重磅！證監(jiān)會(huì)回應(yīng)“康美藥業(yè)特別代表人訴訟問(wèn)題”：支持！這是資本市場(chǎng)發(fā)展歷史上的一個(gè)標(biāo)志性事件

每經(jīng)編輯 張喜威

據(jù)“證監(jiān)會(huì)發(fā)布”4月16日消息，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人就康美藥業(yè)特別代表人訴訟問(wèn)題答記者問(wèn)。

全文如下：

1、問(wèn)：資本市場(chǎng)實(shí)施證券糾紛特別代表人訴訟有何重要意義？

答：證券糾紛特別代表人訴訟制度，是加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)的重要成果，也是我國(guó)民事訴訟制度的重要?jiǎng)?chuàng)新。在資本市場(chǎng)實(shí)施證券糾紛特別代表人訴訟，是深入貫徹落實(shí)黨中央和國(guó)務(wù)院關(guān)于對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為“零容忍”的精神和要求的重要舉措，也是保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益、保障資本市場(chǎng)全面深化改革的有力武器，對(duì)于維護(hù)市場(chǎng)“三公”秩序、促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

一是有利于通過(guò)司法制度創(chuàng)新帶動(dòng)金融市場(chǎng)生態(tài)改善和社會(huì)治理效能提升。欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等資本市場(chǎng)“毒瘤”，不僅嚴(yán)重?fù)p害廣大投資者的合法權(quán)益，造成惡劣的社會(huì)影響，而且嚴(yán)重影響市場(chǎng)秩序和金融安全，甚至可能誘發(fā)社會(huì)不穩(wěn)定因素。開(kāi)展“默示加入、明示退出”的證券糾紛特別代表人訴訟，能夠大幅提高違法違規(guī)成本，有效遏制和減少資本市場(chǎng)違法犯罪行為的發(fā)生，營(yíng)造良好的金融市場(chǎng)生態(tài)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。同時(shí)，通過(guò)一攬子解決違法行為的民事賠償，能夠高效、妥善化解群體性、涉眾型糾紛，大幅提升社會(huì)綜合治理效能。

二是有利于推進(jìn)資本市場(chǎng)全面深化改革。注冊(cè)制改革是這一輪資本市場(chǎng)改革的“牛鼻子”工程。發(fā)行端準(zhǔn)入方式的市場(chǎng)化改革能否順利施行,在很大程度上取決于后端的監(jiān)管執(zhí)法是否有效。證券糾紛特別代表人訴訟有利于彌補(bǔ)證券民事賠償救濟(jì)乏力的基礎(chǔ)制度短板,與行政、刑事責(zé)任追究機(jī)制形成立體化的制度合力,共同為全面深化資本市場(chǎng)改革特別是注冊(cè)制改革提供強(qiáng)有力的司法保障。

三是有利于受損的中小投資者得到公平、高效的賠償。我國(guó)證券市場(chǎng)以中小投資者為主，當(dāng)其受到證券違法行為侵害時(shí)，由于非常分散、單個(gè)投資者索賠金額較小等原因，許多中小投資者往往會(huì)放棄權(quán)利救濟(jì)，不想訴、不愿訴、不能訴現(xiàn)象突出。由投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)參與的證券糾紛代表人訴訟，通過(guò)代表人機(jī)制、專(zhuān)業(yè)力量的支持以及訴訟費(fèi)用減免等制度，能夠大幅降低投資者的維權(quán)成本和訴訟風(fēng)險(xiǎn),有利于解決受害者眾多分散情況下的起訴難、維權(quán)貴的問(wèn)題。

四是有利于上市公司、中介機(jī)構(gòu)提高內(nèi)部治理水平和規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作，打造規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。證券糾紛特別代表人訴訟主要適用于證券市場(chǎng)虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等案件，可以有效督促上市公司及其高管守法經(jīng)營(yíng)、依法披露，提高經(jīng)營(yíng)透明度，培育良好的公司治理文化，不斷提高上市公司質(zhì)量。同時(shí)督促中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)，充分發(fā)揮“看門(mén)人”作用，共同提升資本市場(chǎng)誠(chéng)信水平。

2、問(wèn)：我國(guó)證券糾紛特別代表人訴訟有什么顯著特征？

答：《證券法》以及《最高人民法院關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問(wèn)題的規(guī)定》（法釋〔2020〕5號(hào)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)司法解釋?zhuān)┮?guī)定，人民法院發(fā)布普通代表人訴訟權(quán)利登記公告后，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)在公告期間受50名以上投資者的特別授權(quán)，可以依法作為代表人參加證券民事賠償訴訟。我國(guó)證券糾紛特別代表人訴訟是符合中國(guó)國(guó)情、具有中國(guó)特色的證券民事訴訟制度。

一是賦予旨在保護(hù)投資者合法權(quán)益的公益機(jī)構(gòu)訴訟代表人資格。上述規(guī)定明確了投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)可以基于投資者的授權(quán)取得代表人的法律地位，且必須由投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)參加才能從普通代表人訴訟轉(zhuǎn)為特別代表人訴訟，而未賦予社會(huì)律師等其他主體啟動(dòng)特別代表人訴訟的權(quán)利。這是與其他國(guó)家訴訟的重要區(qū)別之一，能夠有效避免其他主體因利益驅(qū)動(dòng)可能導(dǎo)致的濫訴問(wèn)題。

