中信證券H股獲第一大股東增持超20億港元，但A股因配股計(jì)劃年內(nèi)已回調(diào)18%！

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

中信證券4月2日晚間公告，第一大股東中信股份于2021年3月22日至4月1日期間，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式合計(jì)增持公司1.56億股H股股份，增持股份數(shù)已達(dá)到公司已發(fā)行股份的1%。本次權(quán)益變動(dòng)后，中信股份及其一致行動(dòng)人持有公司股份比例從15.47%增加至16.68%。

中信股份買(mǎi)入H股占同期成交35%

公告中，中信證券表示，2021年4月2日，本公司收到第一大股東中國(guó)中信有限公司《關(guān)于中信股份增持中信證券股份的通知》，其中提及：中信股份持有中信有限100%股權(quán)。中信股份于2021年3月22日至4月1日期間，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式合計(jì)增持中信證券1.56億股H股股份，增持比例為1.21%。增持后中信股份（含中信有限）合計(jì)持有本公司19.996億股A股股份、1.56億股H股股份，合計(jì)占中信證券已發(fā)行股份的16.68%。中信股份的相關(guān)增持，系參考政策環(huán)境、市場(chǎng)狀況、股價(jià)表現(xiàn)等因素，根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)情況綜合決策而采取的操作。

中信證券同時(shí)指出，上述權(quán)益變動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致公司第一大股東發(fā)生變化。

中信證券H股近期日K線圖

從K線圖來(lái)看，3月22日至4月1日，中信證券H股成交均價(jià)為17.31港元，成交金額為78.2億港元，區(qū)間漲幅達(dá)到20.03%。以成交均價(jià)估算，中信股份買(mǎi)入中信證券H股斥資約為27億港元，其成交金額占同期市場(chǎng)總成交的34.53%。這也可以解釋區(qū)間中信證券H股走勢(shì)強(qiáng)勁的原因。

從中信證券AH股價(jià)差來(lái)看，中信股份選擇增持H股可能也有成本方面的考慮。即使經(jīng)過(guò)了一輪上漲，其H股最新收盤(pán)價(jià)仍為每股18.7港元，折合人民幣約為每股15.78元，而A股最新報(bào)價(jià)為每股24.13元，AH股溢價(jià)率達(dá)到52.95%。

宣布配股造成A股股價(jià)回調(diào)

值得一提的是，中信證券H股有大股東加持出現(xiàn)一波反彈，但A股今年卻已經(jīng)下跌17.93%。3月22日~4月1日大股東增持H股區(qū)間，其A股股價(jià)漲幅僅為0.75%。

中信證券股價(jià)表現(xiàn)不佳很大原因在于其配股計(jì)劃——眾所周知，由于配股需要老股東拿出真金白銀來(lái)進(jìn)行參與，否則配股后除權(quán)將直接蒙受巨額損失，因此配股多數(shù)時(shí)候不受投資者“待見(jiàn)”，尤其是在震蕩市、調(diào)整市中更是如此（只有大牛市中極少數(shù)優(yōu)質(zhì)個(gè)股可能配股也同樣獲得青睞）。但作為上市公司，配股往往比起定增要自己花功夫去找戰(zhàn)略投資者更加方便，而且也不會(huì)稀釋第一大股東的權(quán)益，因此也常常會(huì)作為股權(quán)融資的重要選項(xiàng)。

2月26日晚間，中信證券發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬按照每10股配售不超過(guò)1.5股的比例向全體股東配售，配股數(shù)量不超過(guò)19.34億股。其中A股配股股數(shù)不超過(guò)15.97億股，H股配股股數(shù)不超過(guò)3.42億股。配股價(jià)格經(jīng)匯率調(diào)整后相同，A股折價(jià)大于H股，A股配股采用代銷(xiāo)方式，H股配股采用包銷(xiāo)方式。本次配股募資總額不超過(guò)人民幣280億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額中不超過(guò)190億元擬用于發(fā)展資本中介業(yè)務(wù)、不超過(guò)50億元擬用于增加對(duì)子公司的投入，剩下不超過(guò)40億元?jiǎng)t用于加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)及補(bǔ)充其他營(yíng)運(yùn)資金。

3月1日，中信證券A股因這一消息大跌5.98%，市值蒸發(fā)約200億元。2020年年報(bào)中，中信證券提出的分紅方案為10派4.0元(含稅)，合計(jì)將派發(fā)現(xiàn)金紅利51.7億元，但是51.7億元分紅對(duì)比280億融資，投資者并不買(mǎi)賬。

有趣的是，對(duì)中信證券此次配股，雖然投資者不買(mǎi)賬，分析師卻很看好。如安信證券指出，公司擬配股募資280億元，加速資產(chǎn)端擴(kuò)表，資本實(shí)力增強(qiáng)，龍頭優(yōu)勢(shì)鞏固?？紤]到深化資本市場(chǎng)改革及打造航母級(jí)券商趨勢(shì)下，龍頭券商長(zhǎng)期盈利提升的確定性較強(qiáng)，安信證券對(duì)中信證券維持買(mǎi)入-A評(píng)級(jí)，給予目標(biāo)價(jià)31元，對(duì)應(yīng)估值2xPB。

目前中信股份直接和間接持有中信證券的比例為16.68%，中信證券未公布中信股份今后是否會(huì)繼續(xù)增持。如果中信股份維持這一持股比例，那么按照配股上限280億元估算，中信股份在配股中，應(yīng)斥資的上限約為46.7億元。