私募“口是心非”？2月A股信心指數(shù)環(huán)比降11.15%倉(cāng)位指數(shù)卻創(chuàng)新高，高毅孫慶瑞、卓利偉還親自調(diào)研這些公司

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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

近期A股市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)股”出現(xiàn)籌碼松動(dòng)跡象，不少高位個(gè)股出現(xiàn)調(diào)整。從私募機(jī)構(gòu)的信心指數(shù)來(lái)看，2021年2月對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)相較2021年1月環(huán)比下降11.15%，私募基金經(jīng)理信心指數(shù)繼上月創(chuàng)新高后也出現(xiàn)回落。不過(guò)有意思的是，私募機(jī)構(gòu)的實(shí)際行動(dòng)卻是在不斷加倉(cāng)。截至1月22日，股票私募整體倉(cāng)位指數(shù)為80.37%，這是自2008年以來(lái)的新高。

2月A股信心指數(shù)環(huán)比下降倉(cāng)位卻創(chuàng)新高

春節(jié)前的A股市場(chǎng)由于受到外圍因素影響，也出現(xiàn)了調(diào)整跡象。市場(chǎng)也開(kāi)始擔(dān)憂節(jié)前的行情，私募基金經(jīng)理對(duì)待后市態(tài)度回歸謹(jǐn)慎。從私募機(jī)構(gòu)當(dāng)前的市場(chǎng)信心來(lái)看，2021年2月，融智中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為113.22，相較2021年1月環(huán)比下降11.15%，而私募信心指數(shù)繼上月創(chuàng)新高后也出現(xiàn)了回落。

從市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)來(lái)看，2021年2月A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)值為117.11，相比上個(gè)月環(huán)比下降16.77%。其中3.36%的基金經(jīng)理是持極度樂(lè)觀態(tài)度，34.90%的基金經(jīng)理持樂(lè)觀態(tài)度，相比上個(gè)月大幅下降37.24個(gè)百分點(diǎn)。55.03%的基金經(jīng)理持中性觀點(diǎn)，相較上月大幅提高32.89個(gè)百分點(diǎn)。

在2月私募倉(cāng)位的增減計(jì)劃上，有67.11%的基金經(jīng)理選擇維持現(xiàn)有倉(cāng)位不變，22.82%的基金經(jīng)理打算增倉(cāng)或大幅增倉(cāng)，剩余10.07%的基金經(jīng)理計(jì)劃減倉(cāng)或大幅減倉(cāng)。從倉(cāng)位比值看，70.99%的頭部私募倉(cāng)位超過(guò)八成。管理規(guī)模在50億元以上的頭部私募整體倉(cāng)位指數(shù)為85.28%，環(huán)比增加5.23個(gè)百分點(diǎn)，管理規(guī)模在10億元以下的私募整體倉(cāng)位指數(shù)為77.42%，環(huán)比增加了1.18個(gè)百分點(diǎn)。從私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)來(lái)看，截至1月22日，股票私募整體倉(cāng)位指數(shù)為80.37%，環(huán)比上升了1.27個(gè)百分點(diǎn)，并創(chuàng)出了2008年以來(lái)的新高。

從今年1月的市場(chǎng)來(lái)看，投資者熱情高漲，A股的“活水”也源源不斷地流入，公募基金爆款產(chǎn)品一只比一只厲害，而私募基金發(fā)行新產(chǎn)品也是熱情高漲。據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，1月份以來(lái)，證券類(lèi)私募基金備案新產(chǎn)品2147只，其中，寧波幻方量化、靈均投資、慎知資產(chǎn)備案產(chǎn)品數(shù)量位居前三，分別備案了61只、49只、43只產(chǎn)品。

