電子煙板塊大跌——道達投資手記

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

滬指跌了31.93點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅超過1%，今天的行情不給力。好不容易反彈一天，今天又給跌回去了。

今天，電子煙板塊成為市場焦點。億緯鋰能被砸出一個“大坑”，更引發(fā)鋰電池板塊“躺槍”，真是一只煙引發(fā)的。

昨天，工信部發(fā)布消息，為加強對電子煙等新型煙草制品的監(jiān)管，工信部、國家煙草專賣局研究起草了《關(guān)于修改〈中華人民共和國煙草專賣法實施條例〉的決定（征求意見稿）》。在《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》附則中增加一條，作為第六十五條：“電子煙等新型煙草制品參照本條例中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。” 征求意見的截止日期為2021年4月22日。

達哥簡單理解一下，以前電子煙只是作為簡單的電子消費品進行監(jiān)管，如果按照新的監(jiān)管要求，現(xiàn)在要當成煙草產(chǎn)品來進行監(jiān)管了。如果嚴格按照新的要求來執(zhí)行，今后的電子煙產(chǎn)品最大的改變在于，不是誰都能賣，不是任何地方都能賣，不是誰都能買，也不是想買多少就買多少了。再換句話說，銷售電子煙的門檻變得更高，成本必然大幅增加。

昨晚，美股上市的電子煙龍頭股霧芯科技直接腰斬，這原本是2000億市值的大公司，一天暴跌47%，等于少了1000億。今天，A股和港股的電子煙概念股成為市場焦點。港股方面，思摩爾國際盤中最大跌幅近40%，最終下跌27.22%。

A股方面，關(guān)注度最高的無疑是億緯鋰能，盤中最大跌幅超過19%，最終下跌15.85%。關(guān)鍵是，億緯鋰能被稱為“鋰茅”，今天的殺跌，不僅重創(chuàng)了重倉該股的機構(gòu)，同時也讓其他鋰電池板塊個股受到?jīng)_擊，比如愛施德跌停，集友股份、贏合科技等跌幅也較大。

這個事情比較有意思的一點是，利空出現(xiàn)之后，億緯鋰能公開表示，公司是行業(yè)內(nèi)具有領(lǐng)先地位的鋰電池制造商，為國內(nèi)外知名企業(yè)供應(yīng)電子霧化器電池，不涉及電子煙的制造和銷售。

億緯鋰能說這話，明眼人都看得出來，就是想和電子煙概念撇清關(guān)系。但公開資料顯示，億緯鋰能參股了思摩爾國際，而思摩爾國際是全球最大的電子煙設(shè)備制造商。億緯鋰能正是為思摩爾國際提供電子霧化器電池。

換句話說，億緯鋰能為電子煙提供零件，但公司否認涉及電子煙的制造和銷售，這就有點玩文字游戲的感覺了。一家千億市值的大公司，為啥不能大大方方的承認一下，自己就是電子煙產(chǎn)業(yè)鏈上的公司？如果大方承認，或許反而還能獲得市場的尊重。

說實話，我個人認為，將電子煙按照煙草行業(yè)來進行監(jiān)管，這對電子煙行業(yè)來說，也未必是壞事。電子煙這個賽道，我們不討論它是否會對人身體健康有害與否，但從賽道、從投資的角度來說，類似電子煙、白酒、煙草，這種消費品領(lǐng)域，顯然是值得投資的領(lǐng)域。

而像煙草這種，越是監(jiān)管嚴格，越是門檻高，越是壟斷經(jīng)營的，那就越是值得投資的賽道。而電子煙，現(xiàn)在應(yīng)該是才剛剛起步的新賽道，未來的空間還非常巨大。

所以，從長期來看，在中國如此巨大的市場下，電子煙行業(yè)還是值得看好的。但億緯鋰能今天的態(tài)度，還是多少讓人有些失望，這讓它的同行怎么看，生怕別人知道自己是電子煙概念了。吐槽一下就好，如果電子煙概念股這次跌多了，說不定真的還是機會。

今天市場其他方面看點不多，就連紅極一時的碳中和板塊都出現(xiàn)明顯分化，這個市場的熱度一下就冷清下來。

港股方面，百度在港交所二次上市，但感覺有點生不逢時，發(fā)行價252港元，上市首日最高漲到256.6港元，最后以發(fā)行價報收。去年四季度，百度在美股走勢非常不錯，但還是春節(jié)之后出現(xiàn)明顯調(diào)整。如果百度去年就回港股上市，可能效果會好得多。

關(guān)于后市，最近兩周滬指都圍繞3400點反復(fù)震蕩。昨天好不容易反彈一下，今天又跌回去。短期看，這種震蕩格局似乎還很難被打破。

高價股、抱團股，該跌的都跌得差不多了。低價股、周期股，碳中和、電力、煤炭、鋼鐵、有色等，該炒的題材也輪番炒了一遍。如果找不到其他的新題材來領(lǐng)漲，市場重整旗鼓的重任，可能最后還得落到抱團股身上。

（張道達）

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