三孩生育政策來了！ 業(yè)內(nèi)：有利于緩解奶粉行業(yè)“價格戰(zhàn)”

每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)編輯 張海妮    

今天是“六一”兒童節(jié)，三孩生育政策在此前一天出現(xiàn)重大進(jìn)展。據(jù)新華社消息，中共中央政治局5月31日召開會議指出，進(jìn)一步優(yōu)化生育政策，實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施。

消息一出，股市躁動，尤其是奶粉行業(yè)和母嬰行業(yè)，多只相關(guān)個股尾盤大漲或者沖擊漲停。那么，三孩政策對于奶粉行業(yè)影響究竟如何？

多只概念股出現(xiàn)異動

5月31日三孩政策發(fā)布當(dāng)天，A股和港股市場多只相關(guān)概念股出現(xiàn)異動。

在A股市場，多只乳業(yè)和母嬰用品相關(guān)個股尾盤大幅上漲：貝因美（002570，SZ）當(dāng)日尾盤沖擊漲停,并以8.09%的漲幅報收；從事母嬰商品銷售及相關(guān)業(yè)務(wù)的愛嬰室（603214，SH）尾盤大幅上漲，并以7.02%的漲幅報收；從事母嬰產(chǎn)品和服務(wù)的金發(fā)拉比（002762，SZ）、從事“玩具+互聯(lián)網(wǎng)教育”雙主營業(yè)務(wù)的高樂股份（002348，SZ），兩只個股5月31日雙雙以漲停報收。

此外，港股相關(guān)概念股尾盤也出現(xiàn)大漲。例如，好孩子國際（01086，HK）大漲30.89%。

三孩政策對于相關(guān)行業(yè)影響如何？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在投資者關(guān)系互動平臺上，今年4月底就曾經(jīng)有投資者就多胎放開投資機(jī)會相關(guān)布局向金發(fā)拉比進(jìn)行提問，當(dāng)時金發(fā)拉比方面回應(yīng)稱，公司在嬰幼兒消費品行業(yè)品牌經(jīng)營20多年，對國家在人口、生育、母嬰行業(yè)等方面的政策一直以來保持高度關(guān)注。雖然現(xiàn)在暫未看到國家正式發(fā)布的有關(guān)放開多胎的官方政策，但當(dāng)前我國面臨生育率下降、人口老齡化等問題，假如國家放開多胎政策，這無疑將是母嬰行業(yè)又一次難得的發(fā)展機(jī)遇。

5月31日下午，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時分析稱，三孩政策的推出，對于整個兒童食品行業(yè)、母嬰行業(yè)等來說都將帶來整體的利好。但從目前消息來看，推出三孩生育政策后，在相關(guān)配套政策的實施方面，未來各個省份可能不太一樣。同時，從最近一兩年的情況來看，三孩政策對于相關(guān)行業(yè)的利好可能暫時不會有非常明顯的體現(xiàn)。

奶粉市場總?cè)萘坑型嵘?/p>

受新出生人口連續(xù)下滑等多重因素影響，近兩年的乳業(yè)競爭日趨激烈。萬德數(shù)據(jù)顯示，以申銀萬國行業(yè)分類來計算，A股共有13家乳品上市企業(yè)。13家公司中，有5家公司2020年扣非凈利潤實現(xiàn)正增長，但也有8家出現(xiàn)下滑，占據(jù)了大多數(shù)。

13家公司中，去年扣非凈利潤增幅最大的公司為妙可藍(lán)多：公司2020年歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為4457萬元，相比2019年的虧損1219萬元扭虧為盈。

此外，伊利股份、新乳業(yè)、天潤乳業(yè)和光明乳業(yè)2020年歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤增幅均不超過6%。而5月31日尾盤大漲的貝因美，公司2020年歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為-4.82億元，2019年公司同樣虧損1.38億元。

不過，從今年一季度來看，乳品上市公司業(yè)績有好轉(zhuǎn)跡象。13家企業(yè)扣非凈利潤全部實現(xiàn)正增長，其中熊貓乳品和燕塘乳業(yè)增幅分別為28724.41%和1222.97%。

眼下的三孩生育政策，對于乳業(yè)影響如何？

5月31日，獨立乳業(yè)分析師宋亮接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，三孩政策的推出，對于整個人口出生率將產(chǎn)生一定的支撐作用，這對于整個嬰兒配方奶粉行業(yè)來說也將是極大利好。具體來說，一方面將促進(jìn)整個奶粉行業(yè)總?cè)萘康奶嵘坏诙?，將促進(jìn)整個奶粉行業(yè)競爭格局更加良性；第三，將有利于減緩企業(yè)之間的“價格戰(zhàn)”；第四，相關(guān)政策出臺后，有利于提振資本市場對于上市奶粉企業(yè)的信心。

浙商證券則認(rèn)為，若全面放開生育，奶粉市場空間預(yù)期有望大幅改善。行業(yè)量穩(wěn)、價增背景下，以中國飛鶴、澳優(yōu)等為代表的頭部奶粉企業(yè)依托在超高端/高端領(lǐng)域的深耕經(jīng)驗、全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢、已建立的品牌勢能，有望率先受益于生育政策放開帶來的長期紅利，持續(xù)鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。

受三孩政策消息的刺激，港股的幾家奶粉企業(yè)均收漲，中國飛鶴昨日收漲2.84%，澳優(yōu)收漲3.78%。