周末重磅！“爆款基”12年暴賺12倍，這只券商股有戲？一大指標創(chuàng)近30年之最，私募大佬透露超額收益方向！

每經(jīng)記者 吳永久    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

這周的市場還算給力，一直沒啥表現(xiàn)的大金融也啟動了。如本周微信文章中提及的郵儲銀行和興業(yè)證券表現(xiàn)還算不錯。

牛眼君（每經(jīng)牛眼：njcjnews）發(fā)現(xiàn)，基金發(fā)行經(jīng)過一段時間的低迷之后，爆款基金也開始出現(xiàn)了，如東方紅啟恒三年持有混合。

東方紅啟恒三年持有混合是東方紅資管的產(chǎn)品，而東方紅資管是東方證券的子公司，這幾天股價也開始底部啟動。

那么這個周末，還有哪些值得關(guān)注的消息呢？今天，牛眼君就來點評一番吧。

1，證監(jiān)會：從嚴從重從快打擊以市值管理之名行市場操縱之實等惡性違法違規(guī)行為

5月29日，證監(jiān)會副主席李超在國際金融論壇2021春季會議上表示，將深入貫徹新證券法和刑法修正案，持續(xù)完善資本市場法治基礎(chǔ)，從嚴從重從快打擊欺詐發(fā)行、財務(wù)造假以及以市值管理之名行市場操縱之實等惡性違法違規(guī)行為，讓做壞事之人付出沉痛代價。

點評：這表明，未來的市場將越來越成熟，垃圾股會被逐步淘汰，垃圾股的風(fēng)險越來越大；價值股會越來越受寵，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。

2，瘋狂的一周！北向資金爆買468億元創(chuàng)紀錄

Choice數(shù)據(jù)顯示，本周北向資金累計凈流入468.14億元，創(chuàng)周度凈流入歷史新高，其中滬股通資金凈流入300.90億元，深股通資金凈流入167.24億元。5月25日，北向資金凈流入217.23億元，創(chuàng)北向資金單日凈流入歷史新高。

點評：北上資金爆買A股這個事情，周初牛眼君就注意到了，原因之一是人民幣匯率升值，而低估值的大金融成為北上資金掃貨對象。這有利于大金融的估值提升。從券商研報來看，有的看好中國太保的潛力。

3，東方紅啟恒單日申購近400億，成立12年凈值從1元至12.77元

5月28日開放的東方紅啟恒三年持有全天申購規(guī)模近400億。由于投資者申購火爆，該基金臨時于當日13點提前終止認購，并啟動比例配售。東方紅啟恒三年持有混合基金，由東方紅4號-積極成長集合資產(chǎn)管理計劃轉(zhuǎn)型而來。東方紅4號從12年前的1元凈值開始，截至2021年5月28日，東方紅啟恒三年持有混合基金A類份額凈值達到12.77元。

點評：東方紅啟恒三年持有混合是上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司（簡稱：東方紅資產(chǎn)管理、東證資管）的產(chǎn)品。啟信寶顯示，東證資管是東方證券的全資子公司，這幾天東方證券股價也開始底部啟動。

牛眼君研究發(fā)現(xiàn)，證券公司的業(yè)務(wù)眾多，有別于人海戰(zhàn)術(shù)和價格戰(zhàn)的其他業(yè)務(wù)，資管業(yè)務(wù)算是靠能力吃飯的業(yè)務(wù)之一。美股上市公司，黑石集團也是一家資管公司，公司股價多年來保持上升趨勢。

4，美國4月核心通脹數(shù)據(jù)近30年來首破3%

美國商務(wù)部周五公布的4月核心通脹指標——PCE，也就是個人消費支出價格指數(shù)，同比上升3.6%，近30年來首次突破3%的關(guān)口。美股當天對這一飆升數(shù)據(jù)的反應(yīng)較為平淡。

點評：4月核心通脹指標PCE創(chuàng)近三十年新高，但是為何市場反應(yīng)平淡？估計市場預(yù)期貨幣政策不會快速轉(zhuǎn)向。

在通脹走高的情況下，大宗商品成為打壓對象，不能因通脹倒逼全球貨幣政策轉(zhuǎn)向，因為目前全球經(jīng)濟還受到疫情影響。

其次，隨著經(jīng)濟的恢復(fù)，大宗商品供應(yīng)也會增加，有的甚至?xí)霈F(xiàn)供過于求。因此，從兩個方面來看，大宗商品恐怕會調(diào)整大半年，甚至1年。待經(jīng)濟恢復(fù)得差不多了，到時再來通脹，也對經(jīng)濟沒有大的不利影響。

私募大佬鄧曉峰認為，以美聯(lián)儲為代表的央行維持寬松貨幣政策，美國政府這次采取的刺激經(jīng)濟政策和歷史上不一樣，美國社會更大的問題是收入分配和社會分化，希望通過一輪再分配、經(jīng)濟刺激的政策，改善國內(nèi)收入分配不平衡的狀況，寧愿去忍受略高的通脹壓力。因為美國更大的問題來自于收入分配不均等，而不是簡單的通脹目標。所以帶來的結(jié)果，通脹和過去十年二十年不同，本身是更容易產(chǎn)生通脹的宏觀環(huán)境。

當通脹壓力越高的時候，對資產(chǎn)價格會產(chǎn)生較大的影響，比較高的基準利率和通脹率，一定會壓縮資本市場的估值水平，某些估值特別高的資產(chǎn)，如果盈利增長無法達到預(yù)期，會帶來估值壓縮的風(fēng)險，增長率低、估值水平高的資產(chǎn)有更大的壓力。

5，中泰證券解禁市值超210億元

Wind數(shù)據(jù)顯示，中泰證券6月3日將解禁19.12億股，均為首發(fā)原股東限售股份。按最新收盤價計算，中泰證券總市值為789億元。6月3日解禁的216.46億元市值占中泰證券總市值的27.43%，下周解禁后，中泰證券流通盤將大增274.40%。

點評：從以往的大額解禁來看，一些對股價構(gòu)成了沖擊，中泰證券是否會受到影響呢？拭目以待。

在投資機會上，牛眼君發(fā)現(xiàn)，平淡的機會常見，而要實現(xiàn)超額收益是比較困難的，想一想，有的股票一年能夠獲取200%收益，而有的股票一年獲取50%的收益，兩者之間差異是非常巨大的。私募大佬鄧曉峰近期的觀點之中，也提及了對超額收益的看法。

對于抱團股，他認為，抱團是結(jié)果，這些公司在增長變慢的經(jīng)濟環(huán)境里面有更強的抵御風(fēng)險的能力和穩(wěn)定增長的能力，應(yīng)該享受略高的估值。但是現(xiàn)在走過了頭，這類抱團資產(chǎn)在未來有可能會進入低回報。再好的資產(chǎn)如果過度透支未來，可能無法帶來令人滿意的回報。

碳中和會帶來需求的變化，本質(zhì)上要進行能源的轉(zhuǎn)型，會帶來相當大的投資和需求的變化，不管在新能源、汽車領(lǐng)域都會有天翻地覆的變化，這是特別大的行業(yè)機會。

有色金屬行業(yè)也值得關(guān)注，如果從單一產(chǎn)品看，碳中和要更少利用化石能源，我們需要更多的電力電網(wǎng)的運用，以銅或鋁為代表產(chǎn)品的大量使用。

（風(fēng)險提示：本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險自擔。）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)