三連陽！反彈穩(wěn)了嗎？——道達(dá)投資手記

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來源：微信公眾號“道達(dá)號”（微信公號ID：daoda1997）

今天市場表現(xiàn)不錯，大盤延續(xù)反彈，而且滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)三大指數(shù)齊漲，抱團(tuán)股也集體反彈。三連陽之后，是否就意味著行情穩(wěn)了，反彈趨勢有望延續(xù)？先別急，大盤能不能繼續(xù)上攻，關(guān)鍵還要看這一點。

首先，可能要看美股會不會垮。昨晚，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)沖上33000點整數(shù)關(guān)，創(chuàng)出歷史新高。納斯達(dá)克指數(shù)則是開盤先大跌了1%，結(jié)果尾市又強勁翻紅。

美股昨晚漲，主要靠美聯(lián)儲放出利好，只要通脹不超過2%，那就不會加息。但是，A股似乎又回到了老路上，對美股跟跌不跟漲。美股這一波在創(chuàng)新高，A股卻一直在震蕩。如果美股接下來跳水了，那么A股可能又懸了。

其次，美股還會一直走強嗎？我覺得不好說，現(xiàn)在全球市場都盯著十年期美債收益率，美債收益率現(xiàn)在不斷上漲，對美股的壓力是很大的。美債收益率跟美股到底什么關(guān)系？簡單說，就是美債收益率如果一直上升，那么資金就會從股市往債市流動，對美股是大利空。

在今天的早評文章中，達(dá)哥也跟大家分析過，美債向來被認(rèn)為是全球最安全、流動性最好的資產(chǎn)，十年期美債收益率也就是全球資產(chǎn)的定價標(biāo)準(zhǔn)。

對于十年期美債收益率這個指標(biāo)，準(zhǔn)確來說，1.5%是一個很重要的關(guān)口，如果突破的話，意味著買債的收益性價比會高于買股，于是便會選擇拋出股票而選擇買債。如果超過1.6%，那就有可能引發(fā)更多的資金去配置美債，而不是股票了。

對A股而言，也是有影響的，因為A股現(xiàn)在受外資影響越來越大。外資如果流入美債，那么A股的吸引力也會下降。

昨天晚上，美債收益率就已經(jīng)突破了1.6%，而今天下午A股收盤后，美債收益率突破1.7%，最高達(dá)到1.748%，這無疑對今晚的美股形成巨大壓力。而今天下午提前開盤的納斯達(dá)克指數(shù)期貨跳水大跌超過1.35%，相信今晚的美股關(guān)注度一定很高。

再說A股市場，到今天為止，大盤已經(jīng)三連陽了。抱團(tuán)股全線復(fù)蘇，白酒、醫(yī)藥兩大核心資產(chǎn)板塊都表現(xiàn)不錯，但反彈力度相對還是不足。

表現(xiàn)最強的是醫(yī)美板塊，朗姿股份、東寶生物、悅心健康、華東醫(yī)藥等漲停，龍頭愛美客和華熙生物漲幅也超過3%。這個板塊前期跌幅還是很大，愛美客股價幾乎被腰斬，但近期感覺機構(gòu)開始重新買回來了。

個人認(rèn)為，現(xiàn)在抱團(tuán)股只能說是止跌了而已，往下走可能空間不大。但是要想重新回到年初的高度，可能短期還是比較難。抱團(tuán)股主要還是靠基金的資金來支撐價格，要漲回去，也得靠增量的基金來推動。

但是，基金現(xiàn)在多數(shù)都套在里面，而3月份新發(fā)的基金明顯降溫，感覺資金還是跟不上。今天的消息是，3月份以來已有23只新基金公告延長募集期，成立規(guī)模在不斷縮水。

下一階段的機會，可能還是在低估值的周期股。周期股的邏輯，在于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。近期最明顯的感受是，全國新冠疫苗的接種開始提速了，各大城市都開始為市民接種，達(dá)哥近期也準(zhǔn)備接種疫苗了。在這樣的背景下，今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇回歸常態(tài)將是大概率。

所以，周期股方面，比較看好金融、地產(chǎn)、鋼鐵、航空運輸、旅游、院線等板塊。不過，對于大盤指數(shù)而言，能否延續(xù)反彈，可能還得看抱團(tuán)股的未來走勢。

另一方面，估值較低的港股市場也值得關(guān)注。盡管今年港股要調(diào)高印花稅，恒指也一度受到了短期沖擊。但現(xiàn)在已經(jīng)重新走穩(wěn)。港股的吸引力，不僅在于估值便宜，還在于港股市場是優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)公司的聚集地。

百度已經(jīng)確定發(fā)行價252港元，預(yù)計將于下周上市。另外，嗶哩嗶哩也已經(jīng)啟動港股招股，有消息稱預(yù)計發(fā)行價高達(dá)988港元。這些優(yōu)質(zhì)公司在港股上市，最利好的個股就是港交所。

（張道達(dá)）

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