韻達(dá)擬戰(zhàn)投德邦收獲盤中漲停 德邦每年可增2.7億毛利潤(rùn)股價(jià)為何不漲反跌？

每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 王麗娜    

全面結(jié)盟8個(gè)月后，韻達(dá)與德邦的合作方案發(fā)生了調(diào)整。

1月25日，德邦控股（603056.SH）發(fā)布公告稱，擬對(duì)2020年度非公開發(fā)行A股股票的發(fā)行對(duì)象進(jìn)行調(diào)整，將本次非公開發(fā)行的發(fā)行對(duì)象由寧波梅山保稅港區(qū)福杉投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“福杉投資”）調(diào)整為福杉投資的母公司韻達(dá)股份（002120.SZ），擬定增募資不超過6.14億元，發(fā)行價(jià)格為9.20元/股。

早在去年5月，韻達(dá)曾發(fā)布公告稱，通過福杉投資擬認(rèn)購德邦股份約6674萬股股份，交易完成后，福杉投資將持有后者股權(quán)比例約為6.5%。而如今隨著合作方案的調(diào)整，韻達(dá)將直接投資德邦快遞，并成為后者的第二大股東，雙方的關(guān)系也將更為親密。

值得一提的是，就在公告發(fā)布后，1月26日，韻達(dá)股價(jià)盤中一度漲停，截至今日收盤，韻達(dá)股價(jià)報(bào)18.99元/股，較前日增長(zhǎng)7.84%，總市值為550.54億元。但是與此同時(shí)，德邦股價(jià)卻遭遇四個(gè)交易日連續(xù)增長(zhǎng)后的首次下跌，截至1月26日收盤，德邦股價(jià)報(bào)收15.26元/股，較前日下跌2.12%，總市值為146.50億元。

韻達(dá)擬直接入股德邦 預(yù)計(jì)每年為德邦增加2.7億元毛利潤(rùn)

在《德邦物流股份有限公司關(guān)于與韻達(dá)控股股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的公告》中，德邦股份表示，其擬引入韻達(dá)股份作為戰(zhàn)略投資者，將助力公司發(fā)展。

由于韻達(dá)股份和德邦股份分別在小件快遞、大件快遞等不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域有著領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，德邦股份認(rèn)為通過本次合作，可以幫助雙方實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，進(jìn)一步加強(qiáng)雙方規(guī)模效應(yīng)，最終達(dá)到互利共贏。

此外，德邦在《德邦物流股份有限公司與中信證券股份有限公司關(guān)于請(qǐng)做好德邦股份非公開申請(qǐng)發(fā)審委會(huì)議準(zhǔn)備工作的函的回復(fù)》中表示，韻達(dá)股份作為戰(zhàn)略投資者可以向德邦股份帶來國(guó)際國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的市場(chǎng)、渠道、品牌等戰(zhàn)略性資源，同時(shí)開放接口、技術(shù)賦能、核心供應(yīng)商資源分享、提供末端網(wǎng)點(diǎn)及分撥中心等核心資源、輸出核心專業(yè)團(tuán)隊(duì)，針對(duì)德邦股份作為行業(yè)后入者在網(wǎng)絡(luò)、成本方面的劣勢(shì)情況。

“通過以上舉措大幅度促進(jìn)上市公司市場(chǎng)拓展，同時(shí)大大縮短開拓市場(chǎng)的時(shí)間并減少開拓市場(chǎng)及技術(shù)探索過程中的成本，提升德邦股份的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。”德邦在上述公告中表示。

經(jīng)雙方測(cè)算，預(yù)計(jì)雙方合作每年合計(jì)可為德邦股份帶來約2.70億規(guī)模的毛利潤(rùn)增加，占2019年度德邦股份所實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)的比重約為10.49%，持續(xù)推動(dòng)德邦股份降本增效，實(shí)現(xiàn)銷售業(yè)績(jī)的大幅提升。

韻達(dá)股價(jià)盤中漲停 德邦為何不漲反跌？

一直以來，快遞市場(chǎng)風(fēng)云變幻，合縱連橫總有發(fā)生，但是像韻達(dá)和德邦這樣的頭部上市公司的抱團(tuán)尚屬首例。而自從去年5月雙方宣布全面結(jié)盟后，德邦在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股價(jià)走勢(shì)均迎來上升期。

1月19日晚間，德邦發(fā)布公告稱，2020年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，預(yù)計(jì)增加2.1億元到2.7億元，同比增加65.00%到85.00%。此外，德邦股份歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利同比預(yù)期增加556.59%到732.58%，隨后，德邦股價(jià)收獲漲停。

但是與此同時(shí)，韻達(dá)股價(jià)卻在2020年6月以來一路下跌，并在12月25日以15.16元的股價(jià)創(chuàng)歷史新低，總市值僅為440億元，最低至437億元，與年中最高市值872.60億元相比，韻達(dá)半年時(shí)間市值縮水超過433億元。

而此次最新公告發(fā)布后，韻達(dá)盤中一度漲停，德邦卻略有下跌。

快遞專家趙小敏在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，6億元的金額對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)來說非常小，而德邦與韻達(dá)合作戰(zhàn)線達(dá)八個(gè)月之長(zhǎng)也屬少見情況。在過去的八個(gè)月里，韻達(dá)和德邦雙方?jīng)]有后續(xù)的落地，目前該項(xiàng)定增還沒有進(jìn)入發(fā)審會(huì)，也沒有證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)，難免會(huì)引發(fā)外界的猜測(cè)和質(zhì)疑。

而對(duì)于雙方“合作每年合計(jì)可為德邦股份帶來約2.70億規(guī)模的毛利潤(rùn)增加”的預(yù)期，趙小敏則坦言，作為上市公司，雙方對(duì)于韻達(dá)帶來的收入測(cè)算更應(yīng)該考慮此前快遞行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的配合度以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、團(tuán)隊(duì)合作等因素的影響，這些或一定程度也會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的顧慮。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)