牛人重倉｜中信證券資管總經(jīng)理張曉亮的第一大重倉股有啥亮點(diǎn)？

每經(jīng)記者 唐宗全    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今日收盤，牛人重倉精選指數(shù)成分股選出6只，選入6只，成分股維持32只不變。根據(jù)慣例，《牛人重倉》欄目繼續(xù)關(guān)注一只機(jī)構(gòu)重倉股——分眾傳媒（002027）。

首先，分眾傳媒是中信證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理、權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人張曉亮的第一大重倉股，這符合《牛人重倉》欄目的一貫的風(fēng)格。

其次，分眾傳媒業(yè)績靚麗，2021年第一季度凈利潤約13.68億元，同比增加3511.27%；2020年度凈利潤約40.04億元，同比增加113.51%。

第三，截至04月22日，分眾傳媒北向資金持股數(shù)量189019.86萬股，占自由流通股本的18.48%，北向資金持股市值1888308.5萬元，融資余額150734.62萬元。

第四，萬聯(lián)證券維持分眾傳媒增持評級，新時代證券給予分眾傳媒強(qiáng)烈推薦評級，平安證券給予分眾傳媒強(qiáng)烈推薦評級……

研報邏輯：稀缺價值疊加向上周期，梯媒龍頭業(yè)績超預(yù)期增長，新周期內(nèi)營收凈利或有望持續(xù)新高，業(yè)績再超預(yù)期，龍頭行穩(wěn)走遠(yuǎn)……

指數(shù)漲0.48%，“6進(jìn)6出”成分股維持32只不變

今日，機(jī)構(gòu)重倉大白馬股紛紛發(fā)威，滬深300指數(shù)漲幅達(dá)到了0.91%。但是，同樣跟蹤機(jī)構(gòu)重倉白馬股的牛人重倉精選指數(shù)漲幅稍遜大盤，只漲了0.48%。今日收盤，牛人重倉精選指數(shù)最新點(diǎn)位1023.08點(diǎn)，上漲的成分股17只，下跌的成分股15只。

今日漲幅前三的成分股：格林美、中鋼國際和康龍化成。

今日跌幅前三的成分股：珀萊雅、蘇美達(dá)和永冠新材。

從日線圖上看，今日牛人重倉精選指數(shù)收出一根小陽線，最高點(diǎn)位創(chuàng)了指數(shù)設(shè)立以來的新高。很明顯，指數(shù)的5日平均線對指數(shù)構(gòu)成了明顯的支撐，今日最低價正好落在均線附近。

值得注意的是，成分股數(shù)量是動態(tài)調(diào)整的，所以成交量的信號意義并不大。

下一個交易日，指數(shù)能不能繼續(xù)創(chuàng)新高并維持上升通道？只有騎驢看唱本——走著瞧了。

因?yàn)槭袌龆唐诓▌邮菬o法預(yù)測的，計算機(jī)系統(tǒng)也做不到預(yù)測漲跌，這一點(diǎn)需要說明。不要迷信任何系統(tǒng)，作為觀察市場的借鑒就好了，市場有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

今日，成分股選入6只新的：

今日，成分股剔除6只舊的：

“6只選入，6只選出”成分股維持32只不變。名單如下：

 

牛人重倉精選指數(shù)“正確的使用方式”

有一點(diǎn)需要說明，選入或者選出成分股，并不意味著這只股票一定要漲或者一定要跌。計算機(jī)只是按程序運(yùn)行，一切都是量化的。形態(tài)量化以后，就又出現(xiàn)一個問題，信號要么太敏感，要么太不敏感，敏感的系統(tǒng)不穩(wěn)定，穩(wěn)定的系統(tǒng)不敏感，優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)就是硬幣的兩面。所以，量化模型的交易系統(tǒng)依然無法擺脫“高風(fēng)險，高收益；低風(fēng)險，低收益”的定律。

我們這個投資風(fēng)格指數(shù)，就是通過30多只個股等權(quán)重持倉計算的，其實(shí)就是一籃子股票的平均收益，屬于“低風(fēng)險、低收益”的風(fēng)格，任何一只股票的漲停和跌停對指數(shù)的影響都是1/30。

