一周未來商業(yè)|拼多多開啟8億用戶時代，京東物流港交所鳴鑼，滿幫、愛回收赴美IPO，滴滴、美團(tuán)、餓了么傭金透明化改革

每經(jīng)記者 趙雯琪  王紫薇  王郁彪    每經(jīng)實習(xí)記者 陳婷  陳劍銳    每經(jīng)編輯 李卓    

“每經(jīng)未來商業(yè)智庫”每周定期分享《一周未來商業(yè)》，圍繞電商/新消費(fèi)、物流/供應(yīng)鏈、生活服務(wù)、以及未來商業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投領(lǐng)域，以“事件+短評”的形式，洞見未來商業(yè)發(fā)展趨勢。

上周（5.24-5.30），我們共盤點了13件熱點新聞事件。

#電商/新消費(fèi)#

1、【拼多多開啟8億用戶時代、重投農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施】

5月26日，拼多多于美股盤前發(fā)布了2021年第一季度財報。財報顯示，2021年一季度，拼多多實現(xiàn)營收221.7億元，同比增長238.89%。非通用會計準(zhǔn)則下，歸屬于普通股股東的凈虧損為18.903億元，對比去年同期凈虧損為人民幣31.696億元，凈虧損大幅收窄；截至2021年3月31日，拼多多年度活躍買家數(shù)達(dá)到8.238億，較上一年同期凈增1.957億。

在財報發(fā)布后的業(yè)績電話會議上，拼多多董事長兼CEO陳磊把拼多多定義為農(nóng)產(chǎn)品上行平臺和專注農(nóng)產(chǎn)品的基礎(chǔ)設(shè)施型平臺，并表示，拼多多正在深入思考并建設(shè)物流信息系統(tǒng)及其基礎(chǔ)建設(shè)。

未來商業(yè)短評：不到6年時間，拼多多創(chuàng)紀(jì)錄地?fù)碛辛顺?億用戶。值得一提的是，陳磊在業(yè)績電話會上首次提到多多買菜，并一如既往地表示發(fā)力農(nóng)業(yè)，隨著科技賦農(nóng)、農(nóng)產(chǎn)品基礎(chǔ)設(shè)施型平臺的打造完成，拼多多能否靠其實現(xiàn)盈利？多多買菜又是否可以在社區(qū)團(tuán)購的混戰(zhàn)中突圍？這是流量之外，外界和資本市場同樣關(guān)注的問題。

2、【阿里發(fā)布新零售SaaS“翱象”競逐同城零售】

5月26日，阿里巴巴發(fā)布服務(wù)實體零售行業(yè)的數(shù)智化SaaS翱象，為商戶提供線上線下一體化經(jīng)營、消費(fèi)者需求洞察、商品經(jīng)營效率提升等解決方案。同時，翱象開放平臺，支持更多生態(tài)服務(wù)能力的接入，推動實體零售的數(shù)智化升級。

翱象由阿里超市生態(tài)事業(yè)部總經(jīng)理周天牧擔(dān)任CEO。周天牧認(rèn)為，翱象的目標(biāo)是希望幫助商家產(chǎn)生實際的生意成果，而不是僅僅做一個工具。翱象集中了過去近6年阿里巴巴在探索大潤發(fā)、盒馬等模式時積累的新零售經(jīng)驗和技術(shù)能力，以生態(tài)開放合作服務(wù)的方式為實體零售未來長久的數(shù)智化增長貢獻(xiàn)力量。

未來商業(yè)短評：阿里在SaaS上并不是第一次布局。推出翱象，除了正式踏入火熱的SaaS賽道；同時，與阿里在同城零售上的戰(zhàn)局息息相關(guān)。截至目前，阿里在同城零售上越發(fā)兵強(qiáng)馬壯：餓了么擔(dān)任排頭兵，盒馬、大潤發(fā)集團(tuán)軍跟進(jìn)，高德地圖是突擊隊，社區(qū)團(tuán)購是特種兵，如今又加上了翱象新兵，戰(zhàn)局火熱異常。

3、【愛回收遞交赴美IPO申請京東持股34.7%】

5月29日，二手消費(fèi)電子產(chǎn)品交易和服務(wù)平臺萬物新生集團(tuán)（愛回收）正式向美國證券交易委員會遞交IPO招股書，擬于紐交所上市，股票代碼為RERE。此次IPO承銷商為高盛、美銀證券、華興資本、國泰君安（國際）、中信證券、老虎證券。

