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中國銀河證券維持電力設(shè)備及新能源行業(yè)推薦評級:雙碳目標(biāo)加速落實(shí),光伏成本上漲倒逼技術(shù)變革

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2021-04-08 18:05:05

每經(jīng)AI快訊,中國銀河證券03月31日發(fā)布研報稱:給予電力設(shè)備及新能源推薦(維持)評級。 最新觀點(diǎn):2021年3月,《關(guān)于2021年風(fēng)電、光伏發(fā)電開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見稿)》發(fā)布,首次提出“保障性并網(wǎng)規(guī)模”和“市場化并網(wǎng)規(guī)模”的概念。明確指出,未來國家將給定非水可再生能源的消納權(quán)重,而不直接給出新增裝機(jī)量指引。“市場化并網(wǎng)”意味著只要項(xiàng)目滿足經(jīng)濟(jì)性及電力約束,便可以不受約束的發(fā)展。除此之外,文件指出21年戶用光伏項(xiàng)目依然有補(bǔ)貼,并且不占用保障性并網(wǎng)規(guī)模,可以直接消納。文件也提出要建立省際保障性并網(wǎng)規(guī)模置換機(jī)制。綜上,我們認(rèn)為該文件的發(fā)布將進(jìn)一步刺激地方政府加大對于新增項(xiàng)目的投資,改善不同省市發(fā)展新項(xiàng)目所面臨的空間約束。2021年年初以來硅料價格持續(xù)大幅上漲,下游組件及電池片環(huán)節(jié)已出現(xiàn)減產(chǎn)停工的現(xiàn)象。預(yù)期硅料供應(yīng)的緊缺直到下半年才有所緩解。這一波成本的上漲或?qū)⒌贡飘a(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)變革,尤其是電池技術(shù)。

高頻數(shù)據(jù):(1)新能源汽車:2月國內(nèi)銷量10.96萬輛(同比+749.35%),自去年7月以來同比持續(xù)正增長,環(huán)比持續(xù)改善,需求增長強(qiáng)勁;(2)光伏:1-2月國內(nèi)光伏裝機(jī)325萬千瓦(同比+203.7%),2021年新增裝機(jī)有望突破60GW;(3)風(fēng)電:1-2月國內(nèi)裝機(jī)1.71GW(同比+72.7%),一季度或?qū)⒊掷m(xù)增長;(4)電力投資:1-2月國內(nèi)電力投資707億元(同比+99.2%),持續(xù)增長。

投資建議:新能源作為高端制造產(chǎn)業(yè),符合國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的國家發(fā)展戰(zhàn)略。在全球掀起汽車電動化智能化浪潮、“碳達(dá)峰·碳中和”的歷史機(jī)遇下,電動車、光伏已經(jīng)迎來黃金發(fā)展期。經(jīng)過前期市場集中釋放風(fēng)險,目前電新板塊部分核心標(biāo)的已進(jìn)入相對合理估值區(qū)間,建議甄選有業(yè)績支撐的防御性品種。

建議關(guān)注:(1)電動車:寧德時代(300750.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、當(dāng)升科技(300073.SZ)、天賜材料(002709)、恩捷股份(002812.SZ)、璞泰來(603659.SH)等;(2)光伏:隆基股份(601012.SH)、通威股份(600438.SH)、福斯特(603806.SH)、陽光電源(300274.SZ)、中材科技(002080)等;(3)電網(wǎng)&工控:匯川技術(shù)(300124.SZ)、國電南瑞(600406)、許繼電氣(000400)、特變電工(600089)、良信股份(002706)等。

風(fēng)險提示:電力需求下滑的風(fēng)險;新能源發(fā)電消納能力不足的風(fēng)險;競爭加劇導(dǎo)致產(chǎn)品價格持續(xù)下行的風(fēng)險;補(bǔ)貼下滑導(dǎo)致行業(yè)增長放緩的風(fēng)險。

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(記者 王曉波)

 

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