二是規(guī)定了投資者“默示加入、明示退出”的訴訟參加方式。投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)作為代表人，可以為經(jīng)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)確認(rèn)的權(quán)利人向法院進(jìn)行登記，而無(wú)需投資者向法院證明自己具有權(quán)利人身份并向法院進(jìn)行登記，這樣能夠大大減輕投資者在訴訟中的舉證負(fù)擔(dān)和成本。

三是堅(jiān)持公益化、科技化，提高維權(quán)效率，降低維權(quán)成本。投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)作為代表人參加訴訟，除為開(kāi)展特別代表人訴訟的必要支出外，不收取其他費(fèi)用；不需要預(yù)交案件受理費(fèi)，即便敗訴需要承擔(dān)訴訟費(fèi)用，也可以根據(jù)特定情形申請(qǐng)減免；在訴訟中申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，可以免于提供擔(dān)保。同時(shí)，我國(guó)依托信息化技術(shù)手段開(kāi)展立案登記、訴訟文書(shū)送達(dá)、公告和通知、權(quán)利登記、執(zhí)行款項(xiàng)發(fā)放等工作，為投資者提供更多便利，實(shí)現(xiàn)“讓數(shù)據(jù)多跑路、讓投資者少跑腿”。

四是注重訴訟程序的可防可控。在程序啟動(dòng)方面，明確投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)要獲得50名以上的權(quán)利人授權(quán)，才能啟動(dòng)特別代表人訴訟，并明確法院對(duì)是否適用代表人訴訟程序等享有裁決權(quán)；在代表權(quán)運(yùn)行機(jī)制方面，規(guī)定了代表人行使特別授權(quán)必須在法院監(jiān)督下進(jìn)行的制度安排，充分保障投資者的表決權(quán)、知情權(quán)、異議權(quán)和退出權(quán)等。

五是加強(qiáng)多元解紛機(jī)制的運(yùn)用，形成投資者權(quán)利保護(hù)的立體化格局。司法解釋規(guī)定，人民法院應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮多元解紛機(jī)制的功能，按照自愿、合法原則，引導(dǎo)和鼓勵(lì)當(dāng)事人通過(guò)行業(yè)調(diào)解、專(zhuān)業(yè)調(diào)解等非訴訟方式解決證券糾紛。當(dāng)事人選擇通過(guò)訴訟方式解決糾紛的，人民法院應(yīng)當(dāng)及時(shí)立案，案件審理過(guò)程中應(yīng)當(dāng)著重調(diào)解。

3、問(wèn)：4月16日，中小投資者服務(wù)中心接受50名以上投資者委托，對(duì)康美藥業(yè)啟動(dòng)特別代表人訴訟。作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，如何看待這次訴訟？

答：此次康美藥業(yè)普通代表人訴訟轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟，是我國(guó)首單證券糾紛特別代表人訴訟，這是資本市場(chǎng)發(fā)展歷史上的一個(gè)標(biāo)志性事件，無(wú)論是對(duì)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，還是對(duì)維護(hù)投資者合法權(quán)益，都具有重要意義并將產(chǎn)生積極深遠(yuǎn)影響。這也是落實(shí)國(guó)務(wù)院金融委對(duì)違法違規(guī)行為“零容忍”要求的具體實(shí)踐。國(guó)務(wù)院金融委多次會(huì)議指出，上市公司財(cái)務(wù)造假是證券市場(chǎng)的“毒瘤”，嚴(yán)重?fù)p害了廣大投資者的合法權(quán)益，造成了惡劣的社會(huì)影響，危及市場(chǎng)秩序和金融穩(wěn)定發(fā)展，必須從嚴(yán)從快從重打擊。

2020年5月，證監(jiān)會(huì)對(duì)康美藥業(yè)信息披露違法違規(guī)行為作出行政處罰及市場(chǎng)禁入決定，公司及相關(guān)人員涉嫌犯罪行為被移送司法機(jī)關(guān)。康美藥業(yè)公司2016年至2018年連續(xù)3年有預(yù)謀、有組織、系統(tǒng)性實(shí)施財(cái)務(wù)造假約300億，涉案金額巨大，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，性質(zhì)特別嚴(yán)重，社會(huì)影響惡劣，踐踏法治，對(duì)市場(chǎng)和投資者毫無(wú)敬畏之心，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的合法權(quán)益，嚴(yán)重破壞資本市場(chǎng)健康生態(tài)。投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)充分響應(yīng)市場(chǎng)呼聲，依法接受投資者委托，作為代表人參加康美藥業(yè)代表人訴訟。證監(jiān)會(huì)對(duì)此表示支持，并將依法對(duì)投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)參與訴訟工作進(jìn)行監(jiān)督，切實(shí)保障投資者合法權(quán)益。

下一步，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)加強(qiáng)與最高法院的溝通協(xié)調(diào)，不斷推動(dòng)完善特別代表人訴訟各項(xiàng)制度機(jī)制，依法推進(jìn)特別代表人訴訟工作常態(tài)化開(kāi)展。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）