招股書顯示，2018-2020年，萬物新生凈收入分別為32.62億元、39.32億元、48.58億元，2021年一季度則為15.14億元。凈利潤方面，2018年-2020年，愛回收分別錄得凈虧損2.08億元、7.05億元、4.71億元，2021年一季度凈虧損則為9480萬元。IPO前，京東集團(tuán)持股為34.7%，五源資本持股為14%，Internet Fund IV Pte.Ltd.持股為7.3%，天圖資本持股為8.5%。

未來商業(yè)短評：今年年初，被稱為“美版閑魚”的二手電商公司Poshmark和二手電商平臺ThredUP已先后在美股上市。在此背景下，愛回收如何在美股講好中國市場故事至關(guān)重要。與此同時，國內(nèi)二手市場掀起新一輪融資潮。資本助推下，市場競爭必將更加激烈，而上市面臨較為嚴(yán)格的營收和盈利預(yù)期，是否會因上市影響到公司發(fā)展的自由度，也是愛回收需要直面的挑戰(zhàn)。

#生活服務(wù)#

1、【滴滴、美團(tuán)、餓了么就傭金透明化改革公開回應(yīng)】

5月以來，美團(tuán)、餓了么兩大平臺同時調(diào)整了外賣平臺服務(wù)費(fèi)的計算規(guī)則：原來的“平臺服務(wù)費(fèi)”被拆分成了“技術(shù)服務(wù)費(fèi)”和“履約服務(wù)費(fèi)”兩項。前者一般是一個固定的比率（有保底金額），后者則根據(jù)距離、價格、時間段三個因素進(jìn)行浮動收費(fèi)。

5月24日，面對傭金問題，美團(tuán)在其公眾號上回應(yīng)稱，目前新的計費(fèi)規(guī)則還在試點階段，接下來會重新考慮地理位置特別的商家，針對不同商家的情況更細(xì)分優(yōu)化計費(fèi)規(guī)則。隨后，餓了么副總裁王景峰回應(yīng)外賣平臺調(diào)整收費(fèi)模式時表示，所謂透明化不是問題根本，解決不了外賣商家尤其是中小商戶經(jīng)營壓力問題，餓了么堅持綜合費(fèi)率低于行業(yè)水平。

無獨(dú)有偶，滴滴網(wǎng)約車CEO孫樞也在5月26日發(fā)文宣布滴滴將從7月起推出“透明賬單”，即面向司機(jī)公布包括過去7天每筆訂單的收入占比、過去7天所有訂單的平均收入占比及前1天所有訂單的平均收入占比三組數(shù)據(jù)。

未來商業(yè)短評：一直以來，互聯(lián)網(wǎng)平臺的傭金問題都引發(fā)爭議和討論，美團(tuán)、餓了么、滴滴等平臺如今進(jìn)行費(fèi)率革新，實際也是平臺在不斷摸索精細(xì)化管理和精準(zhǔn)服務(wù)的嘗試。不過，傭金改革如何平衡平臺與商家、騎手和司機(jī)之間的利益，又如何能多些實惠少些套路，平臺型企業(yè)要長久，必須做好“端水大師”。

2、【社區(qū)團(tuán)購平臺“十薈團(tuán)”被頂格罰款150萬】

5月27日，市場監(jiān)管總局對“十薈團(tuán)”不正當(dāng)價格行為作出150萬元人民幣頂格處罰并責(zé)令江蘇區(qū)域停業(yè)整頓3日。

市場監(jiān)管總局指出，互聯(lián)網(wǎng)平臺利用資金、流量優(yōu)勢進(jìn)軍社區(qū)團(tuán)購，以補(bǔ)貼低價形式爭奪市場，損害了中小企業(yè)及個體工商戶的合法權(quán)益。經(jīng)查，“十薈團(tuán)”為了排擠競爭對手，以低于成本的價格傾銷，擾亂了正常的生產(chǎn)經(jīng)營秩序，損害了其他經(jīng)營者的合法權(quán)益。同時，市場監(jiān)管總局消息稱，“十薈團(tuán)”利用虛假的或者使人誤解的價格手段，誘騙消費(fèi)者與其進(jìn)行交易。

