農(nóng)銀匯理趙詣二季度高倉(cāng)位堅(jiān)守新能源，新能源主題前十重倉(cāng)股均獲加倉(cāng)，其它三只新重倉(cāng)璞泰來、聞泰科技

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

農(nóng)銀匯理趙詣管理的四只基金在一季度表現(xiàn)較差，但在二季度出現(xiàn)明顯上漲，得益于高景氣行業(yè)中新能源、半導(dǎo)體等板塊提振，他本人也將倉(cāng)位集中到新能源、科技龍頭上，各只基金股票倉(cāng)位保持86%以上，新能源主題前十大重倉(cāng)股均獲加倉(cāng)，其他三只基金重倉(cāng)個(gè)股微調(diào)，新納入重倉(cāng)股聞泰科技和璞泰來，二者股價(jià)季內(nèi)漲幅分別達(dá)-1.12%、102.05%。

此外，他已經(jīng)將美年健康、中聯(lián)重科等一季度重倉(cāng)股調(diào)出對(duì)應(yīng)基金重倉(cāng)股序列，他在季報(bào)中表示，未來將更關(guān)注“增量”方向，包括新能源和5G應(yīng)用；還關(guān)注國(guó)產(chǎn)替代下的高端制造業(yè)板塊。

4只在管基金季內(nèi)大漲，去年股基冠軍份額下降

憑借寧德時(shí)代、隆基股份等新能源車和光伏細(xì)分賽道龍頭股，新銳基金經(jīng)理趙詣的業(yè)績(jī)?cè)?020年一飛沖天，農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0拿下當(dāng)年股基冠軍，但由于一季度部分個(gè)股回調(diào)明顯，部分基民已在二季度陸續(xù)離場(chǎng)。

7月20日，趙詣管理的4只基金發(fā)布2021年二季度報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0季內(nèi)總贖回份額逾7.74億份，凈贖回約2.3億份，季末統(tǒng)計(jì)基金份額總額為13.92億份。此外，農(nóng)銀匯理研究精選也在二季度內(nèi)出現(xiàn)規(guī)模萎縮，基金總份額從季初的8.89億份降至8.73億份。

或與基金在今年一季度的表現(xiàn)有關(guān)，上述基金一季度表現(xiàn)較差，以機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股為主的“抱團(tuán)股”出現(xiàn)大幅調(diào)整，其中包括他所重倉(cāng)的新能源汽車、半導(dǎo)體及CXO行業(yè)。不過，進(jìn)入二季度之后，隨著上市公司業(yè)績(jī)陸續(xù)公布，疊加流動(dòng)性的持續(xù)寬松，部分業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股股價(jià)已創(chuàng)出歷史新高。

如寧德時(shí)代、恩捷股份、天賜材料等一批鋰電及化工龍頭的股價(jià)均已在今年二季度再創(chuàng)歷史新高，其中，上述個(gè)股也均被趙詣納入重倉(cāng)股名單，疊加行業(yè)景氣度的提升，他所管理的4只基金在二季度內(nèi)凈值增長(zhǎng)明顯，增長(zhǎng)率在25.44%-41.97%之間，最高為農(nóng)銀匯理新能源主題。

全系高倉(cāng)位運(yùn)作，新能源主題前十重倉(cāng)股均獲加倉(cāng)

目前，趙詣的組合持倉(cāng)主要集中在計(jì)算機(jī)、電子、機(jī)械、電力設(shè)備、軍工、醫(yī)藥和精細(xì)化工等行業(yè)。從配置情況來看，二季度依舊是高倉(cāng)位運(yùn)行，三只靈活配置型基金中，股票倉(cāng)位均在86%以上，農(nóng)銀匯理研究精選和農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0股票倉(cāng)位在91%以上，另外一只偏股型產(chǎn)品海棠三年定開股票倉(cāng)位在88.49%。

事實(shí)上，早在去年光伏、新能源行情啟動(dòng)時(shí)，趙詣就在三季度和四季度對(duì)相關(guān)個(gè)股“高舉高打”，在四季度不僅未對(duì)重倉(cāng)個(gè)股做明顯調(diào)整，還大幅加倉(cāng)，彼時(shí)像寧德時(shí)代、璞泰來、振華科技以及天賜材料、新宙邦等都被增倉(cāng)超過200%。

說明：農(nóng)銀匯理新能源主題二季度重倉(cāng)股 來源：基金二季報(bào)

