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中國銀河給予化工推薦評(píng)級(jí):黃磷、磷酸價(jià)格上漲,重點(diǎn)關(guān)注細(xì)分龍頭表現(xiàn)

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2021-05-31 15:39:53

每經(jīng)AI快訊,中國銀河05月31日發(fā)布研報(bào)稱:給予化工推薦(維持)評(píng)級(jí)。

原油:本周油價(jià)上漲,預(yù)計(jì)未來窄幅震蕩:截至5月28日,Brent和WTI油價(jià)分別達(dá)到69.63美元/桶、66.32美元/桶,較上周分別上漲4.80%、4.31%;就周均價(jià)而言,本周均價(jià)環(huán)比分別上漲2.58%、3.39%。年初以來,Brent和WTI油價(jià)上漲均超過30%。油價(jià)上漲符合我們2020年油價(jià)周期底部確認(rèn)、2021年中樞向上的判斷??傮w來看,2021年原油供需將處在基本平衡或緊平衡狀態(tài),當(dāng)前中油價(jià)水平有望延續(xù),預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間呈現(xiàn)窄幅震蕩格局。

庫存轉(zhuǎn)化:本周原油正收益、丙烷負(fù)收益,年初至今正收益:依據(jù)我們搭建的模型計(jì)算,本周原油庫存轉(zhuǎn)化損益均值在104元/噸,年初至今為180元/噸;本周丙烷庫存轉(zhuǎn)化損益均值在-161元/噸,年初至今為95元/噸。年初至今正收益主要系年初以來原油、丙烷價(jià)格整體上行影響。(維持評(píng)級(jí))。

價(jià)格漲跌幅:黃磷、磷酸漲幅較大:在我們重點(diǎn)跟蹤的180個(gè)產(chǎn)品中,與上周相比,共有44個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)上漲,占比約24%;32%產(chǎn)品價(jià)格持平、43%產(chǎn)品價(jià)格下跌。本周價(jià)格漲幅較大的產(chǎn)品有黃磷、磷酸(85%)、液氯、丙烯酸甲酯、丁烷、六氟磷酸鋰、丙烷、液氨、甲醇、石腦油等。價(jià)格跌幅較大的產(chǎn)品有三聚氰胺、雙酚A、碳酸二甲酯、維生素D3、苯胺、維生素C等。

價(jià)差漲跌幅:黃磷、磷酸價(jià)差漲幅較大:在我們重點(diǎn)跟蹤的142個(gè)產(chǎn)品價(jià)差中,與上周相比,共有57個(gè)價(jià)差實(shí)現(xiàn)上漲。本周價(jià)差漲幅較大有尼龍6(注塑)價(jià)差(己內(nèi)酰胺)、PC價(jià)差(雙酚A)、PTA價(jià)差(對(duì)二甲苯)、黃磷價(jià)差(磷礦石)、環(huán)氧乙烷價(jià)差(乙烯)、磷酸價(jià)差(磷礦石,濕法)、磷酸價(jià)差(磷礦石,熱法)等。價(jià)差跌幅較大的有LLDPE價(jià)差(甲醇)、三聚氰胺價(jià)差(尿素)、聚丙烯價(jià)差(甲醇)、苯酐價(jià)差(鄰二甲苯)等。

投資建議:本周主要有黃磷、磷酸等產(chǎn)品價(jià)格/價(jià)差上漲,化纖產(chǎn)業(yè)鏈年初以來持續(xù)維持高景氣,相關(guān)企業(yè)盈利有望顯著改善,建議重點(diǎn)關(guān)注興發(fā)集團(tuán)(600141.SH)、云天化(600096.SH)、云圖控股(002539.SZ)、三友化工(600409.SH)、華峰化學(xué)(002064.SZ)。在2021年油價(jià)回歸背景下,考慮到影響石油加工行業(yè)的主要不利因素(產(chǎn)品銷量減少、盈利能力下降、原料庫存轉(zhuǎn)化損失等)將“由負(fù)轉(zhuǎn)正”,石油加工行業(yè)業(yè)績(jī)有望周期改善,推薦中國石油(601857.SH)、中國石化(600028.SH)、上海石化(600688.SH)。油價(jià)回暖也利于油服行業(yè)的景氣復(fù)蘇,推薦通源石油(300164.SZ)、石化油服(600871.SH)。持續(xù)看好進(jìn)行低成本業(yè)務(wù)布局的衛(wèi)星石化(002648.SZ)、寶豐能源(600689.SH),油價(jià)上漲同樣帶來業(yè)績(jī)彈性。

風(fēng)險(xiǎn)提示:產(chǎn)品產(chǎn)銷不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品價(jià)格/價(jià)差下降的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條(nbdtoutiao)——土雞蛋的“金黃生意”:這家公司一年賣出超2億元著色劑,很多養(yǎng)殖戶都在用

(記者 張弩)

 

免責(zé)聲明:本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議,使用前核實(shí)。據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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