興證全球“增強(qiáng)俠”申慶全新起航 打造中證800指數(shù)新“變形金剛”

10年只發(fā)一只指數(shù)基金，在中大型基金公司中似乎是不可能的事情，但在以打造精品店著稱的興證全球基金公司中，“十年磨一劍”看起來(lái)又是那么正常。繼2010年底，興證全球推出旗下首只指數(shù)型產(chǎn)品——興全滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金后，1月28日興證全球基金終于迎來(lái)公司旗下第二只指數(shù)型產(chǎn)品——興全中證800六個(gè)月持有期指數(shù)增強(qiáng)基金的發(fā)行。 如果說(shuō)10年光陰，變的是產(chǎn)品，那么不變的則是基金經(jīng)理申慶，這位10年來(lái)一手打造了興全滬深300指數(shù)增強(qiáng)的“增強(qiáng)俠”，他將再次掌舵新基金。在他看來(lái)，即將發(fā)行的800指數(shù)產(chǎn)品，不僅是“變形金剛”，而且自己的“十八般”增強(qiáng)武藝在其中也有很多可施展的空間。 相比指數(shù)超額收益123% 2010年11月，興證全球基金發(fā)行了旗下首只指數(shù)型基金--興全滬深300指數(shù)增強(qiáng)，該基金從一開(kāi)始就由申慶管理。如今10年過(guò)去，該基金已經(jīng)成長(zhǎng)為了一只“雙50”基金，即持有人戶數(shù)超過(guò)50萬(wàn)戶（2020年中報(bào)），基金管理規(guī)模超過(guò)50億元（2020年三季報(bào)）。 之所以廣受認(rèn)可，業(yè)績(jī)是最大的說(shuō)服力。銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，興全滬深300指數(shù)增強(qiáng)A成立以來(lái)的回報(bào)達(dá)到173.66%，而滬深300指數(shù)的漲幅僅有50.05%，也就是說(shuō)，超額業(yè)績(jī)超過(guò)123%。 不僅如此，興全滬深300指數(shù)增強(qiáng)A不管是近三年還是近五年，跟蹤誤差持續(xù)低于同類平均。更為難能可貴的是，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)往的十年里，興全滬深300實(shí)現(xiàn)了每一年均跑贏滬深300指數(shù)的成績(jī)，全市場(chǎng)少有。 都說(shuō)A股指數(shù)這么多年，指數(shù)漲幅很小，但是如果買到這樣的指數(shù)增強(qiáng)基金，那么長(zhǎng)期來(lái)看，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏指數(shù)。也正是因?yàn)檫@樣的表現(xiàn)，申慶被冠以“興證全球基金增強(qiáng)俠”的稱號(hào)。 中證800指數(shù)是“變形金剛” 即將于1月28日開(kāi)始發(fā)行的這只新的指數(shù)基金——興全中證800六個(gè)月持有期指數(shù)增強(qiáng)，同樣也將由申慶管理。據(jù)悉，該基金的股票倉(cāng)位為基金資產(chǎn)的80%~95%，其中投資于中證800指數(shù)成分股和備選成分股的資產(chǎn)比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，且可以投資港股通資產(chǎn)。 申慶表示，中證800指數(shù)的投資價(jià)值還是非常突出，而且它就像是一個(gè)“變形金剛”。首先，它的覆蓋面廣，完全覆蓋了28個(gè)申萬(wàn)以及行業(yè)，涵蓋了近70%的A股總市值，囊括了滬深兩市大、中盤股票，其中滬深300成分股市值占比八成，指數(shù)整體偏向大盤風(fēng)格。 在申慶看來(lái)，“行業(yè)龍頭大市值公司基本會(huì)納入800指數(shù)這個(gè)范疇里面，一般來(lái)看，大公司成功概率更大一些，邏輯上大公司過(guò)去的成功可以較大概率地證明以后的成功。這是一種相對(duì)穩(wěn)妥的選擇，雖然它們的年化收益會(huì)趨于平均化，可能比不上一些小公司，但是它獲勝的概率相對(duì)會(huì)比較高，出錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)比較小。” 其次，“中證800指數(shù)相比滬深300擁有更多的成長(zhǎng)屬性，除了可以抓住一些頭部公司，我們還可以利用我們的專業(yè)能力去捕捉中小公司從小壯大的機(jī)會(huì)。歷史上在滬深300的投資中就有這樣的機(jī)會(huì)，但是因?yàn)槭艿奖壤南拗撇荒芎芎玫叵硎??！?