中國銀河維持建筑行業(yè)推薦評級：大國基石，行穩(wěn)致遠(yuǎn)

每經(jīng)AI快訊，中國銀河06月09日發(fā)布研報(bào)稱：維持建筑行業(yè)推薦評級。

基建投資穩(wěn)中求進(jìn)。“十四五”規(guī)劃提出要優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，聚焦補(bǔ)短板，發(fā)展新基建。我國基建投資已過渡到高質(zhì)量發(fā)展的時(shí)代。我國基建龍頭企業(yè)在技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)、管理等方面綜合實(shí)力位居全球第一。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，基建是逆周期調(diào)節(jié)的重要抓手。展望未來，基建聚焦補(bǔ)短板，更加精細(xì)化、信息化，我國基建技術(shù)輸出碩果累累。2021年 1-4 月，我國廣義基建投資同比增長 16.91%，2021 年基建投資增速預(yù)計(jì)可達(dá) 7.58%，基建投資有望延續(xù)穩(wěn)中有升趨勢。

房建存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，竣工增速有望持續(xù)正增長。國家政策堅(jiān)持房住不炒，土地購置費(fèi)的較快增長有望帶動(dòng)房地產(chǎn)投資增速維持中等水平。新開工面積增速預(yù)計(jì)將隨成交土地規(guī)劃面積增速的回落而下行?？⒐っ娣e增速有望延續(xù)正增長。預(yù)計(jì)房地產(chǎn)銷售面積增速將因調(diào)控政策的壓制而持續(xù)回落。綜上，房建產(chǎn)業(yè)鏈存結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，推薦景氣度改善的竣工產(chǎn)業(yè)鏈。

綠色建筑獲政策支持，未來發(fā)展?jié)摿Υ?/strong>。“十四五”規(guī)劃提出大力發(fā)展綠色建筑，“碳中和”及“碳達(dá)峰”成為政策關(guān)注焦點(diǎn)，減碳排放工程有望迎來高增長。2016 年 9 月，國務(wù)院辦公廳關(guān)于《大力發(fā)展裝配式建筑的指導(dǎo)意見》印發(fā)，提出力爭通過 10 年左右時(shí)間，裝配式建筑比例達(dá)到 30%。2019 年，住建部提出裝配式建筑發(fā)展規(guī)劃，到2020 年，全國裝配式建筑占比超過 15%。裝配式建筑能大幅提高施工效率，減少建筑污染，是綠色建筑發(fā)展方向。裝配式鋼結(jié)構(gòu)受政策鼓勵(lì)，當(dāng)前滲透率較低，未來發(fā)展?jié)摿Υ蟆?/p>

建筑行業(yè)集中度提升，新簽訂單增速持續(xù)回升，估值處于歷史低位。推薦基建、竣工和綠色裝配式建筑等。八大建筑央企新簽訂單市占率從 2013 年的 24.38%提升至 2020 年的 34.49%，行業(yè)集中度持續(xù)提升。龍頭在資金、渠道等方面優(yōu)勢較大，有望延續(xù)強(qiáng)者恒強(qiáng)格局。建筑行業(yè)估值處于過去十八年的 0.59%分位，一級行業(yè)中最低，安全邊際相對較高。2021 年下半年推薦基建、竣工、綠色裝配式建筑等。推薦中國鐵建（601186.SH）、中國交建(601800.SH)、中國中鐵(601390.SH)、中國建筑(601668.SH)、中國中冶(601618.SH)、中國電建(601669.SH)、葛洲壩（600068.SH）、中國化學(xué)（601117.SH）、華設(shè)集團(tuán)(603018.SH)、金螳螂(002081.SZ)等。建議關(guān)注上海建工(600170.SH)、隧道股份（600820.SH）、中鋼國際(000928.SZ)、四川路橋(600039.SH)、鴻路鋼構(gòu)(002541.SZ)、中衡設(shè)計(jì)(603017.SH)等。