大局已定，迎接反彈？——道達(dá)對(duì)話牛博士

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來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

本周，A股市場(chǎng)迎來(lái)反彈。周一滬指大漲超過(guò)50點(diǎn)之后，指數(shù)窄幅震蕩，最終滬指周漲幅達(dá)1.39%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則強(qiáng)勁反彈7.59%，這也是2月市場(chǎng)調(diào)整以來(lái)創(chuàng)業(yè)板單周最大漲幅。

隨著4月即將結(jié)束，上市公司的年報(bào)、一季報(bào)都將披露完畢，市場(chǎng)是否有望真正展開一波上漲行情？今天，牛博士與達(dá)哥就此話題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，上周訪談欄目中，你曾經(jīng)提到，新熱點(diǎn)的出現(xiàn)，有望給市場(chǎng)帶來(lái)新的上漲動(dòng)能，你對(duì)本周行情怎么看？

道達(dá)：本周，盡管滬指漲幅不大，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲幅，還是讓人激動(dòng)的。我們可以看看創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的周K線圖，是不是有一種“重回”牛市的感覺(jué)？

回顧本周的盤面，市場(chǎng)確實(shí)還是有很多亮點(diǎn)。首先，汽車板塊炒作熱鬧，這是我們上周末提到的新熱點(diǎn)，本周確實(shí)沒(méi)有讓人失望。雖然后半周這個(gè)熱點(diǎn)有所分化，但賺錢效應(yīng)還是很明顯。

但凡有大牛股出現(xiàn)，參與其中的資金就不會(huì)快速離開市場(chǎng)，即便短線可能獲利了結(jié)，但賺了錢的獵手，肯定還會(huì)在市場(chǎng)中尋找新的“獵物”。

除了汽車股外，白酒股卷土重來(lái)，水井坊和ST舍得等二線白酒股是領(lǐng)頭羊。而到后半周，貴州茅臺(tái)、五糧液等一線白酒也逐步跟了上來(lái)。此外，其他食品飲料類個(gè)股、醫(yī)藥板塊等前期機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的個(gè)股，在本周都有比較明顯的起色。

從本周的行情走勢(shì)看，投資者對(duì)接下來(lái)反彈的延續(xù)，信心有明顯提升。

牛博士：隨著4月即將結(jié)束，上市公司的年報(bào)、一季報(bào)都將披露完畢。另外，基金的一季報(bào)也于本周披露完畢。隨著上市公司和機(jī)構(gòu)紛紛交出“成績(jī)單”，是否也有一種大局已定，只欠東風(fēng)的感覺(jué)？

道達(dá)：股市的兩大參與主體，一個(gè)是上市公司，一個(gè)是機(jī)構(gòu)投資者，他們對(duì)市場(chǎng)的走勢(shì)確實(shí)起到很重要的作用。

上市公司方面，大家更關(guān)心的是一季報(bào)，尤其是龍頭公司的一季報(bào)。隨著這些公司一季報(bào)基本披露完畢，大家心里也基本有數(shù)了。該爆雷的白馬股，在上周基本上也暴露得差不多了，跌得最慘的康弘藥業(yè)，近期也暫時(shí)止跌了。總體來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)因素對(duì)市場(chǎng)的困擾，也將暫時(shí)告一段落。

另一方面，就是A股市場(chǎng)最大的主力機(jī)構(gòu)公募基金了，他們?cè)诒局芤才读艘患緢?bào)，如今市場(chǎng)紛紛都在抄基金的作業(yè)，各大媒體也在總結(jié)頂流基金經(jīng)理重點(diǎn)增持的公司。這里，主要說(shuō)兩點(diǎn)。

一個(gè)是今年春節(jié)后，市場(chǎng)大幅調(diào)整，基金也從過(guò)熱的狀態(tài)逐漸回歸到正常狀態(tài)。一季度的披露，我比較關(guān)注股票基金的倉(cāng)位變化，是否有明顯的減倉(cāng)。

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，偏股型基金在三月末的股票倉(cāng)位確實(shí)有所下降，但下降并不多。三月末，包括開放式和封閉式在內(nèi)的普通股票型基金和偏股混合型基金的股票總倉(cāng)位達(dá)84.28%，比去年底下降了3.26%。這個(gè)減倉(cāng)幅度，我覺(jué)得是可以接受的。

因?yàn)橛幸粋€(gè)因素不容忽視，今年初，新發(fā)了很多新基金，而剛剛發(fā)行完沒(méi)多久，市場(chǎng)就出現(xiàn)大跌，導(dǎo)致不少新發(fā)基金變得比較謹(jǐn)慎，他們還不敢迅速把股票倉(cāng)位加上去，所以也在一定程度上使得偏股基金總體倉(cāng)位略有下降的情況出現(xiàn)。但是，我覺(jué)得基金繼續(xù)維持很高的倉(cāng)位運(yùn)行，這也提升了市場(chǎng)信心。

其次，基金在一季度加倉(cāng)最多的是銀行和化工兩大行業(yè)。尤其是銀行板塊，在去年幾乎是沒(méi)人愿意觸碰的板塊。此外，鋼鐵、煤炭等行業(yè)，也都被基金增持。這幾大周期性板塊，有望成為二季度引領(lǐng)市場(chǎng)進(jìn)一步走強(qiáng)的重要砝碼。

牛博士：那么，達(dá)哥對(duì)下周的行情你怎么看？下周也是4月的最后一周，市場(chǎng)能否延續(xù)反彈， 為4月行情帶來(lái)強(qiáng)勢(shì)收官？

道達(dá)：3月底的時(shí)候，我曾經(jīng)預(yù)計(jì)4月行情將出現(xiàn)反彈。如今看，上證指數(shù)4月反彈了0.94%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則因?yàn)楸局艿拇鬂q，月漲幅也達(dá)到8.56%。

總體來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得經(jīng)過(guò)3月、4月的震蕩筑底之后，機(jī)構(gòu)已經(jīng)沒(méi)有明顯減倉(cāng)的動(dòng)作，市場(chǎng)大幅殺跌的階段很可能已經(jīng)過(guò)去了。

從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)來(lái)看，也正在逐漸重回正軌。所以，我認(rèn)為下周行情繼續(xù)維持走強(qiáng)的可能性是比較大的。

（張道達(dá)）

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