債務(wù)壓頂，“國民品牌”匯源果汁邁出破產(chǎn)重整第一步，誰來接盤？

每經(jīng)記者 岳琦    每經(jīng)編輯 梁梟 何小桃    

在兒童節(jié)這天，一代人的童年回憶、“果汁大王”匯源向破產(chǎn)重整邁出了第一步。

6月1日，北京破產(chǎn)法庭發(fā)布公告稱，為盡快推動北京匯源食品飲料有限公司（以下簡稱匯源食品）重整工作，最大限度地保護債權(quán)人、債務(wù)人和其他各方當(dāng)事人的合法權(quán)益，臨時管理人北京市浩天信和律師事務(wù)所（以下簡稱浩天信和律所）擬在匯源食品預(yù)重整期間向社會公開招募投資人。

盡管匯源果汁已于今年年初退市，但這則預(yù)重整的消息意味著，背負(fù)巨額負(fù)債的匯源或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)機。此次預(yù)重整的匯源食品，是匯源果汁旗下的核心資產(chǎn)，也是匯源果汁的運營方。朱新禮在1994年成立這家公司后，開始帶領(lǐng)匯源走向全國，成為中國果汁市場家喻戶曉的民族品牌。

浩天信和律所工作人員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，從報名期開始，經(jīng)過盡職調(diào)查、方案遴選，最終確定投資人，整個過程大概要兩個月時間，現(xiàn)在已有兩、三家意向方咨詢。

市場變局之下，巨額債務(wù)壓頂，誰會來搭救昔日的“果汁大王”？

匯源果汁旗下核心資產(chǎn)正尋接盤方

距離匯源果汁退市不到半年，旗下核心子公司匯源食品開始走向破產(chǎn)重整。

根據(jù)北京破產(chǎn)法庭6月1日發(fā)布的消息，臨時管理人浩天信和律所擬在匯源食品預(yù)重整期間向社會公開招募投資人，促進匯源食品預(yù)重整順利轉(zhuǎn)入重整程序，使重整取得成功。

圖片來源：北京破產(chǎn)法庭微信公眾號截圖

按照公告的要求，意向重整投資人的實繳注冊資本應(yīng)不低于2億元（人民幣，下同），且最近一年意向重整投資人經(jīng)審計的資產(chǎn)總額應(yīng)不低于10億元或凈資產(chǎn)不低于5億元。

公告內(nèi)容顯示，目前匯源食品擁有北京、上海等分公司5家、全資子公司9家、參股公司3家。“匯源”先后獲得中國馳名商標(biāo)、中國品牌產(chǎn)品等榮譽稱號，成為中國果汁行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)品牌和民族品牌。

臨時管理人浩天信和律所工作人員對記者表示，現(xiàn)在項目在預(yù)重整階段，計劃在預(yù)重整期間招募投資人，在招募投資人之后才會進入重整程序。他表示：“雖然我們在預(yù)重整階段，但其實和重整做的事情是一樣的，也會進行債權(quán)申報、債券審核等工作，但必須得進了程序之后，法院才能裁定?！?/span>

關(guān)于確定最后意向方的時間，工作人員表示，從報名期開始，經(jīng)過盡職調(diào)查、方案遴選，最終確定投資人，整個過程大概要花2個月時間。

為何匯源食品沒有直接進入重整流程，而是先行啟動預(yù)重整？四川豪誠企業(yè)清算事務(wù)所有限公司周兵對記者解釋，預(yù)重整的時間約束較小，理論上還沒有進入破產(chǎn)程序。他表示，有的企業(yè)債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜，在重整要求的期限里可能無法完成，所以在預(yù)重整階段先把工作做好，包括法律關(guān)系的梳理、意向投資人的招募?！耙驗樵谀莻€（重整）程序當(dāng)中時間就很緊了，甚至一、兩個月你就得找到投資人。但是像匯源這種體量大的，各地資產(chǎn)很多，法律關(guān)系也很復(fù)雜，預(yù)重整的意義就在這里。”

周兵還告訴記者，由于現(xiàn)階段能招募到哪些投資人，投資人的清償方案如何，“這些蓋子都還沒有揭”，所以公開招募投資人的公告并不能說明匯源和債權(quán)人達成了默契，只能表明債權(quán)人支持匯源進行重整工作。

