中國銀河維持交通運(yùn)行業(yè)輸推薦評級：跨境電商物流持續(xù)呈現(xiàn)高景氣度，看好電商快遞龍頭業(yè)績恢復(fù)潛力

每經(jīng)AI快訊，中國銀河07月12日發(fā)布研報稱：維持交通運(yùn)輸行業(yè)推薦評級。

本周行業(yè)熱點(diǎn)事件點(diǎn)評：1.跨境電商物流：7月6日，華貿(mào)物流（603128.SZ）發(fā)布了2021年半年度業(yè)績預(yù)增預(yù)告。2021上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.61億元-5.02億元，同比增70%-85%。我們認(rèn)為：一是2021上半年公司業(yè)績表現(xiàn)亮眼，超出預(yù)期。二是公司積極切入跨境電商物流高成長賽道，覆蓋完整交易鏈條，優(yōu)勢壁壘牢固。三是高運(yùn)價行情持續(xù)，跨境物流行業(yè)前景向好，看好公司后續(xù)表現(xiàn)。2.快遞：本周韻達(dá)股份（002120.SZ）股價周漲幅達(dá)23.47%，板塊排名第一。截至7月9日，公司收盤價達(dá)16.15元/股。我們認(rèn)為：一是上游電商零售需求驅(qū)動，快遞行業(yè)高增繼續(xù)。二是當(dāng)前一線龍頭競爭格局維持穩(wěn)態(tài)，價格監(jiān)管政策下預(yù)期有所改善。三是公司保持穩(wěn)健的經(jīng)營策略，業(yè)內(nèi)份額優(yōu)勢穩(wěn)固，繼續(xù)看好中通、韻達(dá)在競爭中突圍的機(jī)會。

本周行業(yè)動態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：1.航空貨運(yùn)市場：2021年7月，上海至北美航空貨運(yùn)價格為6.78美元/公斤，同比+50.67%。2.航運(yùn)市場：我國及海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯不變，制造業(yè)的高景氣度延續(xù)，支撐大宗散運(yùn)市場“淡季不淡”繼續(xù)向上，BDI指數(shù)報收3300點(diǎn)。油運(yùn)方面，海外變異病毒蔓延抑制油輪活動，OPEC+會議僵局持續(xù)，油運(yùn)市場復(fù)蘇受阻但向好預(yù)期不變，BDTI指數(shù)報收586點(diǎn)。集運(yùn)方面，SCFI指數(shù)報收3932.35點(diǎn)，7月集運(yùn)價格高位向上邏輯延續(xù)。內(nèi)貿(mào)集運(yùn)方寧修齊面，PDCI指數(shù)報收1496點(diǎn)，同比+71.76%，內(nèi)貿(mào)集運(yùn)價格維持高位。3.快遞市場：2021上半年快遞業(yè)務(wù)量突破500億件，行業(yè)高增態(tài)勢持續(xù)。4.暑運(yùn)：2021年暑運(yùn)預(yù)計發(fā)送旅客7.5億人次，超過2019年同期水平。

交通運(yùn)輸行業(yè)在資本市場的表現(xiàn)：2021年初以來，上證綜指、滬深300累計漲幅分別+1.47%、-2.72%，交通運(yùn)輸指數(shù)-0.21%；交通運(yùn)輸各個子板塊來看，港口-1.64%、公交+3.49%、航空運(yùn)輸+8.63%、機(jī)場-33.05%、高速公路-0.27%、航運(yùn)+45.22%、鐵路運(yùn)輸-7.00%、物流-1.32%。

核心組合表現(xiàn)：2021年推薦核心組合為華貿(mào)物流（603128.SH）、中谷物流（603565.SH）、傳化智聯(lián)（002010.SZ）。截至2021年7月9日，銀河交通核心組合+33.34%，相對行業(yè)收益+33.55%。

風(fēng)險提示：空運(yùn)價格大幅下跌、跨境物流需求不及預(yù)期、快遞價格戰(zhàn)、新冠疫苗接種進(jìn)度不及預(yù)期、交通政策法規(guī)變化等產(chǎn)生的風(fēng)險。

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(記者 蔡鼎)

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