江蘇新能擬以發(fā)行股份方式購買大唐濱海40%股權(quán) 涉及客戶相對集中的風(fēng)險

江蘇新能（SH 603693，收盤價：12.51元）發(fā)布公告稱，上市公司擬向控股股東國信集團(tuán)以發(fā)行股份的方式購買其持有的大唐濱海40.00%股權(quán)。本次交易標(biāo)的資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日為2020年12月31日，標(biāo)的公司股東全部權(quán)益評估值為18.75億元，對應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)評估值為7.5億元。經(jīng)交易雙方友好協(xié)商，同意標(biāo)的資產(chǎn)交易價格為7.5億元。本次交易不涉及募集配套資金。

江蘇新能表示，本次交易前，上市公司的主營業(yè)務(wù)為新能源項目的投資開發(fā)及建設(shè)運營，主要包括風(fēng)能發(fā)電、生物質(zhì)能發(fā)電和光伏發(fā)電三個板塊。本次交易系向上市公司控股股東國信集團(tuán)發(fā)行股份購買大唐濱海40%股權(quán)，大唐濱海從事海上風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)，與公司主營業(yè)務(wù)范圍一致，具有顯著的協(xié)同效應(yīng)。本次交易完成后上市公司在新能源發(fā)電業(yè)務(wù)領(lǐng)域的市場競爭力將得到進(jìn)一步提升，交易前后上市公司主營業(yè)務(wù)不會發(fā)生變化。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次交易涉及收購少數(shù)股權(quán)的經(jīng)營管理風(fēng)險。本次交易具有較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)，但為更好地發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，從公司經(jīng)營和資源配置的角度出發(fā)，上市公司與標(biāo)的公司仍需在企業(yè)文化、管理團(tuán)隊、財務(wù)統(tǒng)籌等方面進(jìn)一步融合。雖然上市公司已經(jīng)就后續(xù)經(jīng)營管理做好充分的安排，但本次交易完成后，能否保證上市公司對標(biāo)的公司的影響力并保持標(biāo)的公司原有競爭優(yōu)勢、充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)具有不確定性，提請投資者注意相關(guān)風(fēng)險。此外，本次交易完成后，上市公司將取得標(biāo)的公司40%的股權(quán)，存在標(biāo)的公司控股股東利用其控股優(yōu)勢侵害少數(shù)股東利益的風(fēng)險。

本次交易涉及自然資源條件變化的風(fēng)險。大唐濱海所處的海上風(fēng)力發(fā)電行業(yè)對天氣條件存在比較大的依賴，任何不可預(yù)見的天氣變化都可能對其電力生產(chǎn)、收入及經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。雖然在開始建造項目前，標(biāo)的公司對其海上風(fēng)電場項目進(jìn)行實地調(diào)研，進(jìn)行長期測試并編制可行性研究報告，但是實際運行中的風(fēng)能資源依然會因當(dāng)?shù)貧夂蜃兓l(fā)生波動，與預(yù)測水平形成差異，存在“大小年”的情況，引起標(biāo)的公司經(jīng)營業(yè)績波動的風(fēng)險。

本次交易涉及政策變動的風(fēng)險。此外，具體到標(biāo)的公司所在的江蘇地區(qū)，如果該地區(qū)未來對海上風(fēng)電的消納政策有不利調(diào)整，則會帶來棄風(fēng)限電的風(fēng)險，影響標(biāo)的公司風(fēng)力發(fā)電的收入。因此，公司存在因政策變動對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險。

本次交易涉及客戶相對集中的風(fēng)險。新能源發(fā)電項目需要獲取項目所在地區(qū)電網(wǎng)公司的許可才能將電廠連接至當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)，并通過與地方電網(wǎng)公司簽署協(xié)議進(jìn)行電力銷售。大唐濱海的風(fēng)力發(fā)電項目位于江蘇省鹽城市，報告期內(nèi)，標(biāo)的公司的營業(yè)收入來自國網(wǎng)江蘇省電力有限公司。如果未來江蘇地區(qū)的新能源市場環(huán)境、政策環(huán)境發(fā)生重大變化，將可能對標(biāo)的公司經(jīng)營帶來負(fù)面影響。

(記者 曾健輝)

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