曾經(jīng)的巨無霸再現(xiàn)牛股本色？——道達(dá)投資手記

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來源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

昨天市場(chǎng)氣勢(shì)如虹，今天卻突然又縮量了，滬指繼續(xù)小幅上漲，但深成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均小幅下跌。值得注意的是，一些冷門很久的板塊突然啟動(dòng)并大漲，究竟意味著什么？

今天想說的是“石化雙雄”，中國石油今天大漲4.51%，股價(jià)創(chuàng)出去年3月以來的新高，中國石化也上漲2.49%。其他石油股也有不錯(cuò)表現(xiàn)，比如泰山石油、上海石化、石化油服等都在大漲。

今天，對(duì)滬指貢獻(xiàn)最大的，就是中國石油和中國石化。不僅僅是A股，中國石油H股今天也大漲4.78%，中國石化H股大漲4.43%。

短期看，石油股的大漲，可能與炒通脹預(yù)期的邏輯有關(guān)。在通脹預(yù)期下，周期股前期表現(xiàn)很強(qiáng)，但上周以來有所調(diào)整。不過達(dá)哥此前也談過看法，周期股可能是短期調(diào)整，還沒有見頂。

今天不僅僅是石油股，航運(yùn)股的中遠(yuǎn)?？匾矂?chuàng)新高了，有色股的馳宏鋅鍺、中金嶺南、盛達(dá)資源等也有較大漲幅。近一段時(shí)間，市場(chǎng)的脈絡(luò)就是周期股和白馬股滾動(dòng)炒作，把握得好節(jié)奏的話，就是反復(fù)賺錢。

繼續(xù)說中國石油和中國石化，“石化雙雄”在2015年之后，已經(jīng)很多沒有表現(xiàn)過了。2018年曾經(jīng)炒過一波，后來又是連跌了三年。但今年春節(jié)后，走勢(shì)出現(xiàn)了較大的變化。2月18日，中國石油跳空大漲，最近兩年多以來首次突破年線，這是一個(gè)很重要的信號(hào)。此后，股價(jià)圍繞年線震蕩了兩個(gè)多月，進(jìn)入5月后再次突破年線，然后就一發(fā)不可收拾了。

同樣的，中國石化A股也是在時(shí)隔近3年之后，重新站上了年線。兩家巨無霸石油股，都扭轉(zhuǎn)了長期趨勢(shì)，重新收復(fù)年線，這個(gè)重要的市場(chǎng)信號(hào)是不容忽視的。

但有一個(gè)問題，5月以來，中國石油累計(jì)漲幅已經(jīng)接近15%。2015年之后，中國石油只有3次出現(xiàn)過月漲幅超過10%的情況，一次是2018年1月，一次是2018年9月。單月大漲之后，中國石油都很快就跌回原形，這一次會(huì)不會(huì)重蹈覆轍？

我個(gè)人的看法，沒有那么悲觀。現(xiàn)在，中國石油A股只有8000多億的市值，中國石化A股只有5000多億市值，這和幾年前完全不可同日而語，而且股價(jià)比每股凈資產(chǎn)還低了很多，向下的空間其實(shí)還是相對(duì)有限的。

類似的，還有很多大盤銀行股，也是很長時(shí)間沒人關(guān)注了，中行、農(nóng)行、工行、建行、交行幾只大盤銀行股，甚至連公募基金也完全看不上了。但正是這些權(quán)重股的存在，其實(shí)是變相封殺了大盤向下的空間。

關(guān)于權(quán)重股，還想多說一句，就是中國移動(dòng)即將啟動(dòng)A股上市。昨晚中國移動(dòng)發(fā)布公告稱，公司擬申請(qǐng)A股發(fā)行上市。據(jù)披露，中國移動(dòng)此次公開發(fā)行A股數(shù)量不超過9.65億股（行使超額配售選擇權(quán)之前）。

每當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，好像大行情要來了的時(shí)候，必然有巨無霸公司要在A股上市。這次好像又是如此，結(jié)果今天大盤果然走軟了，而且還縮量了。有這個(gè)擔(dān)心，也是很正常的。

盡管中國移動(dòng)、中國電信這樣的巨無霸，也會(huì)有一些機(jī)構(gòu)比較看好，但看看中國聯(lián)通近年來在A股的表現(xiàn)，多少還是不那么讓人滿意。如今，電信三巨頭即將在A股匯合，大家可以比一比，看誰才是真正的電信龍頭。

說實(shí)話，如果你看好成長股，那么也就不用多看中國石油、中國移動(dòng)、中國電信這樣的大公司了。他們?cè)缫堰^了成長的階段，很難有業(yè)績的大幅增長，主要是穩(wěn)，因?yàn)樾袠I(yè)地位等因素，穩(wěn)穩(wěn)的賺錢。所以，我們更期待的，還是有一天騰訊、美團(tuán)、B站這樣的公司能回到A股。

其他方面，說一下疫苗股。今天疫苗股集體大跌，復(fù)星醫(yī)藥下跌8.33%，康泰生物下跌6.57%，康希諾跌了5.6%，智飛生物也跌了4.09%。

之前比較看好疫苗股，一個(gè)很重要的原因是，此前國內(nèi)疫苗是比較緊缺的。以達(dá)哥為例，3月中旬接種了第一針疫苗后，就一直缺疫苗，一直到4月底才打完第二針。進(jìn)入5月之后，整個(gè)社會(huì)對(duì)疫苗的重視程度都空前的高。所以在這個(gè)階段，我一直比較看好疫苗股。

不過最近幾天，疫苗供應(yīng)緊張的情況似乎開始緩解。先是康泰生物的新冠疫苗獲批緊急使用；昨天，智飛龍科馬研發(fā)的重組疫苗也開始在成都接受預(yù)約接種。

突然之間，疫苗似乎沒那么緊俏了，這就是預(yù)期差?？紤]到之前那一波，疫苗股漲幅都比較大，所以感覺疫苗股可能要調(diào)整一下了。

最后，再稍微說一下葉飛爆料事件。最近幾天，感覺國內(nèi)各大媒體都在瘋狂追逐這個(gè)新聞事件，大家都開始找葉飛做采訪，甚至做直播。

這兩天，關(guān)于葉飛爆料事件的后續(xù)報(bào)道，我一篇都沒看過，我覺得媒體們有些殺偏了。不論是葉飛，還是他爆料的這些公司，還有其中的各種是非，說實(shí)話我覺得都不值得我們花費(fèi)精力去關(guān)注，因?yàn)閷?duì)我們的投資沒有任何幫助。

還有一點(diǎn)我想說的是，不要以為葉飛是在所謂的“為民除害”，不要以為監(jiān)管機(jī)構(gòu)介入了，以后這些事情就會(huì)徹底干凈，市場(chǎng)環(huán)境也不會(huì)因?yàn)檫@件事而變得清澈。A股市場(chǎng)的“林子”已經(jīng)足夠大了，林子大了，什么鳥都有，所以我們根本不要再在這方面多花時(shí)間和精力了。我認(rèn)為，應(yīng)該將精力用在好好研究上市公司、研究行業(yè)上。

（張道達(dá)）

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