高毅孫慶瑞、卓利偉參與上市公司調(diào)研

機(jī)構(gòu)投資者在大量發(fā)行新產(chǎn)品的同時(shí)，還在積極調(diào)研上市公司，為調(diào)倉(cāng)換股做準(zhǔn)備。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)出現(xiàn)觸底回升，近一月來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研達(dá)7503次，較前期增加了197次。其中主板1170次，增加了263次；創(chuàng)業(yè)板2626次，增加了795次。從上市公司來(lái)看，新宙邦成為今年以來(lái)接待機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)最多的公司，近一個(gè)月來(lái)接待了232家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，其中公募基金66家，私募基金38家。前去調(diào)研的人員甚至有睿遠(yuǎn)基金朱璘、趙楓同時(shí)出馬，公募冠軍農(nóng)銀匯理趙詣，易方達(dá)基金祁禾、劉武均帶著多位研究員前往新宙邦調(diào)研。

另外，領(lǐng)益智造在近一個(gè)月接待了212家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研，其中券商31家，公募基金58家，私募基金48家。穩(wěn)健醫(yī)療也接待了194家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，其中券商22家，公募38家，私募基金45家。容百科技、宋城演藝、奧普特、永新材料、諾德股份等公司也位居近一月機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)的前列。

在不少上市公司的機(jī)構(gòu)調(diào)研名單中，還出現(xiàn)了不少百億級(jí)私募的身影，如在新宙邦的機(jī)構(gòu)調(diào)研名單中，出現(xiàn)了林鵬旗下的和諧匯一、以及淡水泉、源樂(lè)晟等百億級(jí)私募。而淡水泉是私募界最勤奮的私募，在今年一月份，已經(jīng)參加了24次調(diào)研，調(diào)研標(biāo)的有萬(wàn)達(dá)信息、博世科、開(kāi)立醫(yī)療、碧水源、洲明科技、漢鐘精機(jī)等。高毅資產(chǎn)在今年一月份參與了18次調(diào)研，高毅資產(chǎn)合伙人孫慶瑞甚至親自調(diào)研激智科技，高毅資產(chǎn)合伙人、首席研究官卓利偉則調(diào)研了廣電計(jì)量。

私募用兩大策略應(yīng)對(duì)“抱團(tuán)股”籌碼松動(dòng)

近期的A股市場(chǎng)，部分高位“抱團(tuán)股”出現(xiàn)明顯的調(diào)整跡象，而處于底部的一些中小創(chuàng)個(gè)股也出現(xiàn)底部反彈。對(duì)于市場(chǎng)后期機(jī)會(huì)，優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，考慮到未來(lái)有一段時(shí)間的流動(dòng)性充裕，現(xiàn)在龍頭核心資產(chǎn)出現(xiàn)大幅調(diào)整的可能性不算大，更大概率會(huì)通過(guò)震蕩和橫盤(pán)來(lái)消化估值。但不排除機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”瓦解出現(xiàn)結(jié)構(gòu)化的可能，因?yàn)槟壳耙恍┬袠I(yè)的股票估值已經(jīng)需要三年甚至五年以上的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)才能消化。

賀金龍還告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前估值分化嚴(yán)重到了前所未有的階段，“我們認(rèn)為在合理估值的前提下尋找潛在空間較大的成長(zhǎng)股和由于資金流向核心資產(chǎn)而導(dǎo)致的‘非核心資產(chǎn)’超跌股是應(yīng)對(duì)未來(lái)形勢(shì)的較好方式。投資者可以耐心持有等待估值修復(fù)。”

對(duì)于“抱團(tuán)股”籌碼松動(dòng)，沃隆創(chuàng)鑫投資基金經(jīng)理黃界峰有自己的觀點(diǎn)，雖然近日指數(shù)出現(xiàn)一定調(diào)整，主要是市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性擔(dān)憂疊加外盤(pán)大跌引發(fā)的“抱團(tuán)”權(quán)重股籌碼松動(dòng)所致，不過(guò)當(dāng)前市場(chǎng)仍處于震蕩上升趨勢(shì)中，無(wú)需過(guò)度悲觀?？v觀國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)及疫情防控成果，已為市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整，其中部分優(yōu)質(zhì)個(gè)股估值再度回到合理區(qū)間，又具備了長(zhǎng)期配置的價(jià)值，后續(xù)有望隨著市場(chǎng)回暖重拾升勢(shì)。