A股反彈后如何走？超7成私募這么看！有機(jī)構(gòu)已另辟蹊徑暗中搶籌！

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

今年春節(jié)前和春節(jié)后的A股行情“風(fēng)云突變”，2月18日成為重要的“分水嶺”。在那之后，很多明星基金都遭遇重錘，其中易方達(dá)藍(lán)籌精選遭遇了成立以來(lái)的最大回撤。

今日市場(chǎng)有所企穩(wěn)，接下來(lái)的市場(chǎng)將會(huì)如何演繹呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有76.92%的私募認(rèn)為接下來(lái)市場(chǎng)或?qū)⒀堇[寬幅震蕩的行情，市場(chǎng)的主要分歧是流動(dòng)性向下拐點(diǎn)和基本面向上拐點(diǎn)的角力誰(shuí)將勝出。而從大宗交易來(lái)看，3月以后的大宗交易明顯增多，每天都在100筆以上，而在3月之前，大宗交易市場(chǎng)很少有超過100筆以上的。3月以來(lái)，科技股是機(jī)構(gòu)高溢價(jià)搶籌的重點(diǎn)板塊。

A股企穩(wěn)后將如何走？76.92%的私募這么看

今年春節(jié)前和春節(jié)后的A股行情“風(fēng)云突變”，2月18日成為重要的“分水嶺”。在那之后，很多明星基金都遭遇重錘，其中易方達(dá)藍(lán)籌精選遭遇了成立以來(lái)的最大回撤，而指數(shù)型基金招商中證白酒此次回撤幅度也已達(dá)30.28%。不過隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的釋放，近期市場(chǎng)逐步企穩(wěn)，個(gè)股開始反彈。

今日滬深兩市雙雙高開后震蕩上行，在金融股以及抱團(tuán)股大幅反彈的推動(dòng)下，指數(shù)快速上行，滬指收復(fù)3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。而貴州茅臺(tái)也一度大漲5%，股價(jià)重新站上2000元。值得注意的是，今日午后半導(dǎo)體行業(yè)傳來(lái)利好消息，使得芯片板塊個(gè)股集體大幅拉升，尤其是第三代半導(dǎo)體概念股全線走強(qiáng)，同時(shí)也帶動(dòng)了科技股的拉升。

那么，今日市場(chǎng)的反彈是否意味著“撿便宜”的時(shí)刻來(lái)到了呢？對(duì)于后市，私募基金經(jīng)理們給出了自己的看法。據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，76.92%的私募認(rèn)為接下來(lái)市場(chǎng)或?qū)⒀堇[寬幅震蕩的行情。目前A股市場(chǎng)的主要分歧就包括：流動(dòng)性向下拐點(diǎn)和基本面向上拐點(diǎn)的角力誰(shuí)將勝出；抱團(tuán)龍頭瓦解是否不可逆轉(zhuǎn)；低估值板塊的崛起是否具有持續(xù)性等。

在接受調(diào)查的私募中，有15.38%的私募情緒偏向樂觀。他們認(rèn)為，在基本面未出現(xiàn)向下拐點(diǎn)，又迎上市公司業(yè)績(jī)報(bào)告發(fā)布等背景之下，反彈或許已經(jīng)孕育在當(dāng)前的估值修復(fù)之中。而也有7.69%的私募略顯悲觀，他們認(rèn)為核心資產(chǎn)的股價(jià)向下修正估值的動(dòng)作仍未結(jié)束，這或許會(huì)進(jìn)一步使得市場(chǎng)情緒趨冷。

華炎投資基金經(jīng)理方翀指出，目前A股的主要分歧是近幾年來(lái)的資金抱團(tuán)導(dǎo)致部分核心資產(chǎn)估值偏高，以及部分績(jī)優(yōu)的中小市值股則遭錯(cuò)殺。對(duì)于后市，市場(chǎng)會(huì)做一個(gè)高低切換，底部績(jī)優(yōu)的企業(yè)會(huì)上修估值，而核心資產(chǎn)的股價(jià)則向下修正估值或者震蕩整理。在市場(chǎng)機(jī)會(huì)方面，他更偏向于尋找后疫情時(shí)期開始反轉(zhuǎn)或復(fù)蘇的行業(yè)，比如航運(yùn)業(yè)、旅游餐飲業(yè)和影視業(yè)等。另外，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)的行業(yè)也是可以持續(xù)關(guān)注的，比如環(huán)保、新能源等。年內(nèi)需要留意的風(fēng)險(xiǎn)因素是貨幣政策，隨著疫情的緩解，全球各國(guó)貨幣政策可能會(huì)在下半年出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向，這點(diǎn)需要關(guān)注。

廣州圓石投資對(duì)于后市稍顯謹(jǐn)慎，認(rèn)為抱團(tuán)股的調(diào)整量大且速度快，這種速度下調(diào)整時(shí)間至少一個(gè)月。待A浪走完B浪反彈時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注超跌的中盤股。如果反彈不能新高，將進(jìn)入謹(jǐn)慎操作階段。此外，創(chuàng)業(yè)板和深成指調(diào)整時(shí)間已經(jīng)第四周，反彈概率慢慢增加。不過，短期量能始終不能連續(xù)放大，抱團(tuán)股的調(diào)整也使指數(shù)第一波下跌幅度力度較大。長(zhǎng)期來(lái)看，上證季度線MACD金叉，季度級(jí)別上漲行情遠(yuǎn)沒有結(jié)束，長(zhǎng)線的上漲趨勢(shì)沒有變化。但是目前指數(shù)的回調(diào)已經(jīng)跌回去年大震蕩里面，說(shuō)明震蕩級(jí)別升級(jí)，未來(lái)一段時(shí)間大幅震蕩的概率較高。

