中國(guó)銀河給予有色金屬行業(yè)推薦評(píng)級(jí)：限電擴(kuò)大影響供給鋁價(jià)有強(qiáng)支撐，旺季在即能源金屬率先啟動(dòng)價(jià)格上行

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河07月19日發(fā)布研報(bào)稱：給予有色金屬行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

市場(chǎng)行情回顧：本周上證指數(shù)上漲0.43%，報(bào)3539.30點(diǎn)；滬深300指數(shù)上漲0.50%，報(bào)5094.77點(diǎn)；SW有色金屬行業(yè)指數(shù)本周上漲2.34%，報(bào)5356.85點(diǎn)，在A股28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，本周有色金屬板上漲14.03%，漲跌幅排名第9名。分子行業(yè)來(lái)看，本周有色金屬行業(yè)4個(gè)二級(jí)子行業(yè)中，工業(yè)金屬、稀有金屬、金屬非金屬新材料板塊分別上漲4.28%、3.55%、1.07%，僅黃金板塊下跌2.35%。

重點(diǎn)金屬價(jià)格數(shù)據(jù)：本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于69340元/噸、19470元/噸、22465元/噸、15895元/噸，141370元/噸、228260元/噸，較上周變動(dòng)幅度分別為1.03%、3.56%、0.79%、1.02%、2.46%、5.12%。本周倫敦LME銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于9447美元/噸、2487美元/噸、2988美元/噸、2315美元/噸、19080美元/噸、33610美元/噸，較上周變動(dòng)幅度分別為-0.76%、-0.58%、0.37%、-0.69%、1.78%、6.09%。本周氧化鐠釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結(jié)釹鐵硼N35毛坯分別收于58.35萬(wàn)元/噸、707.5萬(wàn)元/噸、253萬(wàn)元/噸，157.5元/公斤，較上周變動(dòng)幅度分別為7.36%、5.99%、2.85%、5.35%。本周電池級(jí)碳酸鋰、工業(yè)級(jí)碳酸鋰、電池級(jí)氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價(jià)格分別收于88511元/噸、83000元/噸、102500元/噸、735美元/噸，較上周變動(dòng)幅度分別為1.14%、1.22%、5.94%、0%。本周國(guó)內(nèi)電解鈷、MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于38.2萬(wàn)元/噸、24.7美元/磅、29.7萬(wàn)元/噸、8.25萬(wàn)元/噸，較上周分別變動(dòng)1.14%、1.22%、5.94%、0%。

投資建議：全國(guó)多地供電不足，要求限電錯(cuò)峰生產(chǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行影響持續(xù)擴(kuò)大，當(dāng)前內(nèi)蒙古、河南、廣西、貴州等地均已出現(xiàn)限電錯(cuò)峰對(duì)于鋁產(chǎn)業(yè)鏈的影響，云南地區(qū)再度收到限電消息使前期當(dāng)?shù)仉娊怃X減產(chǎn)產(chǎn)能無(wú)法復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)本周周度電解鋁產(chǎn)量環(huán)比減少0.26%。供應(yīng)受限使鋁錠庫(kù)存拐點(diǎn)延后，且全國(guó)碳交易正式上線將形成未來(lái)電解鋁成本抬升的預(yù)期配合限電下電解鋁供應(yīng)受限刺激鋁價(jià)上漲，而電解鋁企業(yè)半年報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)?nèi)娴母咴鲩L(zhǎng)奠定了電解鋁行業(yè)低估值易上漲的基礎(chǔ)，建議關(guān)注云鋁股份、神火股份、天山鋁業(yè)。在產(chǎn)銷超預(yù)期增長(zhǎng)疊加政策利好的刺激下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈景氣度與未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)確定性不斷提升，下游即將進(jìn)入新能源汽車產(chǎn)銷旺季及正極材料擴(kuò)產(chǎn)新增產(chǎn)能釋放在即，正極廠商和電池廠商的備貨積極、排產(chǎn)計(jì)劃大幅增長(zhǎng)的預(yù)期下，鋰鹽廠或?qū)⒃诮诘旧险{(diào)碳酸鋰報(bào)價(jià)，而氫氧化鋰與鋰精礦價(jià)格在鋰資源全年緊缺確定的基礎(chǔ)上也有望繼續(xù)上漲，建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、融捷股份、中礦資源、雅化集團(tuán)、盛新鋰能、天華超凈、科達(dá)制造、永興材料、江特電機(jī)、西藏礦業(yè)。海外航空與軍工對(duì)鈷下游合金需求提升，國(guó)內(nèi)Q33C消費(fèi)旺季來(lái)臨疊加眾多三元前驅(qū)、三元材料企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)Q3鈷需求預(yù)期不斷上行，電解鈷貿(mào)易商囤貨意愿增強(qiáng)；而南非持續(xù)的暴亂引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)南非德班港的中轉(zhuǎn)量大幅減少進(jìn)而影響全球鈷資源供應(yīng)的擔(dān)憂，致使近期鈷價(jià)連續(xù)上漲，建議關(guān)注華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)。工信部表態(tài)加快《稀土條例》出臺(tái)，在Q2稀土價(jià)格持續(xù)下跌下游長(zhǎng)期消耗庫(kù)存后補(bǔ)庫(kù)意愿提升，四川省巡視致使四川地區(qū)停產(chǎn)，稀土價(jià)格乘勢(shì)大幅反彈，建議關(guān)注北方稀土、廈門鎢業(yè)、五礦稀土、盛和資源。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情超出預(yù)期；疫苗效用及普及不及預(yù)期；金屬價(jià)格大幅下滑；貨幣政策超預(yù)期收緊；新能源汽車推廣不及預(yù)期。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——誰(shuí)縱容了“天價(jià)片酬”？《倩女幽魂》牽出上市公司ST北文沉疴，前高管再揭內(nèi)幕

(記者 蔡鼎)

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