中國銀河給予電子推薦評(píng)級(jí)：行業(yè)景氣向上，關(guān)注消費(fèi)電子、LED等領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)

每經(jīng)AI快訊，中國銀河06月30日發(fā)布研報(bào)稱：給予電子推薦（維持）評(píng)級(jí)。

21Q1電子行業(yè)業(yè)績向好，行業(yè)景氣度持續(xù)旺盛：2020年新冠疫情席卷全球，對(duì)行業(yè)供需兩端造成嚴(yán)重沖擊；我國較早實(shí)現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，二季度以來電子信息產(chǎn)業(yè)快速恢復(fù)，全年?duì)I收、凈利潤增速均有所回升。2021Q1電子行業(yè)業(yè)績繼續(xù)保持增長勢頭，行業(yè)高景氣持續(xù)驗(yàn)證。

消費(fèi)電子：蘋果備貨期來臨，供應(yīng)鏈拐點(diǎn)顯現(xiàn)：2021年新iPhone已進(jìn)入備貨期，新機(jī)備貨規(guī)模將超過iPhone12系列。我們預(yù)計(jì)2021年iPhone出貨量將達(dá)到約2.2億部，同比增長13%，2022年iPhone出貨量將有望達(dá)到約2.4億部。技術(shù)層面，新iPhone有望在芯片、相機(jī)、屏幕以及電池等配置上大幅升級(jí)。目前蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的平均估值水平處于歷史低位區(qū)間，存在一定的向上空間，我們看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的投資機(jī)會(huì)。

半導(dǎo)體：世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織（WSTS）預(yù)計(jì)2022年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模將同比增長8.8%：WSTS預(yù)測2021年增長將達(dá)19.7%，而2022年將繼續(xù)保持高增長。我們認(rèn)為全球半導(dǎo)體超級(jí)景氣周期仍將持續(xù)，以5G手機(jī)、汽車電動(dòng)與智能化、PC、服務(wù)器、AIoT終端設(shè)備為代表的下游需求持續(xù)旺盛，供給端全球晶圓產(chǎn)能仍然緊張，部分晶圓廠Q3報(bào)價(jià)再次提升，產(chǎn)能不足預(yù)計(jì)將至少持續(xù)到2022年?？春冒雽?dǎo)體設(shè)備、材料、晶圓制造以及高景氣領(lǐng)域IC設(shè)計(jì)/IDM的投資機(jī)會(huì)。

LED：行業(yè)將迎來新一輪景氣周期：2020年下半年以來LED行業(yè)需求強(qiáng)勁復(fù)，芯片、顯示等廠商訂單飽滿，LED芯片企業(yè)庫存水位與毛利率進(jìn)一步趨穩(wěn)，部分芯片價(jià)格已出現(xiàn)一定上漲，行業(yè)正在越過低點(diǎn)迎來新一輪的景氣周期，未來隨著Mini/MicroLED的快速滲透以及植物照明等新興應(yīng)用的不斷涌現(xiàn)，新興應(yīng)用增長空間廣闊。目前行業(yè)整體估值水平較為合理，具有較好的投資價(jià)值。

投資建議：5G終端及汽車電動(dòng)化需求旺盛的推動(dòng)下，電子行業(yè)盈利端將維持快速增長，行業(yè)估值水平存在一定的提升空間，維持“推薦”評(píng)級(jí)，建議關(guān)注新興領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)遇。消費(fèi)電子方面，建議關(guān)注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及立訊精密（002475.SZ）；半導(dǎo)體方面，建議關(guān)注聞泰科技（600745.SH）、士蘭微（600460.SH）、韋爾股份（603501.SH）等；面板顯示方面，建議關(guān)注前瞻布局Mini-LED技術(shù)的三安光電（600703.SH）、利亞德（300296.SZ）以及國內(nèi)LED固晶機(jī)龍頭新益昌（688383.SH）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——百年復(fù)興路：從“一窮二白”到GDP破百萬億！25張圖看中國經(jīng)濟(jì)偉大成就

(記者 張弩)

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