未來商業(yè)短評：早在今年3月，市場監(jiān)管總局已依法對橙心優(yōu)選、多多買菜、美團(tuán)優(yōu)選、十薈團(tuán)等社區(qū)團(tuán)購平臺不正當(dāng)價格行為作出行政處罰。時隔兩個多月，十薈團(tuán)再遭處罰，可見，以補(bǔ)貼低價進(jìn)行市場爭奪的方式再也難以為繼。選手們需要更多思考的是如何在社區(qū)團(tuán)購的履約能力、供應(yīng)鏈等能力上進(jìn)行深入建設(shè)，探索如何使得消費(fèi)者有更好的購物體驗，而不是一味的燒錢跑馬圈地。

3、【美團(tuán)Q1餐飲外賣業(yè)務(wù)收入同比增超110%社區(qū)電商依然是最大投資領(lǐng)域】

5月28日，美團(tuán)于港股盤后發(fā)布2021年第一季度財報顯示，美團(tuán)2021年第一季度營收370.2億元，同比增長120.9%，凈虧損48.5億元，去年同期虧損15.78億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損38.92億元，市場對于美團(tuán)的預(yù)期虧損為38.11億元。

分業(yè)務(wù)看，美團(tuán)一季度餐飲外賣業(yè)務(wù)收入同比增長116.8%至人民幣206億元；到店、酒旅業(yè)務(wù)全面復(fù)蘇，收入同比增長112.7%至66億元。不過，美團(tuán)新業(yè)務(wù)及其他分部一季度收入同比增加136.5%至人民幣99億元，該分部經(jīng)營虧損80億元，經(jīng)營利潤率降低至-81.6%。

對于近期?業(yè)關(guān)注的平臺經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的反壟斷監(jiān)管相關(guān)問題，王興在財報發(fā)布后的分析師會議上表示，美團(tuán)堅決禁?任何形式的二選?，充分尊重商家的自主選擇。而在新業(yè)務(wù)上，美團(tuán)強(qiáng)調(diào)稱，零售(尤其是社區(qū)電商業(yè)務(wù))業(yè)務(wù)模式仍處于初級階段，但依然是公司最大的投資領(lǐng)域，經(jīng)營虧損的擴(kuò)大也是源于加大投資力度，擴(kuò)大服務(wù)品類產(chǎn)生的附帶作用。

未來商業(yè)短評：最近一段時間對美團(tuán)來說日子不夠太平，在主營業(yè)務(wù)上，美團(tuán)需要保持增長，同時平衡商家與自身的利益；而在新業(yè)務(wù)上，由于賽道普遍都在投入期，且競爭激烈，美團(tuán)短期恐怕還難以從經(jīng)營虧損中走出，對長期有耐心的王興而言，這是一個新的考驗。

4、【每日優(yōu)鮮智慧菜場全國首家旗艦店落地青島涵蓋生鮮、熟食、餐飲、醫(yī)藥】

5月28日，每日優(yōu)鮮旗下優(yōu)鮮菜場的全國首家旗艦店——鞍山二路店落地山東青島。此次落地的優(yōu)鮮菜場涵蓋生鮮、熟食、餐飲、醫(yī)藥等多種業(yè)態(tài)，在售商品近萬種。此外，在菜場的商戶銷存管理和會員管理上，優(yōu)鮮菜場采用了數(shù)字化手段。

去年12月，青島國信、陽光創(chuàng)投、青島市政府引導(dǎo)基金組成聯(lián)合投資主體，向每日優(yōu)鮮戰(zhàn)略投資20億元。這也是迄今為止生鮮電商在地方落地的最大規(guī)模戰(zhàn)略投資。

未來商業(yè)短評：以先進(jìn)的數(shù)字手段對傳統(tǒng)菜場改造升級是大勢所趨，以前餓了么等平臺亦早有嘗試。每日優(yōu)鮮此番落地優(yōu)鮮菜場備受關(guān)注，不僅是每日優(yōu)鮮全國首家線下旗艦店，同時涵蓋了餐飲、醫(yī)藥，這將大大提升高頻、但低毛利的生鮮附加值。對于線上仍難擺脫價格戰(zhàn)的生鮮電商來說，或許是條出路。

