專訪云九資本合伙人王京：以人為本，抓住消費投資個性化、品牌新興化趨勢

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

隨著供應(yīng)鏈體系的不斷完善，創(chuàng)業(yè)者參與品牌創(chuàng)設(shè)和商業(yè)運維的門檻在降低，亦使得多元化的商品功能及定位流行于市。云九資本合伙人王京在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪時表示，需要抓住消費賽道中出現(xiàn)的有關(guān)個性化、品牌新興化的趨勢。

在此過程中，傳統(tǒng)品牌的稀缺高溢價日漸式微，國潮、互聯(lián)網(wǎng)新興品牌廣受關(guān)注，部分具有差異化競爭優(yōu)勢的新品牌成為投資機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點。王京認(rèn)為，高成長性企業(yè)本就有高溢價博弈的資本，早期投資機(jī)構(gòu)更應(yīng)該把握時機(jī)，對所有的新鮮事物都保持好奇。

圖片來源：受訪者供圖

消費升級下，品牌稀缺性被打破

大消費向來被外界視為黃金賽道，不僅源自企業(yè)成長性好，也在于品牌的高溢價本領(lǐng)。不過，隨著大眾消費升級意識的提高，品牌的稀缺性價值正在被削弱，但這卻給新的賽道玩家和投資方帶來機(jī)遇。

從創(chuàng)業(yè)者一方而言，由于消費者參與選擇商品的渠道增多，各類新興品牌的推廣較傳統(tǒng)方式有明顯不同，特別是對強(qiáng)調(diào)個性化消費的群體而言，很多國潮品牌、互聯(lián)網(wǎng)品牌已廣受消費者認(rèn)同。

“這說明大家并沒有一味地去追大牌，反而也給消費帶來巨大的機(jī)會。”王京表示，以前作為一個消費品牌，它的成立自帶高收益門檻，有很強(qiáng)的稀缺性價值。“但是現(xiàn)在其實很多企業(yè)把更多的精力、資源和資本放到產(chǎn)品自身的研發(fā)提升和這種差異化競爭上，而不是放在無謂的廣告投放和市場推廣。”

可見，所謂品牌自身帶來的高溢價越來越低，大消費賽道的創(chuàng)新也因此更加活躍了起來。如今，國民品牌成為新的風(fēng)口，一些原來埋頭耕耘在此領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)也慢慢從幕后?到臺前，云九資本就是其中之一。

公開資料顯示，云九資本成立于2016年，是一家專注于中早期策略的投資機(jī)構(gòu)，主攻行業(yè)包括消費及互聯(lián)網(wǎng)平臺、企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康等。團(tuán)隊共管理多只美元和人民幣基金，資產(chǎn)管理規(guī)模超過11億美元。

據(jù)了解，其創(chuàng)始人曹大容、郝瑋和王京均有近十年以上投資經(jīng)驗，并且成功投資過多家國內(nèi)外上市公司。在新消費領(lǐng)域，王京是聚美優(yōu)品的早期投資人。

品牌創(chuàng)新背后是供應(yīng)鏈的升級

從過往的投資經(jīng)驗來看，王京告訴記者，品牌創(chuàng)新的背后是供應(yīng)鏈的升級。尤其針對B端的項目，體現(xiàn)出強(qiáng)烈的從前端消費品到后端供應(yīng)鏈的底層邏輯。

在王京看來，今天優(yōu)秀的新品牌背后的供應(yīng)鏈?zhǔn)峭耆暾摹?ldquo;所以，從供應(yīng)鏈到銷售鏈可能都會是成熟的東西，這些都是供應(yīng)鏈的成熟帶來的，包括物流、政策、法律法規(guī)等，是這些變化使得創(chuàng)業(yè)的門檻進(jìn)一步降低。”

不過，這也加劇了行業(yè)的同質(zhì)化競爭，王京表示要尋找有核心競爭力的公司。以云九資本今年投資的消費品牌“BA飾物局”為例，該品牌圍繞女性消費開拓飾品細(xì)分賽道，在目前飾品行業(yè)供應(yīng)鏈相對分散的背景下，公司通過跟供應(yīng)鏈簽署獨家銷售或設(shè)計協(xié)議，將市面上新出的潮流趨勢獨家進(jìn)行生產(chǎn)設(shè)計。同時，公司同供應(yīng)鏈進(jìn)行最小分量的定制合作，確保上新速率，解決了一定的資金和囤貨的問題。

再以植物肉品牌“星期零”為例，其在供應(yīng)鏈的拓展能力上備受投資機(jī)構(gòu)關(guān)注，尤其近一年在植物肉行業(yè)市場教育的推動下，該公司已進(jìn)入蜀海供應(yīng)鏈的供應(yīng)商名錄。該公司在去年8月獲得云九資本領(lǐng)投，老股東愉悅資本、經(jīng)緯中國跟投的千萬級美元的A輪投資。

此外，STARTER也是云九資本投資的一個運動潮流品牌，擁有線下門店。該公司也在供應(yīng)鏈管理、產(chǎn)品設(shè)計、上新管理、庫存周轉(zhuǎn)等具體業(yè)務(wù)場景布局?jǐn)?shù)據(jù)鏈接與分析指標(biāo)體系建立，提高智能決策水平及快速迭代的反應(yīng)能力。去年10月，其宣布完成3000萬美元B輪融資，由M31資本領(lǐng)投，云九資本、地素時尚跟投，老股東紅杉資本等繼續(xù)追加。

事實上，對于此類新消費品牌的誕生，投資機(jī)構(gòu)往往在早期就表現(xiàn)出強(qiáng)烈的興趣。王京告訴記者，對于早期投資，所有新東西的誕生都是他們格外關(guān)注的。但他也表示，“早期投資需要把控好時間點，對于不屬于早期階段的初創(chuàng)項目冒然進(jìn)場就會將自身置入擁擠的賽道。”

以人為本，探索未知

雖然云九資本的投資范圍涵蓋消費互聯(lián)網(wǎng)、企業(yè)服務(wù)等諸多賽道，但對新事物的探索，仍基于對“人”的認(rèn)知。

王京告訴每經(jīng)記者，“如果從各領(lǐng)域?qū)ふ夜餐倪壿?，我認(rèn)為共通的東西就是人。”

以人為本、探索未知或是云九資本進(jìn)行風(fēng)險投資的信念。此前該公司創(chuàng)始合伙人曹大容也公開表示，“云九也是個創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊，我們的mindset印在我們的文化中。在云九我們常說八個字：探索未知、共創(chuàng)未來。我們熱衷于挑戰(zhàn)自己知識的邊界，探索每一種新的可能性。無論在公司內(nèi)部還是外部，我們希望充分賦能云九接觸到的每一個伙伴，使得大家可以一起創(chuàng)造更好的未來。”

不過，身處一級市場，項目估值一直是投資人和創(chuàng)業(yè)者博弈的話題。對此，王京也有自己的看法。他認(rèn)為，并非只在消費領(lǐng)域存在項目高溢價，很多行業(yè)都有這樣的情況發(fā)生。對于真正基因優(yōu)秀、增長健康的產(chǎn)品，投資機(jī)構(gòu)就應(yīng)該給予這樣的高成長企業(yè)以高估值。

封面圖片來源：受訪者供圖