牛眼君（每經(jīng)牛眼：njcjnews）設(shè)計這一指數(shù)的原則是跑贏滬深300指數(shù)，并不追求絕對的高收益，控制回測，讓指數(shù)曲線盡可能的平穩(wěn)就是目的。

有句話怎么說的來著？穩(wěn)定的復(fù)利才是打開財富之門的鑰匙，我們玩的是“時間的魔法”，是公司價值的體現(xiàn)。

牛人重倉精選指數(shù)只關(guān)注機(jī)構(gòu)重倉股中的業(yè)績高成長個股。機(jī)構(gòu)有力量去調(diào)研，我們這也算是“抄作業(yè)”，只是我們有自己的原則，不是什么作業(yè)都抄。

牛人重倉精選指數(shù)只是衡量機(jī)構(gòu)重倉股中的績優(yōu)成長股多頭趨勢的風(fēng)格指數(shù)，首先要是機(jī)構(gòu)重倉股，機(jī)構(gòu)包括A股市場的11類機(jī)構(gòu)，比如社保、QFII、公募、私募等等。其次要業(yè)績滿足閾值并體現(xiàn)出一定的成長性。第三，今年以來要有資金持續(xù)介入。第四，目前個股處在多頭趨勢。

而且，什么是多頭趨勢？一千個人心中有一千個哈姆雷特，我們只是規(guī)定了一個“尺度”，用這個“尺度”去量化了市場走勢，然后主觀地定義了一種“多頭趨勢”而已。所以，我們牛人重倉精選指數(shù)成分股選入和選出的信號要辯證看待。

道理也很簡單，市場構(gòu)成成交一定是買賣配對，甲方的買點(diǎn)就是乙方的賣點(diǎn)，反之同理。買賣信號的本質(zhì)就是買賣信號本質(zhì)上是一致的，從某種程度上說“買點(diǎn)等于賣點(diǎn)”。

我們的牛人策略的反策略其實(shí)一樣有效，也就是可以把牛人重倉指數(shù)的調(diào)入調(diào)出反過來用，當(dāng)成反向指標(biāo)，其實(shí)邏輯上也是合理的。

長期關(guān)注本欄目的讀者可能也發(fā)現(xiàn)了，有些個股調(diào)出指數(shù)往往漲得更好，部分成分股也是不斷地調(diào)入和調(diào)出。

市場成交的本質(zhì)是“股票換手”，所以博弈是無處不在的，不斷地試錯和糾錯就是計算機(jī)量化交易的典型風(fēng)格。

截至目前電腦還沒有學(xué)會思考，所以試錯帶來的沖擊成本也是很大的，機(jī)械的交易有機(jī)械交易的坑，主觀交易有主觀交易的坑，市場風(fēng)險是恒定存在的。

市場有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

中信證券資管業(yè)務(wù)總經(jīng)理張曉亮的第一大重倉股

根據(jù)慣例，《牛人重倉》欄目每天關(guān)注一只機(jī)構(gòu)重倉股。

今日，《牛人重倉》欄目關(guān)注分眾傳媒（002027），收盤確認(rèn)符合選入“牛人重倉精選指數(shù)”的條件。截至收盤，該股最新報10.06元/股，漲幅0.7%，今年來漲幅1.93%。

個股研報：

1.萬聯(lián)證券維持分眾傳媒增持評級，事項(xiàng)點(diǎn)評報告：稀缺價值疊加向上周期，梯媒龍頭業(yè)績超預(yù)期增長。

2.新時代證券給予分眾傳媒強(qiáng)烈推薦評級，分眾傳媒2020年業(yè)績快報&2021年一季度業(yè)績預(yù)告點(diǎn)評：2021年Q1凈利預(yù)增3120%~3542%，新周期內(nèi)營收凈利或有望持續(xù)新高。