#物流/供應(yīng)鏈#

1、【京東物流、美團(tuán)、新石器獲國內(nèi)首批無人配送車上路資質(zhì)】

5月25日，第八屆國際智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)年會上，北京市高級別自動駕駛示范區(qū)頒發(fā)了國內(nèi)首批無人配送車車輛編碼，京東物流、美團(tuán)、新石器成為首批獲牌企業(yè)，車輛編碼分別為JD0001、MT0001、NX0001，率先實現(xiàn)無人配送車“持證上崗”。

除頒布上路資質(zhì)外，示范區(qū)還發(fā)布了《無人配送車管理實施細(xì)則》，實現(xiàn)對新產(chǎn)品、新技術(shù)的先行落地，探索對先行區(qū)具體場景應(yīng)用政策的創(chuàng)新。管理政策參照非機(jī)動車管理，以車身編碼的頒發(fā)為核心進(jìn)行針對性測試驗證，對通過測試的新產(chǎn)品給予相應(yīng)路權(quán)，突破了無人配送車受現(xiàn)行法律法規(guī)限制無法上路的難題。

未來商業(yè)短評：“路權(quán)”是無人配送車研發(fā)、落地、推行的關(guān)鍵。三家企業(yè)被允許在示范區(qū)進(jìn)行公開道路測試和運(yùn)營，一方面將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展及技術(shù)落地帶來更多空間；另一方面，需求、業(yè)務(wù)層面先行后，政策的及時“補(bǔ)位”，也拉開了幾家頭部企業(yè)在無人配送賽道競逐與廝殺的新序幕。

2、【京東物流市值沖擊3000億，一體化供應(yīng)鏈浪潮已至】

5月28日上午9:30，京東物流正式在香港聯(lián)交所掛牌上市，股票代碼2618，上市公開發(fā)售價每股40.36港元，首日開盤股價達(dá)46.05港元，相較于此前定價高開14.1%，公司總市值達(dá)2805億港元。若不行使超額配股權(quán)，全球發(fā)售募集資金凈額241.13億港元。

京東物流表示，募集資金將重點布局一體化供應(yīng)鏈，包括升級和擴(kuò)展六大物流網(wǎng)絡(luò)，開發(fā)與供應(yīng)鏈解決方案和物流服務(wù)相關(guān)的先進(jìn)技術(shù)，擴(kuò)展一體化解決方案的廣度和深度，幫助客戶提升供應(yīng)鏈效率和用戶體驗，降低運(yùn)營成本等。

未來商業(yè)短評：578頁的京東物流招股書里，“供應(yīng)鏈”三個字出現(xiàn)頻率高達(dá)602次?？梢韵胍姷氖?，在主打一體化供應(yīng)鏈概念的京東物流上市之后，物流頭部企業(yè)向供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型的大潮正式開啟。

3、【滿幫集團(tuán)擬紐交所IPO：今年一季度凈利增長超3倍】

5月28日，數(shù)字貨運(yùn)平臺滿幫集團(tuán)向美國證券交易委員會（SEC）公開提交IPO上市申請文件，擬在紐交所掛牌上市，股票代碼“YMM”，承銷商為摩根士丹利、中金、高盛等，軟銀與紅杉作為公司主要股東，在此次IPO前的股權(quán)占比分別為22.2%與7.2%。

招股書顯示，滿幫現(xiàn)階段收入主要來源為貨運(yùn)匹配服務(wù)及增值服務(wù)兩方面，2020全年GTV（平臺總交易額）達(dá)1738億元人民幣，訂單量7170萬單，實現(xiàn)營收25.8億元，毛利率49％，非美國通用會計準(zhǔn)則（Non-GAAP）下實現(xiàn)凈利潤2.81億元，平臺司機(jī)280萬。2021年第一季度，滿幫GTV515億元，同比增長108％；營收8.67億元，同比增長97.7％，非美國通用會計準(zhǔn)則（Non-GAAP）下凈利潤大增324.4％，達(dá)1.13億元。

