中國(guó)銀河給予交通運(yùn)輸推薦評(píng)級(jí)：全面推廣高速公路差異化收費(fèi)，有助于物流降本增效和高速公路資產(chǎn)使用效率優(yōu)化

每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河06月21日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)：給予交通運(yùn)輸推薦（維持）評(píng)級(jí)。

本周行業(yè)熱點(diǎn)事件點(diǎn)評(píng)：1.公路：近日，交通運(yùn)輸部、國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部發(fā)文《全面推廣高速公路差異化收費(fèi)實(shí)施方案》（簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》），提出將全面推廣高速公路差異化收費(fèi)。我們認(rèn)為：一是我國(guó)公路規(guī)模世界領(lǐng)先，公路貨運(yùn)在我國(guó)貨運(yùn)市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。二是公路差異化收費(fèi)政策的實(shí)施，有利于物流企業(yè)降本增效，優(yōu)化高速公路資產(chǎn)使用效率。三是總體利好物流和高速公路板塊，推薦快遞龍頭順豐控股（002352.SZ）、中通快遞（2057.HK）、韻達(dá)股份（002120.SZ）、招商公路（001965.SZ）、寧滬高速（600377.SH）。2.交通基礎(chǔ)設(shè)施REITS：6月15日，上交所首批5只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITS產(chǎn)品均發(fā)布上市交易公告書(shū)，稱(chēng)將于6月21日在上交所上市交易。我們認(rèn)為：一是交通領(lǐng)域固定資產(chǎn)占比較大，是REITS首選行業(yè)。二是我國(guó)高速公路REITS市場(chǎng)空間約3000億元，倉(cāng)儲(chǔ)物流REITS約550億元。三是關(guān)注我國(guó)路產(chǎn)規(guī)模領(lǐng)先的招商公路（001965.SZ）、寧滬高速（600377.SH）及深耕智慧公路港的傳化智聯(lián)（002010.SZ）等。

本周行業(yè)動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：1.航空貨運(yùn)市場(chǎng)：2021年6月，上海至北美航空貨運(yùn)價(jià)格為6.95美元/公斤，同比+37%。2.航運(yùn)市場(chǎng)：散運(yùn)方面，我國(guó)及海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯不變，制造業(yè)的高景氣度延續(xù)，支撐大宗散運(yùn)市場(chǎng)繼續(xù)繁榮，BDI指數(shù)報(bào)收3218點(diǎn)。油運(yùn)方面，印度疫情反復(fù)抑制油輪活動(dòng)，OPEC+增產(chǎn)目標(biāo)維持，BDTI指數(shù)報(bào)收592點(diǎn)。集運(yùn)方面，SCFI指數(shù)報(bào)收3748.36點(diǎn)，6月集運(yùn)價(jià)格加速向上邏輯延續(xù)。3.快遞市場(chǎng)：5月通達(dá)系價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)仍呈激烈局面，一線競(jìng)爭(zhēng)格局維持相對(duì)穩(wěn)態(tài)。4.全國(guó)路網(wǎng)交通：小長(zhǎng)假拉動(dòng)5月全國(guó)路網(wǎng)交通量呈現(xiàn)顯著提升。

交通運(yùn)輸行業(yè)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)：2021年初以來(lái)，上證綜指、滬深300累計(jì)漲幅分別+1.50%、-2.09%，交通運(yùn)輸指數(shù)+2.03%；交通運(yùn)輸各個(gè)子板塊來(lái)看，港口-4.00%、公交+5.41%、航空運(yùn)輸+17.72%、機(jī)場(chǎng)-29.84%、高速公路+1.53%、航運(yùn)+40.18%、鐵路運(yùn)輸-1.36%、物流-0.96%。

核心組合表現(xiàn)：2021年推薦核心組合為華貿(mào)物流（603128.SH）、中國(guó)國(guó)航（601111.SH）、中谷物流（603565.SH）。截至2021年6月18日，銀河交通核心組合+53.12%，相對(duì)行業(yè)收益+51.09%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：空運(yùn)價(jià)格大幅下跌、跨境物流需求不及預(yù)期、快遞價(jià)格戰(zhàn)、新冠疫苗接種進(jìn)度不及預(yù)期、交通政策法規(guī)變化等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——出欄就虧20萬(wàn)！豬周期的低價(jià)下半場(chǎng)還要橫盤(pán)多久？業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)拐點(diǎn)在這個(gè)時(shí)間到來(lái)

(記者 張弩)

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