牛人重倉 | 公募大佬馮明遠拿著順絡(luò)電子1100多萬股唱“獨角戲”？

每經(jīng)記者 唐宗全    每經(jīng)編輯 吳永久    

1月25日，《牛人重倉》欄目關(guān)注順絡(luò)電子。

順絡(luò)電子是從事片式電感、片式敏感器件、LTCC微波器件、精密陶瓷等新型片式被動電子元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，公司產(chǎn)品主要用在5G通訊和汽車電子領(lǐng)域。2020年前三季度，營業(yè)收入增長27.11%，利潤同比增長了37.03%。

2020年三季度末，13只基金合計持股3637.68萬股；2020年四季度末，只有信達澳銀基金公司的馮明遠還在堅守。

近期，多家機構(gòu)投資者排著隊到公司調(diào)研，這個公司到底怎么樣？

順絡(luò)電子：馮明遠的“獨角戲”？

截至2020年12月31日，共有10只基金持有順絡(luò)電子1331.82萬股，占流通股的1.65%。

值得注意的是，“信達澳銀基金管理有限公司”旗下有4只基金扎堆持有順絡(luò)電子，而且基金經(jīng)理都是馮明遠。

馮明遠，浙江大學(xué)工學(xué)碩士。2010年9月,任平安證券綜合研究所研究員，2014年1月加入信達澳銀基金管理有限公司。目前擔(dān)任8只基金的基金經(jīng)理，在管基金規(guī)模253.91億元。

馮明遠管理的4只基金合計持股1152.97萬股，占了基金持倉的86.57%。所以，順絡(luò)電子就是馮明遠的獨角戲，典型的“牛人重倉”股。

有趣的是，截至2020年9月30日，歷史數(shù)據(jù)中尚有13只基金合計持股3637.68萬股，占流通盤的4.51%。四季度，眾基金大幅度減持這只股票，基金玩命地跑只有馮明遠還在堅持。但是這只股票卻沒有跌，整體來看就是維持在22元~28元之間振蕩。相反，近期投資者對公司調(diào)研頻繁，這也是《牛人重倉》欄目關(guān)注這只股票的原因之一。

疫情之下公司收入和利潤均高增長

從2020年三季度披露的數(shù)據(jù)看，公司營業(yè)收入達到了24.55億元，同比增長27.11%；凈利潤4.07億元，利潤同比增長了37.03%。

2020年，世界經(jīng)濟遭遇疫情打擊，但是公司反而實現(xiàn)了營業(yè)收入和利潤的高增長，怎么做到的？

2021年1月20日，在接待安信證券等5家機構(gòu)調(diào)研時，公司董秘徐祖華表示,“國際疫情帶來了更多發(fā)展國產(chǎn)化供應(yīng)鏈的機會,公司屬于基礎(chǔ)核心精密元器件產(chǎn)品的全球頭部企業(yè),綜合核心競爭力更強，訂單量持續(xù)飽和，國內(nèi)疫情控制良好的情況下給產(chǎn)業(yè)鏈帶來了更多的機會。”

有投資者問“5G升級換代，對公司提供了哪些發(fā)展機遇?”

公司表示：“公司在通訊業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要布局除了手機終端，還包括通訊基站、其他智能通訊終端以及各類通訊模塊領(lǐng)域。首先，基站和手機終端因為5G業(yè)務(wù)迭代帶來增量；其次，在5G業(yè)務(wù)拉動下，手機終端對于電感、濾波器、天線等產(chǎn)品單機用量大幅度增加。隨著5G應(yīng)用的推動用量遞增，近幾年效益已在逐步不斷釋放。”

公司表示:“公司可以為5G供應(yīng)磁性器件(包括射頻及功率型)和微波器件(包括天線及濾波器等)等產(chǎn)品,公司擁有產(chǎn)業(yè)鏈核心客戶,正繼續(xù)加大5G市場新產(chǎn)品的市場推廣,5G業(yè)務(wù)發(fā)展將為公司在通訊領(lǐng)域持續(xù)拓展打下堅實基礎(chǔ)。”

最近一個時期，新能源汽車概念比較火，公司在回答投資者提問時表示，汽車電子業(yè)務(wù)將為公司長期持續(xù)穩(wěn)定增長奠定堅實基礎(chǔ),未來市場空間巨大。

董秘表示：“汽車用高可靠性電子變壓器、電動汽車BMS變壓器、OBC應(yīng)用管理,高可靠性電感等產(chǎn)品,在技術(shù)性能及大批量供應(yīng)的質(zhì)量品質(zhì)、管理上已得到了客戶的高度認可,已經(jīng)被海內(nèi)外眾多全球知名汽車電子企業(yè)和新能源汽車企業(yè)批量采購。大量新業(yè)務(wù)新項目正在設(shè)計逐步導(dǎo)入過程中。”

董秘表示：“公司的產(chǎn)品為電子基礎(chǔ)元器件產(chǎn)品,綜合核心競爭力強,目前公司訂單充足,產(chǎn)能利用率較高,產(chǎn)能釋放充足,各項目在積極的開展。公司歷年均持續(xù)在擴產(chǎn),具體規(guī)劃和進度根據(jù)戰(zhàn)略規(guī)劃及市場應(yīng)用進展、客戶開拓情況有序進行。”

順絡(luò)電子公司與競爭對手相比競爭力如何？

公司表示：“順絡(luò)電子專注于磁性器件領(lǐng)域和射頻元器件領(lǐng)域,目前主要被動電子元器件為主線,在電感細分領(lǐng)域,公司的技術(shù)實力已比肩日系廠商,擁有核心的技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)品,品質(zhì)優(yōu)良,性價比高。與全球一流頭部日系競爭對手產(chǎn)品在同一平臺競標(biāo)。”

東方財富證券危鵬華在點評公司2020年三季度業(yè)績時表示，“受益于5G需求提升，公司業(yè)績穩(wěn)步增長”。

研報表示，公司核心產(chǎn)品高性能片式電容器產(chǎn)能及技術(shù)持續(xù)提升，競爭優(yōu)勢持續(xù)增加，受益于 5G 的快速發(fā)展，在 5G 基站、5G 終端等領(lǐng)域的銷售快速成長，新市場及新產(chǎn)品業(yè)務(wù)有力的拉動了公司整體銷售規(guī)模的提升。給予公司“增持”評級。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)