【牛年最牛行業(yè)之：光伏】碳中和成中長期利好，還能追漲嗎？3大維度尋找最佳機會！

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

去年全球多個國家相繼發(fā)布了碳中和計劃，我國也承諾在2060年前實現(xiàn)碳中和。作為新能源行業(yè)中最具成長確定性的子行業(yè)之一，光伏板塊自去年以來在境外市場掀起了一輪牛市，而我國碳中和長期目標的確定，也對A股光伏板塊構(gòu)成中長期利好。

那么在光伏板塊目前已累計了較大漲幅的背景下，投資者應該如何看待2021年光伏板塊的投資機會呢?

對此，有外資券商新能源行業(yè)分析師在接受記者采訪時表示，要把握2021年光伏行業(yè)的投資機會，可以從行業(yè)供需格局、細分子行業(yè)的景氣度、一體化的組件廠等3個維度來加以關注。

“十四五”國內(nèi)光伏新增裝機規(guī)?；?qū)⒊掷m(xù)增長

去年以來，以光伏為龍頭的新能源板塊在A股市場掀起了一波投資熱潮。究其原因在于，去年光伏行業(yè)在疫情背景之下仍然實現(xiàn)了正增長以及光伏行業(yè)未來中長期的良好增長前景，為市場資金的持續(xù)流入提供了“底氣”。

圖片來源：中國光伏行業(yè)協(xié)會

來自中國光伏行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2020年全球經(jīng)濟雖然受到疫情的影響， 但全球光伏市場仍然保持了增長的勢頭，這主要得益于中國光伏市場表現(xiàn)出的恢復性增長。

與此同時，海外光伏市場顯得韌勁較強，去年光伏組件出口量在國內(nèi)產(chǎn)量中的占比較2019年有小幅恢復，占比依然保持在60%上的高位，這顯示了海外市場對光伏發(fā)電不斷增長的需求。

圖片來源：中國光伏行業(yè)協(xié)會

展望未來，我國光伏市場在碳中和目標指引下仍然有望維持中長期增長勢頭。

近日，中國光伏行業(yè)協(xié)會秘書長王勃華預測，2021年我國光伏將新增裝機規(guī)模55GW~65GW（2020年我國光伏新增裝機48.2GW），“十四五”國內(nèi)年均光伏新增裝機規(guī)模有望達到70GW~90GW（“十三五”年均新增42.5GW）。

3個維度看2021年光伏景氣度

圖片來源：中國光伏行業(yè)協(xié)會

那么在碳中和大趨勢下，光伏板塊中的哪些細分子行業(yè)在2021年的增長趨勢會更好呢？

就在2月初，多晶硅料龍頭保利協(xié)鑫能源發(fā)布的2則公告引發(fā)了市場的關注。保利協(xié)鑫能源宣布與隆基股份、中環(huán)股份簽訂硅料供貨協(xié)議，子公司江蘇中能硅業(yè)將向兩家公司分別銷售不少于9.14萬噸和35萬噸多晶硅料。

這兩份合同的預估合計金額接近400億元，也是保利協(xié)鑫能源近年來獲得的金額最大的多晶硅料供貨訂單。而自去年5月見底以來，該公司H股股價已經(jīng)漲了10多倍，這也折射出近階段硅料行業(yè)的景氣度之高。

此外，光伏玻璃也是機構(gòu)重點關注的領域。

廣發(fā)證券在今年1月18日發(fā)布的《產(chǎn)能視角看行業(yè)“供需缺口”》中指出：2021年需求繼續(xù)改善但產(chǎn)能利用率高位回升，會導致部分行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性“供需缺口”。除了近期資源品的漲價行情外，還有哪些行業(yè)也有“供需缺口？”

對此，廣發(fā)證券列舉了5個存在供需缺口的中游制造行業(yè)，其中就包括了光伏玻璃。廣發(fā)證券認為，光伏玻璃的“供需缺口”已經(jīng)出現(xiàn)。

