東吳證券維持招商銀行買入評級，2021年一季報點評：資產(chǎn)質(zhì)量再向好，負債成本超預(yù)期！

每經(jīng)AI快訊，東吳證券04月25日發(fā)布研報稱，維持招商銀行（600036.SH，最新價：53.3元）買入評級。評級理由主要包括：1）資產(chǎn)&負債：“對公+小微+消費”三類貸款驅(qū)動資產(chǎn)規(guī)模擴張，反映企業(yè)需 求旺盛，同時房貸額度受限；2）資產(chǎn)&負債：“對公+小微+消費”三類貸款驅(qū)動資產(chǎn)規(guī)模擴張，反映企業(yè)需求旺盛，同時房貸額度受限；2）凈息差：同比僅下行4BP優(yōu)于預(yù)期，主要得益于負債成本超預(yù)期降低；3）資產(chǎn)質(zhì)量：再創(chuàng)佳績！動態(tài)不良新生成率已回落至優(yōu)異水平，不良率進一步下行5BP；4）非利息收入：手續(xù)費收入高增長23.30%超預(yù)期，顯著受益基金代銷等財富管理業(yè)務(wù)；5）支出：成本收入比走高拖累PPOP增速，信用減值僅微幅增長拉高凈利潤增速。風(fēng)險提示：1）資產(chǎn)質(zhì)量超預(yù)期惡化；2）銀行利差持續(xù)收窄；3）信貸融資需求低迷。

AI點評：招商銀行近一個月獲得7份券商研報關(guān)注，買入5家，增持1家，強烈推薦1家，平均目標價為64.39元，與最新價53.3元相比，高11.09元，目標價漲幅20.81%。

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(記者 蔡鼎)

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