每日經(jīng)濟新聞 2021-07-05 18:07:32
每經(jīng)AI快訊,中國銀河07月05日發(fā)布研報稱:維持通信行業(yè)推薦評級。
最新觀點
(1)傳統(tǒng)通信疊加互聯(lián)網(wǎng)基建,應(yīng)用場景拓寬提升行業(yè)市場空間。傳統(tǒng)通信規(guī)模巨大,新周期內(nèi)景氣度回升在即?;ヂ?lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施在傳統(tǒng)電信領(lǐng)域外另一超大規(guī)模市場,互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)為通信行業(yè)提供新引擎,助力行業(yè)發(fā)展提速。
(2)數(shù)據(jù)流量是影響 IDC 發(fā)展的核心因素,未來 5G 時代預(yù)計會出現(xiàn)新的應(yīng)用場景帶動流量快速增長,現(xiàn)階段用戶流量增速平穩(wěn),集約式發(fā)展是關(guān)鍵。
(3)移動業(yè)務(wù)仍是運營商主要收入來源,5G 滲透率提升有望帶動運營商 ARPU 上行,同時共建基站會節(jié)省建設(shè)成本,利好運營商移動業(yè)務(wù)。
(4)中國移動和中國廣電開啟 700MHz 集采,700MHz 頻段具有傳播損耗低、覆蓋廣、穿透力強以及組網(wǎng)成本低等優(yōu)勢。此次集采產(chǎn)品為5G 700MHz 宏基站,采購規(guī)模為 480397 站。隨著運營商招標(biāo)的持續(xù)推進,通信行業(yè)景氣度有望持續(xù)提升。主設(shè)備廠商的新簽訂單將迎來較快增長,未來業(yè)績確定性提升。
(5)2020 年物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)首次超過非物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù),通信模組有望迎來高增長,中國公司龍頭地位穩(wěn)固;下游部分行業(yè)智能化提速,帶動部分零部件出貨量提升。
投資建議
2021 年 5G 建設(shè)進入加速期,6 月份運營商招標(biāo)提速,主設(shè)備商受益確定性強,建議關(guān)注中興通訊(000063.SZ)和烽火通信(600498.SH)。此外,光纖光纜和基站需求有望隨 5G 建網(wǎng)周期的開啟而回升,建議關(guān)注估值具有安全邊際的彈性標(biāo)的中天科技(600522.SH)。運營商新業(yè)務(wù)增速快,業(yè)績穩(wěn)健提升,估值安全邊際高。建議關(guān)注中國移動(0941.HK)、中國聯(lián)通(600050.SH)、中國電信(0728.HK)。互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)建議關(guān)注光環(huán)新網(wǎng)(300383.SZ)。互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和 5G 推進雙
領(lǐng)域受益的光通信行業(yè)建議關(guān)注中際旭創(chuàng)(300308.SZ)、光迅科技(002281.SZ),天孚通信(300394.SZ)等。
風(fēng)險提示:1、5G建設(shè)不及預(yù)期的風(fēng)險;2、運營商資本開支不及預(yù)期的風(fēng)險;3、互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資意愿下降的風(fēng)險;4、外部貿(mào)易摩擦加劇的風(fēng)險。
每經(jīng)頭條(nbdtoutiao)——紅杉、經(jīng)緯、真格殺入!Z世代的微醺、低度酒賽道熱度暴漲,再造一個“茅臺”有多難?
(記者 蔡鼎)
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