官宣！富時(shí)羅素將納入中國(guó)國(guó)債，萬(wàn)億資金要來(lái)了

每經(jīng)編輯 孫志成    

據(jù)新華社，全球三大債券指數(shù)供應(yīng)機(jī)構(gòu)之一的富時(shí)羅素29日宣布，經(jīng)過(guò)數(shù)月監(jiān)測(cè)與審核后，該機(jī)構(gòu)決定自今年10月29日開(kāi)始將中國(guó)國(guó)債納入其富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)。

富時(shí)羅素當(dāng)天在其網(wǎng)站發(fā)布公告說(shuō)，納入過(guò)程將分步驟在36個(gè)月內(nèi)完成。完成后，中國(guó)國(guó)債占富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)的權(quán)重將達(dá)5.25%。

富時(shí)羅素首席執(zhí)行官瓦卡斯·薩馬德在公告中對(duì)中國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)取得這一里程碑式的成績(jī)表示祝賀。公告說(shuō)，這一決定反映了富時(shí)羅素對(duì)中國(guó)市場(chǎng)改革巨大成就的肯定。

渣打銀行此前預(yù)計(jì)，中國(guó)國(guó)債開(kāi)始納入富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)后一年內(nèi)，中國(guó)債市將有望獲得1300億美元（約合人民幣8500億元）至1560億美元（約合人民幣10250億元）的資金流入。

中國(guó)債券已先后納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)和摩根大通全球新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)。加上富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)，中國(guó)債券將集齊全球三大主流債券指數(shù)。

富時(shí)羅素確認(rèn)10月納入中國(guó)國(guó)債

北京時(shí)間3月30日早上，富時(shí)羅素在其官網(wǎng)表示，確認(rèn)將中國(guó)國(guó)債納入債券指數(shù)，權(quán)重為5.25%，將在36個(gè)月內(nèi)分階段納入，自今年10月29日開(kāi)始生效。

最新消息的發(fā)布，是對(duì)約半年前富時(shí)羅素決議的補(bǔ)充與“蓋章”——早在去年9月25日早間，富時(shí)羅素公布其世界國(guó)債指數(shù)年度評(píng)估結(jié)果，宣布中國(guó)國(guó)債將自今年10月起正式被納入世界國(guó)債指數(shù)。

據(jù)上海證券報(bào)，世界國(guó)債指數(shù)作為富時(shí)羅素追蹤資金量最大的旗艦指數(shù)產(chǎn)品，是全球政府債券指數(shù)的標(biāo)桿。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，納指成功將引導(dǎo)國(guó)際主動(dòng)和被動(dòng)債券配置資金進(jìn)一步投資中國(guó)債券市場(chǎng)，為中國(guó)債市帶來(lái)可觀(guān)的、持續(xù)的資金流入。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)期，將有逾1300億美元的被動(dòng)資金流入。

至此，繼彭博巴克萊指數(shù)和摩根大通全球新興市場(chǎng)多元化債券指數(shù)（GBI-EM GD）之后，富時(shí)羅素也將正式行動(dòng)，全球三大主流債券指數(shù)均將中國(guó)債券納入其中。市場(chǎng)人士認(rèn)為，在三大主流指數(shù)中，富時(shí)羅素的WGBI更為關(guān)鍵，因?yàn)檫@一指數(shù)更受被動(dòng)型投資者的偏愛(ài)。

WGBI目前納入了20多個(gè)國(guó)家的債券，涵蓋的發(fā)行人以美國(guó)、日本和歐洲國(guó)家為主，其中日本債券在亞洲各國(guó)中比重最高，截至今年2月末日債占比超過(guò)17%，英國(guó)國(guó)債占比5.48%。

去年9月富時(shí)羅素宣布計(jì)劃將中國(guó)國(guó)債納入WGBI，此后中金固收研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，如果按照5%-6%比例納入中國(guó)國(guó)債，將帶來(lái)1500-2000億美元的被動(dòng)型資金流入，而疊加納入指數(shù)刺激的數(shù)百億美元主動(dòng)型資金，在2021和2022年，預(yù)計(jì)將有望推動(dòng)境外機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)國(guó)債的持倉(cāng)比重從當(dāng)時(shí)的9.17%升至提升至20%以上，境外機(jī)構(gòu)將成為中國(guó)債市的重要投資主體。

中國(guó)債市“風(fēng)景獨(dú)好”

中國(guó)債券逐漸被納入國(guó)際主流債券指數(shù)，一方面帶來(lái)了可觀(guān)的外資增量資金，同時(shí)，中國(guó)債市的“曝光度”也得到進(jìn)一步提升。實(shí)際上，近年來(lái)，我國(guó)持續(xù)推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，隨著一系列開(kāi)放措施以及基礎(chǔ)配套設(shè)施加速落地，外資參與我國(guó)債市的便利程度大幅提升。

在我國(guó)債市穩(wěn)步擴(kuò)大開(kāi)放的背景下，外資正加碼布局中國(guó)債券資產(chǎn)。

可以看出的是，自2017年7月債券通啟動(dòng)以來(lái)，外資加速流入中國(guó)債市。2017年8月，外資持有境內(nèi)人民幣債券突破萬(wàn)億大關(guān)，之后不到兩年的時(shí)間，在2019年6月末，外資持有規(guī)模便已超過(guò)2萬(wàn)億元。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)（圖文無(wú)關(guān)）

國(guó)家外匯管理局最新發(fā)布的《2020年中國(guó)國(guó)際收支報(bào)告》顯示，2020年四季度我國(guó)外債規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。截至2020年12月末，我國(guó)全口徑（含本外幣）外債余額為24008億美元，較2020年9月末增長(zhǎng)925億美元，增幅4%。外債增長(zhǎng)主要源于境外投資者增持境內(nèi)人民幣債券。

中國(guó)銀行研究院研究員范若瀅接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著我國(guó)金融對(duì)外開(kāi)放加速，債券市場(chǎng)國(guó)際化程度不斷提高。中國(guó)國(guó)債對(duì)于外資具有較強(qiáng)的吸引力，一方面是因?yàn)樵谌蜇?fù)利率程度加劇的背景下，中國(guó)國(guó)債處于相對(duì)較高的收益率水平；另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于全球大部分經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)國(guó)債具有安全、穩(wěn)定的特點(diǎn)，是較好的投資“避風(fēng)港”。

東方金誠(chéng)國(guó)際團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人常征提到，2020年以來(lái)，新冠疫情暴發(fā)并在全球持續(xù)蔓延，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，投資者避險(xiǎn)情緒濃重。海外諸多市場(chǎng)疫情仍在擴(kuò)散，而中國(guó)疫情防控局面逐漸轉(zhuǎn)好，海內(nèi)外疫情周期錯(cuò)位的事實(shí)，疊加中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的內(nèi)生韌性得到進(jìn)一步認(rèn)可，促使人民幣債券成為全球投資者分散投資風(fēng)險(xiǎn)的重要選項(xiàng)，受到境外市場(chǎng)參與者追捧，疫情期間中國(guó)債市價(jià)值洼地特征進(jìn)一步凸顯。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

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封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)