未來商業(yè)短評：從安能物流、福佑卡車、滿幫接連IPO，公路貨運(yùn)也成為資本市場的新寵兒。不過，即便估值超200億美元，值得注意的是：在本月初，中國交通運(yùn)輸部等八個部門對滿幫集團(tuán)等公司進(jìn)行了聯(lián)合約談，滿幫集團(tuán)在其招股書中表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求公司就用戶保護(hù)、定價和競爭等問題提供詳細(xì)信息，不能保證今后不會面臨重大處罰、或被要求調(diào)整業(yè)務(wù)，進(jìn)而可能損害其業(yè)績?？简灊M幫們的，不僅是盈利能力的高低，還包括是否有能力應(yīng)對監(jiān)管的不確定性。

4、【順豐擬分拆同城業(yè)務(wù)赴港上市去年虧損超7億、今年獲多輪增資】

5月28日晚間，順豐控股（002352，SZ）發(fā)布公告稱，擬分拆控股子公司杭州順豐同城實業(yè)股份有限公司（以下簡稱“同城實業(yè)”）赴香港聯(lián)合交易所有限公司主板上市。公告顯示，截至2021年3月31日，同城實業(yè)實現(xiàn)合并報表凈資產(chǎn)20.9億元；2020年度，同城實業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入48.4億元，凈利潤-7.6億元。2021年1-3月，同城實業(yè)實現(xiàn)凈利潤-2.1億元。

值得一提的是，啟信寶數(shù)據(jù)顯示，今年2月，同城實業(yè)新增17位股東，公司注冊資本增加至約7.7億元，增加15.51%。3月，順豐發(fā)布公告稱，通過全資子公司泰森控股對同城實業(yè)進(jìn)行增資，約定增資金額為4.09億元。對于此次分拆上市，順豐在公告中稱，同城實業(yè)仍為順豐控股子公司，不會對公司其他業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)經(jīng)營構(gòu)成任何實質(zhì)性不利影響，不影響公司獨(dú)立上市地位。

未來商業(yè)短評：同城配送一直是順豐重點布局且增長速度最快的新業(yè)務(wù)之一。在2019年正式獨(dú)立品牌之前，順豐同城業(yè)務(wù)曾運(yùn)營三年，且每年增長均超過100%。從上周的順豐房托登陸港交所，到本周公告擬拆分同城業(yè)務(wù)赴港上市，順豐過去多年的持續(xù)投入在未來有望進(jìn)入收獲期。但另一方面，即時配送領(lǐng)域吸引大量電商巨頭分割市場。包括餓了么、美團(tuán)，以及已經(jīng)上市背靠京東的達(dá)達(dá)等。如何在長期激烈競爭中突圍是順豐同城需要直面的壓力。

#未來商業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投#

1、【女性低度酒品牌「MissBerry貝瑞甜心」完成A+輪融資】

5月28日消息，主攻女性市場的低度酒品牌「MissBerry貝瑞甜心」已完成A+輪融資，CPE源峰作為領(lǐng)投方和鄭志剛C資本共同投資，老股東經(jīng)緯中國、尚承資本持續(xù)追加投資，安可資本擔(dān)任獨(dú)家財務(wù)顧問。據(jù)悉，MissBerry貝瑞甜心從2020年4月至今，已完成過億融資。

據(jù)悉，本輪融資資金將主要用于品牌建設(shè)、鋪設(shè)線下渠道以及供應(yīng)鏈完善。據(jù)了解，其甜心小方瓶系列果酒產(chǎn)品連續(xù)3個月蟬聯(lián)天貓果酒類目銷量第一。

未來商業(yè)短評：或許當(dāng)下，她經(jīng)濟(jì)已不缺少“LV”，缺的是“茅臺”。

2、【跨境電商SaaS服務(wù)商領(lǐng)星ERP宣布完成2億元B輪融資】

5月28日，跨境電商SaaS服務(wù)商領(lǐng)星ERP宣布完成2億元人民幣B輪融資。本輪融資由老虎基金領(lǐng)投，源碼資本、鐘鼎資本跟投，老股東高瓴創(chuàng)投、順為資本、藍(lán)湖資本追加投資。過去半年多，領(lǐng)星ERP累計融資近3億元。

未來商業(yè)短評：全球性疫情助推，SaaS晉升為黃金賽道，行業(yè)前景巨大。除了有贊、微盟等排頭兵，“領(lǐng)星”們還要小心“翱象”們的彎道超車。能否乘勢而起，細(xì)分跨境電商，或許是機(jī)會所在。

封面圖片來源：視覺中國