)測試結(jié)果未達(dá)到基本要求的，所在保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)出具書面說明并提供驗(yàn)證其專業(yè)能力水平的充足材料，且其應(yīng)在最近六個(gè)月內(nèi)完成保薦業(yè)務(wù)相關(guān)培訓(xùn)90學(xué)時(shí)。協(xié)會(huì)將相關(guān)材料情況及其專業(yè)能力水平評價(jià)測試結(jié)果予以公示。所提供材料包括下列中的任意四項(xiàng)可視為充足：

（一）具備八年以上保薦相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)歷；

（二）最近三年內(nèi)在符合《保薦辦法》第二條規(guī)定的兩個(gè)證券發(fā)行項(xiàng)目中擔(dān)任過項(xiàng)目組成員（發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、保薦代表人因證券發(fā)行上市相關(guān)違規(guī)行為受到處罰處分措施的項(xiàng)目除外）；

（三）具有金融、經(jīng)濟(jì)、會(huì)計(jì)、法律相關(guān)專業(yè)碩士研究生以上學(xué)歷；

（四）取得國家法律職業(yè)資格；

（五）取得國家注冊會(huì)計(jì)師資格。

符合下列條件之一的，可視為熟練掌握保薦業(yè)務(wù)相關(guān)法律、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)管理、稅務(wù)、審計(jì)等專業(yè)知識(shí)，達(dá)到相應(yīng)專業(yè)能力水平，無須參加專業(yè)能力水平評價(jià)測試：

（一）具備十年以上保薦相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)歷，且最近兩年內(nèi)在符合《保薦辦法》第二條規(guī)定的證券發(fā)行項(xiàng)目中擔(dān)任過項(xiàng)目協(xié)辦人等主要成員（發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、保薦代表人因證券發(fā)行上市相關(guān)違規(guī)行為受到處罰處分措施的項(xiàng)目除外）；

（二）從事證券發(fā)行上市保薦相關(guān)監(jiān)管工作十年以上。

而在后續(xù)教育方面，《征求意見稿》規(guī)定，持續(xù)培訓(xùn)每年累計(jì)不少于90學(xué)時(shí)。

總之，為了把住資本市場“入門關(guān)”，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，監(jiān)管對券商投行、保薦代表人提出了高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求。一切目的，還是為了建立一個(gè)“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”。