反觀二季度內(nèi)的調(diào)倉(cāng)，趙詣仍在延續(xù)這一打法，甚至對(duì)個(gè)別基金的重倉(cāng)股全部進(jìn)行了加倉(cāng)動(dòng)作。如農(nóng)銀匯理新能源主題，前十大重倉(cāng)股均是在一季度持倉(cāng)基礎(chǔ)上進(jìn)行了加倉(cāng)，相對(duì)上期加倉(cāng)幅度超30%的有恩捷股份、振華科技、贛鋒鋰業(yè)、隆基股份和應(yīng)流股份。

與此同時(shí)，農(nóng)銀匯理新能源主題二季度重倉(cāng)股均出現(xiàn)上漲，股價(jià)翻倍的有璞泰來、恩捷股份、天賜材料。該基金亦進(jìn)一步收窄前季頹勢(shì)，半年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率升至24.08%。趙詣表示，在操作上，整個(gè)上半年保持在一個(gè)較高的倉(cāng)位水平，結(jié)構(gòu)上利用一季度末市場(chǎng)大幅調(diào)整的機(jī)會(huì)，將倉(cāng)位集中到競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，估值已經(jīng)回歸合理的新能源、科技龍頭上，由于業(yè)績(jī)超預(yù)期等因素，使得部分公司在二季度出現(xiàn)大幅上漲。

可見，部分個(gè)股早在今年一季度末就已布局，且一直延續(xù)至今，這與他本人能力圈覆蓋新能源、光伏有一定關(guān)系，而在主打能力圈以外的個(gè)股，趙詣也在重倉(cāng)股組合中進(jìn)行了取舍。其中，美年健康和中聯(lián)重科已淡出相關(guān)基金重倉(cāng)股序列。以農(nóng)銀匯理海棠三年定開為例，二季度內(nèi)已不是前十大重倉(cāng)股，新進(jìn)重倉(cāng)股為璞泰來、聞泰科技，這兩只股票也在農(nóng)銀匯理研究精選、農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0中新進(jìn)重倉(cāng)，個(gè)股季內(nèi)漲幅分別為102.05%、-1.12%。

未來關(guān)注“增量”方向，近期已調(diào)研中材國(guó)際

展望下個(gè)季度，趙詣?wù)J為，隨著市場(chǎng)在二季度出現(xiàn)明顯上漲，同時(shí)高景氣行業(yè)里的公司股價(jià)表現(xiàn)更為明顯，后續(xù)更多的會(huì)選擇性價(jià)比匹配，具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的好公司。“結(jié)合我們調(diào)研情況來看，在高端制造業(yè)里，目前新能源汽車、軍工、半導(dǎo)體，仍然處于供不應(yīng)求的情況，這也是很長(zhǎng)一段時(shí)間值得我們重點(diǎn)關(guān)注的方向。”

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，二季度內(nèi)，趙詣共開展4次調(diào)研，其中，兩次調(diào)研天賜材料，關(guān)注電解液價(jià)格受上游原材料漲價(jià)的影響、磷酸鐵毛利率水平及公司大幅擴(kuò)產(chǎn)六氟磷酸鋰的原因；其他兩家企業(yè)分別是廣聯(lián)達(dá)和海康威視，關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)改善下的盈利彈性。

此外，趙詣在7月12日調(diào)研了中材國(guó)際，系國(guó)內(nèi)外大型新型干法水泥工程建設(shè)的企業(yè)，從調(diào)研內(nèi)容來看，趙詣關(guān)注上市公司未來是否有開展分布式光伏業(yè)務(wù)的計(jì)劃，且關(guān)注“碳達(dá)峰、碳中和”對(duì)水泥行業(yè)及公司的影響。

中材國(guó)際回應(yīng)稱，已在南京建設(shè)的430kW分布式光伏發(fā)電示范性工程可根據(jù)規(guī)定并網(wǎng)發(fā)電，因此申請(qǐng)?jiān)黾咏?jīng)營(yíng)范圍，并表示，除了承接相關(guān)工程項(xiàng)目，還在研究探討風(fēng)電等清潔能源的其他業(yè)務(wù)，幫助水泥廠實(shí)現(xiàn)“零購(gòu)電”目標(biāo)。

趙詣在報(bào)告中指出，未來將更關(guān)注有“增量”的方向，一個(gè)是技術(shù)進(jìn)步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應(yīng)用；另外一個(gè)是在“國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)”定調(diào)下的國(guó)產(chǎn)替代、補(bǔ)短板的方向，尤其是以航空發(fā)動(dòng)機(jī)、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)。組合配置上仍然以5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源、高端制造為主。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)