浩天信和律所的工作人員則向《每日經(jīng)濟新聞》記者確認(rèn)，遴選委員會中包含匯源的債權(quán)人。

巨額債務(wù)懸頂

市場變局下匯源還有競爭力嗎？

匯源食品曾經(jīng)肩負(fù)著朱新禮沖擊國內(nèi)果汁市場的野心，至今仍是匯源果汁的核心資產(chǎn)。

1992年，朱新禮接手負(fù)債累累的縣辦罐頭廠，并且通過自籌資金，利用補償貿(mào)易的方式，從德國和瑞典引進了全球先進的濃縮果汁生產(chǎn)線和無菌冷灌裝生產(chǎn)線。1994年10月，朱新禮帶領(lǐng)三十余人的隊伍來到北京順義，創(chuàng)辦了北京匯源食品飲料有限公司，正式開始進軍國內(nèi)飲料市場。

在北京設(shè)廠后，匯源斥巨資拿下央視新聞聯(lián)播5秒標(biāo)版廣告權(quán)，為匯源打響全國知名度。1998年，匯源開始在全國各地建廠。彼時，匯源“果汁帝國”已初現(xiàn)雛形，而匯源食品可以稱得上是匯源果汁此后輝煌的起點。

圖片來源：每經(jīng)記者 彭斐 攝（資料圖）

2008年，可口可樂收購失敗一事將匯源拖入虧損泥潭，負(fù)債率也開始走高。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2011年～2016年，匯源果汁的扣非凈利潤均為負(fù)數(shù)，分別為：-2.3億元、-3.18億元、-4.79億元、-5.75億元、-5.53億元、-2.08億元。

而2014年至2016年短短兩年間，匯源果汁負(fù)債由65.35億元攀升至99.95億元，到2017年底，匯源果汁總負(fù)債已經(jīng)達到114億元，資產(chǎn)負(fù)債率為51.8%。

2018年3月，匯源果汁發(fā)布公告，自曝了公司的一筆違規(guī)借款。公告顯示，2017年8月15日至2018年3月29日期間，匯源果汁向關(guān)聯(lián)公司北京匯源飲料提供了約42.82億元的相關(guān)借款。匯源果汁稱，相關(guān)借款未遵守港交所要求的申報、公告及獨立股東批準(zhǔn)的規(guī)定。

也因為這筆違規(guī)貸款，匯源果汁被勒令停牌，之后未能在2020年1月31日之前復(fù)牌。2020年2月14日，聯(lián)交所上市委員會決定取消匯源果汁的上市地位。在這之前兩天，創(chuàng)始人朱新禮也辭任董事會主席、執(zhí)行董事、授權(quán)代表、策略及發(fā)展委員會主席等職務(wù)，就此離場。

2021年1月18日，匯源果汁的上市地位被取消，曾創(chuàng)下港交所最大規(guī)模IPO紀(jì)錄的“果汁大王”就此告別資本市場。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，當(dāng)下中國果汁市場已經(jīng)進入高端化品牌化以及專業(yè)化的節(jié)點，這個節(jié)點對于匯源來說是非常有利的，因為“高果”這一塊，匯源基本上沒有同級的競爭對手。他還表示，匯源依舊是非常優(yōu)質(zhì)的品牌，在中國的高端果汁市場的占有率和產(chǎn)品覆蓋率都很高，這是匯源的核心競爭力。

如今果汁市場面臨其他飲品沖擊，各類飲料品牌也紛紛入局果汁賽道，而匯源果汁的巨額債務(wù)依舊懸頂。危機之下，誰會來搭救昔日的果汁大王？

就預(yù)重整相關(guān)事宜，《每日經(jīng)濟新聞》記者通過中間人聯(lián)系到匯源果汁方面，對方表示“現(xiàn)在不方便說，以法院公告為準(zhǔn)”。

記者|岳琦 可楊（實習(xí)）林姿辰（實習(xí)生）?

編輯|梁梟 何小桃 杜恒峰 肖勇

校對|孫志成

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