每日經(jīng)濟(jì)新聞 2021-06-01 16:18:06
每經(jīng)AI快訊,中國銀河06月01日發(fā)布研報(bào)稱:維持建筑行業(yè)推薦評級。
2021 年 Q1 建筑行業(yè)扣非凈利潤大幅反彈,龍頭新簽訂單增速加快。建筑行業(yè) 2021 年 Q1 實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤 405.87 億元,同比增長 76.86%。增速同比提高 100.23pct。建筑 Q1 業(yè)績大幅反彈,行業(yè)隨疫情好轉(zhuǎn)而復(fù)蘇。2020 年八大建筑央企新簽訂單增速為 19.31%,增速同比提高 1.6pct。2021Q1,建筑行業(yè)新簽訂單同比增長 31.9%。八大建筑央企新簽訂單額同比增長 44.09%,增速同比提高 42.05pct。建筑龍頭新簽訂單增速加快,建筑業(yè)績或隨新簽訂單回升。
固定資產(chǎn)投資穩(wěn)中求進(jìn)。2021 年 1-4 月,我國固定資產(chǎn)投資增速為19.9%,相較去年低基數(shù),今年投資增速較快。2021 年 1-4 月比 2019年 1-4 月份增長 8.0%,兩年平均增長 3.9%,固定資產(chǎn)投資穩(wěn)中有升。按美元計(jì)價(jià),1-4 月份,我國進(jìn)出口額 1.8 萬億美元,增長 38.2%。其中,出口增長 44%;進(jìn)口增長 31.9%;貿(mào)易順差擴(kuò)大 173.9%。1-4
月,我國限額零售品消費(fèi)增速為 33.4%,增速環(huán)比降低 6.8pct,主要受春節(jié)影響,消費(fèi)整體表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。我國經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。中央政治局會議提出要保持流動性合理充裕,建筑行業(yè)受益。
綠色建筑值得關(guān)注。十四五規(guī)劃指出要加強(qiáng)基建補(bǔ)短板,推進(jìn)新基建建設(shè),實(shí)施關(guān)鍵領(lǐng)域重大基建項(xiàng)目建設(shè)。2021 年基建投資有望保持中等增速。國家政策提出“房住不炒”,房地產(chǎn)銷售面積增速或延續(xù)高位回落趨勢,但房地產(chǎn)竣工端有望隨著疫情的好轉(zhuǎn)而持續(xù)回升。裝配式建筑受政策鼓勵,到 2026 年裝配式建筑面積占比有望達(dá)到30%。裝配式建筑當(dāng)前滲透率較低,未來發(fā)展空間大。十四五規(guī)劃提出大力發(fā)展綠色建筑,“碳中和”及“碳達(dá)峰”成為政策關(guān)注焦點(diǎn)。專業(yè)工程存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。
行業(yè)集中度提升,建筑業(yè)績和估值或觸底回升。八大建筑央企新簽訂單市場占有率從 2013 年的 24.38%提升至 2020 年的 34.49%。2021Q1 建筑行業(yè)集中度持續(xù)提升。建筑指數(shù) PE 為 8.1 倍,位于 10年歷史分位的 0.59%,安全邊際高。建議關(guān)注基建、地產(chǎn)竣工端、裝配建筑、綠色建筑、碳中和等領(lǐng)域投資機(jī)會。推薦中國鐵建(601186.SH)、中國交建(601800.SH)、中國中鐵(601390.SH)、中國建筑(601668.SH)、中國中冶(601618.SH)、中國電建(601669.SH)、葛洲壩(600068.SH)、中國化學(xué)(601117.SH)、華設(shè)集團(tuán)(603018.SH)、金螳螂(002081.SZ)等。建議關(guān)注上海建工(600170.SH)、隧道股份
(600820.SH)、中鋼國際(000928.SZ)、四川路橋(600039.SH)、中衡設(shè)計(jì)(603017.SH)等。
風(fēng)險(xiǎn)提示:固定資產(chǎn)投資下滑的風(fēng)險(xiǎn);應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);新簽訂單不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
每經(jīng)頭條(nbdtoutiao)——發(fā)放生育津貼、父母同休育兒假、提升入托率、降低撫養(yǎng)成本……..三孩時(shí)代配套支持措施有哪些?市場機(jī)遇展望
(記者 蔡鼎)
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