某外資券商新能源行業(yè)分析師日前接受記者采訪時表示，就光伏的細分子行業(yè)而言，在2021年應該可以關注以下幾個維度：

“首先，從供需比較緊俏的環(huán)節(jié)來看，硅料和光伏玻璃應該是持續(xù)的供需緊張。因為新產(chǎn)能投產(chǎn)，光伏玻璃在供給邊際上可能會從明年開始逐漸地放松，但是硅料和光伏玻璃應該今年是還是比較吃緊的，甚至可能出現(xiàn)供給缺口。

另外，一些細分的子環(huán)節(jié)，比如說做電池片膠模的，或者是做配套設備的，還有包括做硅料等生產(chǎn)設備的，這些細分子行業(yè)的頭部企業(yè)預計今年的景氣度會不錯。

此外，就是那些一體化的組件廠，就是像隆基股份、天合光能、晶科能源、阿特斯太陽能、晶澳科技這些從硅片一直做到組件的企業(yè)，今年應該也會不錯。因為一方面一體化生產(chǎn)會帶來一些成本的優(yōu)勢，另外，它們這些企業(yè)在海外的組件銷售渠道布局都較為充分，品牌也不錯，所以有一些海外的競爭優(yōu)勢。”

近期，硅片行業(yè)掀起“漲聲”。今年2月5日，隆基股份官網(wǎng)上調(diào)硅片價格，且158/166產(chǎn)品厚度由之前的175μm變薄為170μm（有分析認為，此舉可降低單位硅耗，有助緩解硅料緊張）。此外，2月4日，中環(huán)股份光伏單晶硅片漲價2~3%，超出市場預期。

有行業(yè)分析師認為，之前市場預期是硅片價格下跌，或是基本不可能漲價。而此次隆基股份等硅片廠宣布漲價，可轉(zhuǎn)移部分硅料上漲壓力，利好具核心競爭力的硅片龍頭。

行業(yè)集中度有望局部提升

圖片來源：中國光伏行業(yè)協(xié)會

“行業(yè)集中度提升”是近年來制造業(yè)一個不變的投資主題。來自中國光伏行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，近年來，國內(nèi)光伏行業(yè)多個子行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)提升。例如，2018年電池片行業(yè)前5名的市占率合計約30%，到了2020年，行業(yè)前5名的市占率合計已達53.2%。

去年2月中旬行業(yè)的2則消息打響了2020年光伏行業(yè)集中度提升的第一槍。首先，韓國最大的光伏多晶硅供應商OCI化學打算把韓國的工廠關閉。對此，有業(yè)內(nèi)人士的解讀是，這利好中國的多晶硅料企業(yè)，因為現(xiàn)在海外還在產(chǎn)的企業(yè)就是OCI化學和德國的一家企業(yè)。這些國外企業(yè)相繼關閉多晶硅產(chǎn)能，有利于行業(yè)集中度的提升。

此外，幾乎在同時，A股光伏龍頭通威股份公布了投資規(guī)模約200億元的年產(chǎn)30GW高效太陽能電池及配套項目建設計劃。有分析認為，此消息反映了雖然行業(yè)在增加產(chǎn)能，但是還是有利于頭部企業(yè)的，因為只有頭部企業(yè)才有能力去加產(chǎn)能，而這同樣有利于行業(yè)集中度的提升。

某大型券商電新行業(yè)首席分析師日前指出，2021年光伏中游制造集中度還會加速提升，喜歡行業(yè)龍頭、強者恒強等投資邏輯的投資者也可以在光伏行業(yè)找到心儀的標的。

上述外資券商新能源分析師則認為：“今年硅料環(huán)節(jié)的行業(yè)集中度可能會進一步提升，但光伏玻璃今年可能還不會太集中，明年之后隨著新的產(chǎn)能投產(chǎn)，行業(yè)集中度反而可能會趨于下降。”

“對于其它環(huán)節(jié)來說，我覺得在組件環(huán)節(jié)應該會更加集中一點，電池片和硅片的單環(huán)節(jié)應該還會相對分散一些，因為新的產(chǎn)能也都在擴張”，他同時表示。

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