“電商面膜第一股”御家匯要更名，還拿出1000萬(wàn)股搞激勵(lì)，計(jì)劃3年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超330%

每經(jīng)記者 舒冬妮    每經(jīng)編輯 文多    

不久后，A股市場(chǎng)將沒(méi)有電商面膜第一股“御家匯”的名字了。

3月5日晚，御家匯（300740，SZ）發(fā)布《擬變更公司名稱(chēng)及證券簡(jiǎn)稱(chēng)》的公告，御家匯將更名為水羊股份。同時(shí)發(fā)布的還有《2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃》，擬授予限制性股票1000萬(wàn)股，約占目前股本總額的2.43%。

此次激勵(lì)計(jì)劃首次授予的限制性股票歸屬對(duì)應(yīng)的考核年度為2021年~2023年三個(gè)會(huì)計(jì)年度，公司業(yè)績(jī)考核目標(biāo)為：以2020年凈利潤(rùn)為基數(shù)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于80%、180%、330%。

3月5日，御家匯報(bào)收于22.40元/股，上漲1.59%。

御家匯不等于“御泥坊”

御家匯官網(wǎng)顯示，公司前身長(zhǎng)沙百拍網(wǎng)絡(luò)有限公司成立于2006年，是湖南長(zhǎng)沙的本土化妝品企業(yè)。2006年4月，御泥坊品牌誕生，2011年和2013年又先后誕生花瑤花品牌和小迷糊品牌，現(xiàn)均已成為御家匯的主要品牌。

2018年2月8日，御家匯登陸A股，成為“中國(guó)IPO電商第一股”，因以御泥坊主打的面膜起家，又以電商為主要渠道，也被視為“電商面膜第一股”。

上市公司3月5日的公告稱(chēng)，御家匯股份有限公司將更名為水羊集團(tuán)股份有限公司，證券簡(jiǎn)稱(chēng)也由御家匯變更為水羊股份。

對(duì)于更名，御家匯在公告中解釋稱(chēng)，公司變更前名稱(chēng)“御家匯”與公司旗下自有品牌“御泥坊”具有較高的相似性，社會(huì)公眾、消費(fèi)者及投資者易將“御家匯”與“御泥坊”混淆。但隨著公司以自主品牌為核心，自有品牌與代理品牌雙業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)模式的形成，公司自有品牌已占公司營(yíng)業(yè)收入的大部分，自有品牌之一“御泥坊”在保持良好增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，單一品牌在公司的營(yíng)收占比逐年降低。

為了消除此類(lèi)誤會(huì)，彰顯公司國(guó)際化、時(shí)尚化、年輕化的企業(yè)形象，凸顯公司“多品牌、多品類(lèi)、全渠道”的發(fā)展戰(zhàn)略，于是有了更名之舉。

圖片來(lái)源：水羊國(guó)際網(wǎng)站截圖

目前，御家匯的自有品牌已包括“御泥坊”、“小迷糊”、“大水滴”、“御MEN”、“花瑤花”等，產(chǎn)品品類(lèi)覆蓋面膜、水乳膏霜、彩妝、清潔洗護(hù)等。代理品牌方面，公司于2018年推出了獨(dú)立開(kāi)放平臺(tái)“水羊國(guó)際”，為國(guó)際品牌提供中國(guó)市場(chǎng)的解決方案，官網(wǎng)顯示合作品牌有強(qiáng)生、城野醫(yī)生、露得清等。

御家匯相關(guān)人士表示，此次更名主要是御家匯為淡化單一品牌標(biāo)簽、搭建中國(guó)美妝集團(tuán)所做的準(zhǔn)備。

計(jì)劃3年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于330%

除了更名的公告，御家匯還發(fā)布了《2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃》，擬授予限制性股票1000萬(wàn)股，約占目前股本總額的2.43%。此次股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)條件為：2021年~2023年3個(gè)會(huì)計(jì)年度，公司業(yè)績(jī)考核目標(biāo)將以2020年凈利潤(rùn)為基數(shù)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于80%、180%、330%。

Wind顯示，同行業(yè)中的珀萊雅、上海家化、丸美股份的2019年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為36.73%、3.09%、23.99%，這其中，年度凈利潤(rùn)增速最高的是上海家化的2017年，但增速也不過(guò)80.45%。

相比之下，御家匯的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)目標(biāo)顯然不低。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，御家匯2017年~2019年凈利潤(rùn)增速分別為114.85%、-17.53%、-79.17%。

但公司2020年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，其全年?duì)I業(yè)總收入約為37.17億元，歸母凈利潤(rùn)超1.4億元，同比增速達(dá)到417.58%。

但是，2020年凈利潤(rùn)增幅迅猛，往后3年就能實(shí)現(xiàn)整體330%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)嗎？

天風(fēng)證券在研報(bào)中表示，2021年以來(lái)，公司線上銷(xiāo)售額保持高增，根據(jù)淘寶網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2月21日公司整體線上銷(xiāo)售額同比增100.19%，御泥坊單品牌同比增103.23%，增速環(huán)比大幅提升，線上勢(shì)頭強(qiáng)勁，御家匯自有品牌及代理業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)，2021年未來(lái)可期。

根據(jù)投資者調(diào)研紀(jì)要的公開(kāi)資料，御家匯也表示2021年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)仍將在自有品牌和代理品牌兩方面，而御泥坊品牌仍然是發(fā)力重點(diǎn)，同時(shí)將繼續(xù)發(fā)力面膜品類(lèi)，而水乳膏霜方面會(huì)有新的產(chǎn)品推出。

但自2018年御家匯開(kāi)始發(fā)力代理品牌以來(lái)，這塊業(yè)務(wù)的盈利情況及利潤(rùn)率一直備受投資者關(guān)注。御家匯2019年年報(bào)顯示，公司旗下“主要從事代理品牌的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)”的子公司上海御強(qiáng)化妝品有限公司當(dāng)年虧損341.86萬(wàn)元。

梳理2018年以來(lái)御家匯的歷次調(diào)研記錄發(fā)現(xiàn)，在介紹代理品牌的利潤(rùn)率及盈利情況時(shí)，“不穩(wěn)定”“起步期”“逐步提升”等是御家匯口中的關(guān)鍵詞。在最近的1月20日調(diào)研中，御家匯的回復(fù)是“代理品牌業(yè)務(wù)現(xiàn)在是起步期，今年預(yù)期強(qiáng)生代理業(yè)務(wù)將構(gòu)建更健康的財(cái)務(wù)模型，其余代理品牌逐步提升利潤(rùn)率，整個(gè)代理業(yè)務(wù)的利潤(rùn)還有提升空間”。

誠(chéng)然，御家匯的自有品牌營(yíng)收不斷增長(zhǎng)，代理品牌利潤(rùn)還有提升空間，2023年330%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的目標(biāo)到底能否實(shí)現(xiàn)，水羊能否“起飛”，還值得進(jìn)一步關(guān)注。

封面圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)截圖