不僅如此，產(chǎn)品在持倉(cāng)配置方面可以很靈活，所以將其比作“變形金剛”。申慶舉例道：“中證800指數(shù)增強(qiáng)基金，進(jìn)可以向行業(yè)龍頭集中持倉(cāng)、剔出末端個(gè)股、減少中間層公司。每個(gè)細(xì)分行業(yè)可能只需要少數(shù)公司，整個(gè)組合僅配置幾十只個(gè)股，就能實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)的分層抽樣擬合，又可以很好地享受行業(yè)內(nèi)的個(gè)股增強(qiáng)價(jià)值。退可以回歸指數(shù)化投資的本源，通過(guò)高度分散來(lái)擬合指數(shù)，同時(shí)借助各種金融工具來(lái)獲取低風(fēng)險(xiǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)絕對(duì)收益來(lái)實(shí)現(xiàn)增強(qiáng)效果?！?另外，“中證800指數(shù)也是可以做轉(zhuǎn)融通的選擇，從而為基金貢獻(xiàn)更多的額外收益，而目前像滬深300、中證100等指數(shù)，由于標(biāo)的范疇有限，不太適合用于開(kāi)展轉(zhuǎn)融通，不僅如此，未來(lái)還可以進(jìn)一步拓展，比如開(kāi)發(fā)為轉(zhuǎn)融通量身定做的產(chǎn)品等?！鄙陸c進(jìn)一步說(shuō)道。 而如果從市場(chǎng)角度來(lái)看，申慶認(rèn)為目前的時(shí)點(diǎn)也是配置中證800指數(shù)的合適機(jī)會(huì)。申慶認(rèn)為，“從結(jié)構(gòu)上看，2020年下半年以來(lái)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)并非完全有效，存在一些錯(cuò)誤定價(jià)機(jī)會(huì)可挖掘。極度分化蘊(yùn)含均值回歸的可能性，雖然無(wú)法預(yù)測(cè)時(shí)點(diǎn)，但是中證800這類風(fēng)格相對(duì)均衡的寬基指數(shù)可以更好地避免犯錯(cuò)，甚至利用風(fēng)格切換還可以獲益。” 增強(qiáng)的“十八般武藝” 作為一只指數(shù)增強(qiáng)型基金，它與被動(dòng)指數(shù)型產(chǎn)品最大區(qū)別就在于它能夠融合指數(shù)化投資和主動(dòng)管理的優(yōu)勢(shì)。換句話說(shuō)，在跟蹤指數(shù)以外的增強(qiáng)部分，是這類基金的最大看點(diǎn)，在這方面，“興證全球基金增強(qiáng)俠”申慶的十八般“武藝”有很大的可施展空間。 熟悉申慶的投資者可能都知道，申慶重視基本面研究，除了擅長(zhǎng)超配高股息、高質(zhì)量、穩(wěn)定成長(zhǎng)的價(jià)值資產(chǎn)以控制下行風(fēng)險(xiǎn)，還熟練把握各種金融工具所帶來(lái)的多元增強(qiáng)機(jī)會(huì)。申慶表示，“我們會(huì)對(duì)每一個(gè)行業(yè)的上市公司定期進(jìn)行評(píng)價(jià)，得分高的我就會(huì)加大投資，得分低甚至有風(fēng)險(xiǎn)的則堅(jiān)決剔除。努力去撲捉各種低風(fēng)險(xiǎn)的收益機(jī)會(huì)，力求以點(diǎn)滴收益的累積來(lái)形成長(zhǎng)期復(fù)利的回報(bào)。”申慶強(qiáng)調(diào)稱，“具體到個(gè)股方面，中證800指數(shù)樣本數(shù)量大，可選的增強(qiáng)標(biāo)的更多，更加有利于強(qiáng)化個(gè)股選擇，實(shí)現(xiàn)超額收益?！?再具體到其他可增厚收益的機(jī)會(huì)方面，申慶認(rèn)為，“2019年以來(lái)的資本市場(chǎng)改革不僅提高了IPO發(fā)行規(guī)模，而且簡(jiǎn)化了存量上市公司重組、再融資流程，金融創(chuàng)新也穩(wěn)步推進(jìn)。由此帶動(dòng)的定增、可轉(zhuǎn)債、期貨、期權(quán)、轉(zhuǎn)融通等金融工具所催生的多元投資收益機(jī)會(huì)也在不斷增加?！?“總之，就是要時(shí)刻全面深入觀察市場(chǎng)，借助不同的金融工具，來(lái)獲取安全可靠的增強(qiáng)收益?！鄙陸c總結(jié)道。 （風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅代表個(gè)人，不代表公司觀點(diǎn)，且具有時(shí)效性，不作為投資建議，僅供參考。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）文/安安