QFLP可投FOF了！深圳放寬外商投資股權(quán)投資企業(yè)投資范圍，多家公募基金孫公司已是試點企業(yè)

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

6月18日，深圳市發(fā)改委發(fā)布今年“放管服”改革方案，制定優(yōu)化營商環(huán)境重點任務(wù)清單，其中有關(guān)進一步放寬市場準入方面，修訂了《深圳市外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點辦法》，放寬QFLP（合格境外有限合伙人）政策，取消外商投資股權(quán)投資企業(yè)投資FOF基金限制，允許基金采用更靈活管理架構(gòu)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，QFLP試點單位以股權(quán)投資為主，本次放開FOF投資是針對一級市場的投資范疇，F(xiàn)OF投資按照向下穿透進行風(fēng)控稽核。據(jù)了解，目前在深圳市金融局報備的外商投資股權(quán)投資試點企業(yè)有146家，除信銀股權(quán)、萬匯股權(quán)、弘毅致遠股權(quán)外，部分公募基金的孫公司也在名單之內(nèi)，包括南方東英股權(quán)投資基金管理（深圳）有限公司、易方達環(huán)球股權(quán)投資管理（深圳）有限公司等。

取消外商投資股權(quán)投資企業(yè)投資FOF基金限制

深圳市發(fā)改委在6月18日公布了今年深化“放管服”改革的最新方案，旨在優(yōu)化營商環(huán)境重點任務(wù)清單，在進一步放寬市場準入方面，修訂了《深圳市外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點辦法》，放寬QFLP（合格境外有限合伙人）政策，取消外商投資股權(quán)投資企業(yè)投資FOF基金限制，允許基金采用更靈活管理架構(gòu)。

根據(jù)此前深圳市金融局對外商投資股權(quán)投資企業(yè)的試點辦法，外商投資股權(quán)投資管理企業(yè)可以從事的業(yè)務(wù)主要包括：發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資企業(yè)、受托管理股權(quán)投資企業(yè)的投資業(yè)務(wù)并提供相關(guān)服務(wù)和股權(quán)投資咨詢。明確外商投資股權(quán)投資企業(yè)可參與投資境內(nèi)私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金，應(yīng)當符合國家有關(guān)外商投資的法律、法規(guī)、規(guī)章等相關(guān)規(guī)定，鼓勵所投資的私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金直接投資于實體經(jīng)濟企業(yè)。

因此，政策的更新已在原先基礎(chǔ)上加入FOF投資標的，按照FOF投資向下穿透的稽核要求，有投資界人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時提到，F(xiàn)OF投資本身會存在多層嵌套的問題，管理上有一定難度，無論是公募還是私募范疇，開放FOF投資都是在基金運營成熟之后才逐漸向市場投資人放開。

與二級市場投資的FOF不同，一級市場的FOF基金主要投向股權(quán)投資類基金，被投企業(yè)因有股權(quán)和管理權(quán)的讓渡，投資人或可間接對企業(yè)進行參股；而公募FOF大多是投向證券投資基金，對被投企業(yè)實施控股的可能性較低。“因此，本次放開外商投資股權(quán)投資企業(yè)投資FOF基金限制，體現(xiàn)監(jiān)管持續(xù)對外開放的同時，也為引入境外資金搭建了新的橋梁。”上海某股權(quán)投資人士這樣說道。

對于QFLP能否參與除一級市場以外的FOF基金，業(yè)內(nèi)認為幾乎不可能。前述投資界人士均表示，QFLP的定義就是一級市場，私募的FOF目前也是一投一（專注一級市場投資，下同）、二投二，不能跨；且股權(quán)投資和證券投資的收益統(tǒng)計方式不同，組合投資在未來的凈值測算方面難以兼容。

深圳外商投資股權(quán)投資試點企業(yè)達146家

本次修訂的內(nèi)容僅在投資范圍上做了細微修改，而根據(jù)原《深圳市外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點辦法》的要求，有關(guān)投資企業(yè)的性質(zhì)已明確是在深圳由境外投資者參與投資設(shè)立的、以非公開方式向投資者募集資金、為投資者的利益進行股權(quán)投資活動的企業(yè)，試點企業(yè)數(shù)量已達146家。

記者從深圳市金融局網(wǎng)站了解到，深圳市外商投資股權(quán)投資試點企業(yè)名錄當中，除信銀股權(quán)、萬匯股權(quán)、弘毅致遠股權(quán)外，部分公募基金的孫公司也在名單之內(nèi)，包括南方東英股權(quán)投資基金管理（深圳）有限公司、易方達環(huán)球股權(quán)投資管理（深圳）有限公司等。

相關(guān)公募基金公司內(nèi)部人士告訴記者，系公募基金孫公司，即基金公司在境外設(shè)立分公司，分公司再在境內(nèi)開設(shè)子公司，具體業(yè)務(wù)包括引入合格境外投資者參與境內(nèi)股權(quán)投資。如南方東英股權(quán)基金管理（深圳）有限公司，啟信寶數(shù)據(jù)顯示，該公司成立于2015年4月23日，主要經(jīng)營范圍包括：發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資企業(yè)，受托管理股權(quán)投資企業(yè)的投資業(yè)務(wù)并提供相關(guān)服務(wù)，進行股權(quán)投資咨詢等。

近年來，隨著各地創(chuàng)新投融資體系的建設(shè)不斷優(yōu)化，合格的境外投資者為境內(nèi)股權(quán)投資國際化、跨區(qū)域投融資合作注入活力，政策上已不斷蓄力。以廣東省為例，珠海市此前下發(fā)《珠海市外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點管理暫行辦法》，標志著QFLP試點在珠海正式落地，廣州也對吸引境外資金投資方面做了相關(guān)政策布局。

廣東省政府參事、省委黨校教授陳鴻宇此前在接受記者采訪時表示，一定程度上反映著境外資金對內(nèi)地的投資意愿，“未來隨著人才資金的互通，優(yōu)質(zhì)資源北上的動能仍將持續(xù)。屆時，灣區(qū)規(guī)劃也將進入可續(xù)發(fā)展的新紀元。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)