3.平安證券給予分眾傳媒強(qiáng)烈推薦評級，業(yè)績再超預(yù)期，龍頭行穩(wěn)走遠(yuǎn)。

近期上市公司公告：

1.分眾傳媒：2021年第一季度凈利潤約13.68億元，同比增加3511.27%。

2.分眾傳媒：2020年度凈利潤約40.04億元，同比增加113.51%。

“互動易”消息動態(tài)：

1.分眾傳媒：公司已實(shí)現(xiàn)云端在線推送，并將絕大部分屏幕物聯(lián)網(wǎng)化，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程在線監(jiān)控屏幕的播放狀態(tài)。

2.分眾傳媒：公司目前經(jīng)營穩(wěn)定。

最新市場交易信息：

3月11日滬深股通凈流入67.19億，分眾傳媒獲凈買入5.84億。

最新“北向資金”持股：

截至前一個交易日（2021年04月22日），北向資金持股數(shù)量189019.86萬股，占自由流通股本的18.48%，北向資金持股市值1888308.5萬元。

最新“融資余額”數(shù)據(jù)：

截至前一個交易日（2021年04月22日），融資余額150734.62萬元。

“主力資金”區(qū)間統(tǒng)計：

“北向資金”區(qū)間統(tǒng)計：

截至2021年一季度末，香港中央結(jié)算有限公司持股177657.78萬股，占自由流通股本的17.37%，持股市值164.87億元。

從2021年一季度末至前一個交易日，北向資金已經(jīng)增持11362.08萬股，持股數(shù)量增加6.4%。

從更長期的時間區(qū)間來看，從2020年四季度末至前一個交易日，北向資金持股量已經(jīng)從144072.36萬股增至189019.86萬股，增持44947.5萬股，增倉31.2%。

“融資余額”區(qū)間統(tǒng)計：

融資數(shù)據(jù)顯示，2021年04月22日分眾傳媒(002027)融資余額150734.62萬元，2021年03月31日融資余額190203.44萬元，“杠桿交易者”增加融資余額-39468.81萬元，增幅-20.75%。在此期間，股價區(qū)間漲幅7.65%。二者呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，融資余額減少股價上漲。

與2020年12月31日的融資余額108764.86萬元相比，“杠桿交易者”增加融資余額41969.77萬元，增幅38.59%。在此期間，股價區(qū)間漲幅1.22%。二者呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，融資余額增加伴隨的是股價的上漲。

企業(yè)盈利及成長能力：

2020年年報顯示，分眾傳媒的主營業(yè)務(wù)為日用消費(fèi)品、互聯(lián)網(wǎng)、汽車、娛樂及休閑、其他、房產(chǎn)家居、商業(yè)及服務(wù)，占營收比例分別為：37.18%、27.58%、9.12%、6.49%、6.1%、5.13%、5.1%。

截至2021年一季度，公司營業(yè)收入規(guī)模是35.93億元，同比增長85.35%。扣非凈利潤12.17億元，同比增長5125.26%。凈資產(chǎn)收益率7.71%，比去年同期增加了7.44個百分點(diǎn)。

最新基金持股：

張曉亮先生，1981年出生，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，曾在三星經(jīng)濟(jì)研究所、渤海證券研究所從事消費(fèi)電子、通信、計算機(jī)等行業(yè)研究，2010年加入中信證券資產(chǎn)管理部,歷任行業(yè)研究員、社保組合投資助理等。目前為中信證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理、權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人，長期從事股票研究和投資，具備豐富的投資研究經(jīng)驗(yàn)。

“中信卓越成長兩年持有混合C”基金業(yè)績排名：

最新單位凈值2.1525元，累計凈值3.8591元，2021年累計凈值增長率7.51%，2021年度業(yè)績在每日經(jīng)濟(jì)新聞基金數(shù)據(jù)庫中名列196名。

連續(xù)三個季度歷史業(yè)績：

2021年1季度，累計凈值增長率4.52%，數(shù)據(jù)庫中名列210名。

2020年4季度，累計凈值增長率17.21%，數(shù)據(jù)庫中名列899名。

2020年3季度，累計凈值增長率8.57%，數(shù)據(jù)庫中名列1811名。

（本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險自擔(dān)。）