北京星石投資認(rèn)為，雖然A股估值水平分化嚴(yán)重，但從數(shù)據(jù)來(lái)看，分化正在逐步收斂。春節(jié)以來(lái)，在通脹預(yù)期下，指數(shù)下跌，高估值板塊受挫，前期熱門抱團(tuán)股大幅調(diào)整，但兩市仍有超過七成個(gè)股上漲，多集中于中小市值公司。所以無(wú)論從中證1000市盈率水平和滬深300市盈率水平的比值來(lái)看，還是從低市盈率指數(shù)和高市盈率指數(shù)的比值來(lái)看，估值分化水平都趨于收斂。但是要判斷市場(chǎng)風(fēng)格是否發(fā)生了變化，還需要再觀察。北京星石投資認(rèn)為，在估值處于合理水平的兩三千家公司中，不乏一些盈利能力強(qiáng)的投資機(jī)會(huì)值得挖掘和關(guān)注。

機(jī)構(gòu)、私募另辟蹊徑 大宗交易平臺(tái)搶籌

值得注意的是，雖然有7成以上的私募認(rèn)為接下來(lái)市場(chǎng)或?qū)⒀堇[寬幅震蕩的行情，但是在震蕩的行情中也存在不少機(jī)會(huì)。近期就有私募告訴記者，近期市場(chǎng)短期下跌的速度超預(yù)期，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)釋放得相對(duì)充分，在這個(gè)位置有加倉(cāng)的意愿，并且近期在大宗交易平臺(tái)接了一些調(diào)整充分且競(jìng)爭(zhēng)力非常強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。記者注意到，從大宗市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)來(lái)看，近期交易數(shù)量明顯增多。

大宗交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，從3月1日以來(lái)截至3月10日，只有3月8日的大宗交易筆數(shù)低于100筆，其余幾日的大宗交易筆數(shù)均在100筆以上，例如3月3日發(fā)生了214筆大宗交易、3月10日發(fā)生了161筆大宗交易。而在3月份之前，在大宗交易市場(chǎng)很少有單日超過100筆大宗交易以上的現(xiàn)象，這一數(shù)據(jù)說(shuō)明市場(chǎng)交投活躍。從接盤資金來(lái)看，機(jī)構(gòu)席位和游資席位不斷涌現(xiàn)，其中不少機(jī)構(gòu)專用席位通過大宗交易平臺(tái)來(lái)收集籌碼。

比如在3月1日的大宗交易中，帝爾激光被機(jī)構(gòu)席位買入1.82億元，石頭科技被買入1.1億元。3月3日，?？低暠粰C(jī)構(gòu)專用席位買入超24.26億元，晶晨股份被機(jī)構(gòu)席位買入5.19億元，傳音控股被機(jī)構(gòu)買入1.45億元，天融信機(jī)構(gòu)被機(jī)構(gòu)買入1.03億元。在3月4日的大宗交易中，海康威視再度被機(jī)構(gòu)席位買入7.3億元，晶晨股份被機(jī)構(gòu)席位買入1.18億元元，科銳國(guó)際被機(jī)構(gòu)席位買入1.07億元，光弘科技被機(jī)構(gòu)買入0.54億元。在3月8日的大宗交易中，天邦股份被機(jī)構(gòu)席位買入2.38億元，三七互娛被機(jī)構(gòu)席位買入1.27億元。3月9日，南山鋁業(yè)被機(jī)構(gòu)席位買入2.34億元。

據(jù)“每經(jīng)資金眼”數(shù)據(jù)顯示，從3月3日至3月10日的大宗交易溢價(jià)率來(lái)看，ST樂凱在3月10日的大宗交易溢價(jià)率達(dá)到了23.61%，賽微電子3月8日的一筆大宗交易溢價(jià)率也高達(dá)22.2%，沃爾核材在3月9日的大宗交易溢價(jià)率也達(dá)到了15.71%，美的集團(tuán)在3月9日的大宗溢價(jià)率達(dá)到了14.71%，佳力圖3月9日的大宗溢價(jià)率達(dá)到了14.41%。此外南京新百、出版?zhèn)髅?、大恒科技、蘇州科達(dá)、山西路橋的大宗交易溢價(jià)率也都在10%以上。

不過，也有不少個(gè)股遭遇大宗交易折價(jià)出售。據(jù)“每經(jīng)資金眼”數(shù)據(jù)顯示，在3月3日至3月10日的大宗交易中，朗新科技在3月5日的大宗交易折價(jià)率達(dá)到了27.54%，宇信科技在3月5日的大宗交易折價(jià)率也達(dá)到了24.57%，健帆生物在3月3日的大宗交易折價(jià)率為23.67%，弘信電子在3月8日的大宗交易折價(jià)率為21.4%。此外普元信息、冰川網(wǎng)絡(luò)、長(zhǎng)陽(yáng)科技、九強(qiáng)生物、潤(rùn)欣科技、國(guó)科微、三聚環(huán)保、青青稞酒等個(gè)股的大宗交易折價(jià)率也在18%以上。